股票简称：凯众股份                                 股票代码：603037     上海凯众材料科技股份有限公司             Shanghai Carthane Co., Ltd.         （上海市浦东新区建业路 813 号）   对于上海凯众材料科技股份有限公司    向不特定对象刊行可转机公司债券      央求文献的审核问询函的复兴             保荐机构（主承销商）             （上海市广东路 689 号）                二〇二五年二月 上海证券交易所：   贵所于 2024 年 11 月 8 日出具的《对于上海凯众材料科技股份有限公司向不 特定对象刊行可转机公司债券央求文献的审核问询函》                        （上证上审（再融资）                                 〔2024〕 股份有限公司（以下简称“凯众股份”“刊行东谈主”或“公司”）与海通证券股份 有限公司（以下简称“保荐机构”）、众华司帐师事务所（特殊普通合伙）（以 下简称“申报司帐师”）等联系方已就审核问询函中提到的问题进行了逐项落实 并复兴，对央求文献进行了相应的补充。本审核问询函复兴中所使用的术语、名 称、缩略语，除极度说明以外，与其在召募说明书（申报稿）中的含义通常。           类别                    字体         问询函问题                   黑体    问询函问题复兴、中介机构核查意见             宋体       补充、矫正败露内容               楷体（加粗）   在本复兴中，若统统数与各分项数值相加之和在余数上存在各别，均为四舍 五入所致。                                                      目      录   问题 1 对于本次募投格式   根据申报材料：（1）公司本次召募资金拟用于南通出产基地扩产格式，该 格式主要着眼于现存缓冲块、顶撑持、踏板业务的产能扩充和时间升级；（2） 本次募投格式十足达产后估量年均收入 53,142.99 万元，估量使用寿命期限内平 均净利润为 4,480.01 万元，税后投资里面收益率为 15.25%。   请刊行东谈主说明：（1）本次募投格式与公司现存业务或家具在原材料、开垦、 时间、工艺、应用范围等方面的具体区别及有计划，是否触及新家具、新时间，募 集资金是否主要投向主业；（2）勾通卑劣汽车行业发展趋势、募投家具市集需 求、公司竞争优劣势、公司和同业业可比公司现存产能及扩产情况、在手订单或 意向订单及定点情况等，分家具说明本次募投格式的必要性、产能经营的合感性 以及产能消化情况；（3）本次募投格式投资的具体组成及测算依据，非成人性 支拨占比是否越过召募资金总数的 30%；（4）勾通公司资产欠债率、资金缺口 测算等情况，说明公司本次融资的必要性；（5）勾通现存业务的单价及毛利率 情况，说明本次募投格式效益测算的严慎性。   请保荐机构核查上述事项并发标明确意见，请申报司帐师对上述事项（3）- （5）核查并发标明确意见。   复兴：   一、本次募投格式与公司现存业务或家具在原材料、开垦、时间、工艺、 应用范围等方面的具体区别及有计划，是否触及新家具、新时间，召募资金是否 主要投向主业；   公司主营业务主要为汽车底盘悬架系统减震元件和操控系统轻量化踏板总 成的研发、出产和销售，以及非汽车零部件范围高性能聚氨酯承载轮等特种聚氨 酯弹性体的研发、出产和销售。本次召募资金除用于补充流动资金外，拟投向“南 通出产基地扩产格式”，以提高中枢家具聚氨酯减震元件和轻量化踏板总成的产 能，以霸道公司全球市集连接拓展以及汽车产业时间变革带来的减震元件和轻量 化踏板总成市集需求，保障公司功绩增长。本次募投格式建设内容均围绕公司的 既有业求实施，不触及新家具、新时间。   本次募投格式家具与公司现存业务或家具在原材料、开垦、时间、工艺、应 用范围等方面的具体区别及有计划如下表所列示：              本次募投格式与公司现存业务或家具的具体区别及有计划 格式            聚氨酯减震元件                  轻量化踏板总成        聚氨酯减震元件所使用原材料包        括：萘二异氰酸酯、聚酯多元醇、                               轻量化踏板总成所使用原材料包括 PA        团员物多元醇羼杂物、羟基己酸                               （聚酰胺）、PP（聚丙烯）、钢制零配件、 原材料    内酯与 2,2-二甲基-1,3-丙二醇的                               电子元件等，同公司现存踏板总成所使用        团员物、壳体、隔板、端盖、内                               原材料合座一致。        芯等，同公司现存聚氨酯减震元        件所使用原材料合座一致。        聚氨酯减震元件的出产开垦主要        包括：聚氨酯缓冲块工位环形线、        轻量化踏板总成的出产开垦主要包括制        浇注机、顶撑持一体化装备和数         动踏板一体化定制开垦和加速踏板一体        控切割机，同公司现存开垦合座         化定制开垦，同公司现存开垦合座一致。        一致。                    其中，16 条轻量化踏板总成产线中，有 3        其中，募投格式的顶撑持一体化         条地板非讲和式加速踏板一体化定制设        开垦与数控切割机较现存开垦相         备和 1 条线限度动踏板开垦的细节联想 开垦     比有所调养，顶撑持一体化开垦         与现存开垦比较有所调养，举例在地板非        加多了自动凹凸料、家具检测功         讲和式踏板产线调养弹簧检测、安装转轴        能，以减少东谈主员进入；数控切割         联系开垦，线限度动踏板产线解救装配环        机实行自动化改造后收尾自动称         节的卡接结构、传感器定扭锁紧联系设        重分选以提高效率，上述自动化         备，均为市集上时间熟练的产线开垦调        改造均为市集上的时间熟练的设         整，联系开垦的采购不存在紧要省略情        备自动化调养，联系开垦的采购         性。        不存在紧要省略情趣。                               轻量化踏板总成出产过程中的时间及工                               艺包括踏板支架注塑、散件预装、装配、                               自动检测等程序，同公司现存轻量化踏板                               总成工艺时间合座一致，存在小数工艺调                               整。                               其中，地板非讲和式加速踏板的出产工艺        聚氨酯减震元件出产过程中的技                               相较现存吊挂讲和式踏板产线在装配工        术及工艺包括：原材料分解、混 时间与工                          艺程序有所调养，包括弹簧检测、安装转        合、浇注、热处理、装配等，同  艺                            轴等；线限度动踏板的出产工艺在踏板支        公司现存聚氨酯减震元件工艺技                               架注塑和装配程序较原有制动踏板有所        术合座一致。                               调养，包括注塑程序的合座注塑、装配环                               节的卡接结构、传感器定扭锁紧等。公司                               已掌捏联系出产工艺。                               公司通过和国内多家主流整车厂商的深                               度时间交流，完成了上述家具的样件开                               发，部分样件已用于整车厂商的车型开                         发。后续整车厂商客户如脱手量产使用地                         板非讲和式加速踏板或线限度动踏板的                         车型，公司在该范围的布局将为收尾联系                         销售提供伏击扶直。鉴于地板非讲和式加                         速踏板和线限度动踏板是轻量化踏板工                         艺的伏击发展方位，为顺应行业发展趋                         势，公司在本次募投格式中联想了应用上                         述工艺的部分产能，其中地板非讲和式加                         速踏板和线限度动踏板十足达产的联想                         产能分别为 90 万件/年和 20 万件/年，占                         公司本次募投格式轻量化踏板联想产能                         的比例分别为 25.71%和 5.71%。                         公司目下从客户取得的轻量化踏板定点                         格式的估量需求峰值量已越过公司现存、                         在建产能及募投格式估量产能的统统数，                         公司轻量化踏板的产能消化远景不存在                         紧要省略情趣。        属于汽车底盘悬架系统范围零部        件，主要任务是辅助金属螺旋弹                         属于汽车操控系统范围零部件，轻量化踏        簧，温顺由挣扎路面传给车架的                         板总成家具主要通过加速踏板和制动踏        冲击，提高搭车的自在性和安全 应用范围                    板收尾汽车的加速、速率看守及刹车功        性，同期驻防金属螺旋弹簧与顶                         能。应用范围同现存轻量化踏板总成家具        熟察连板之间的撞击，起到隔震                         一致。        降噪的作用。应用范围同现存聚        氨酯减震元件家具一致。   由上表可见，本次募投格式在原材料、开垦、时间、工艺、应用范围方面均 同公司现存业务及家具合座保持一致，不触及新家具、新时间，本次召募资金均 投向公司主业。   二、勾通卑劣汽车行业发展趋势、募投家具市集需求、公司竞争优劣势、 公司和同业业可比公司现存产能及扩产情况、在手订单或意向订单及定点情况 等，分家具说明本次募投格式的必要性、产能经营的合感性以及产能消化情况；   （一）卑劣汽车行业发展趋势   连年来，在全球汽车产业在消费复苏和时间翻新共同驱动下，乘用车行业规 模呈现上升趋势。根据国际汽车制造协会（OICA）统计，2023 年全球乘用车产 销分别为 6,802 万辆和 6,527 万辆，同比增长 10.51%和 11.30%。根据乘联会发 布的数据，2024 年 1-9 月，全球汽车销量累计达到 6,613 万台，同比增长 2%。    中国动作为全球汽车第一大市集，最近三年的乘用车市集亦收尾了较快增长。 根据中国汽车工业协会统计，2023 年中国乘用车产销分别为 2,612 万辆和 2,606 万辆，同比增长 9.60%和 10.61%： 2024 年 1-9 月，中国乘用车产销量分别为   碳中庸配景下，新能源汽车成为全球主要经济体多元发展办法的策略交织点。 当前全球经济发展进入新一轮变革期，全球产业和消费开启新一轮调养和升级。 新能源汽车动作变革下的焦点，列国竞相布局和发展新能源汽车时间、产业和市 场，勉力在全球时间、产业和消费深度调养中构建全新竞争力。西洋列国纷繁围 绕产业经营、财政补贴、税收减免等方面出台扶直政策，领导荧惑行业发展，并 制定燃油车禁售时刻表。经过多年快速发展，全球新能源汽车市集进入高速增长 期，产业由政策推动转向市集驱动。   根据 Rho Motion 的数据自满，死心 2024 年 9 月，全球电动汽车销量已达   在“双碳”政策实施以及能源结构调养连接加速的配景下，我国新能源汽车 产业取得了长足越过，不但建立了凹凸游意会的齐备产业链，况兼突破了“三电” 等要道时间，尤其在能源电板出产制造与研发创新方面走在了世界前方。从销量 来看，我国新能源汽车销量从 2011 年不足 1 万辆，快速增长到 2023 年逾 950 万辆，连气儿 9 年销量位居全球第一。根据中国汽车工业协会数据自满，2023 年 我国新能源汽车零卖浸透率高达 31.6%，市集发展已从政策驱动转向市集拉动新 阶段，呈现出市集限制与发展质地双提高的考究发展局面。    根据中国汽车工业协会数据，2024 年 1-9 月，新能源汽车产销分别完成 配套空间    我国汽车产业经过终年的培植与发展，连年来原土品牌取得了紧要突破，本 土汽车零部件厂商配套空间广袤。    连年来国家具牌车企紧抓新能源转型机遇，推动汽车电动化、智能化升级和 家具升级，取得显赫成效，上汽、一汽、长安、比亚迪、祯祥汽车等一系列优秀 国家具牌逐步崛起。根据中国汽车工业协会统计，跟着产业链供应链体系束缚夯 实、电动化与智能网联化时间创新和营业模式创新加速、联想和制造品质加速提 升、品牌进取取得新进展，中国品牌乘用车市集占有率连接攀升。2023 年累计 销售 1,459.6 万辆，同比增长 24.1%，年度市集份额达到 56%，比上年上升 6.1 个百分点。   我国汽车产业在原土品牌连接发力、新能源汽车市集快速发展的带动下呈现 考究的市集发展趋势，为减震元件以及轻量化踏板总成家具等汽车零部件带来了 广袤的市集空间，为本次募投格式的顺利实施提供了有劲保障。   （二）募投家具市集需求   本次募投格式家具聚氨酯减震元件包括缓冲块和顶撑持家具，在乘用车中应 用于悬架系统，用以降噪和减振，提高车辆自在性。每辆乘用车需装配 4 个缓冲 块和 4 个顶撑持。2023 年全球乘用车产量为 6,802.03 万辆，据此诡计，2023 年 全球缓冲块和顶撑持的市集需求均为 27,208.12 万个，公司相应的全球市集份额 分别为 14.95%和 1.11%；2023 年中国乘用车产量为 2,612.40 万辆，据此诡计， 额分别为 33.52%和 2.88%，市集份额具有进一步上升的空间。   本次募投格式家具轻量化踏板总成，在乘用车中应用于操控系统，用于收尾 汽车的加速、速率看守及刹车功能。每辆乘用车齐需要配备一个踏板总成，2023 年全球和中国乘用车产量分别为 6,802.03 万辆和 2,612.40 万辆，据此诡计，2023 年全球和中国的踏板总成市集需求分别为 6,802.03 万个和 2,612.40 万个，公司相 应的市集份额分别为 3.89%和 10.13%，市集空间广袤。 分的细分市集机遇   全球汽车产业正快速进入电动化、智能化实时间翻新的新时期。在此配景下， 汽车制造商越来越防范提高消费者体验，如减震、降噪和自在性，同期追求轻量 化、成本效益和环境可连接性。这些趋势预示着聚氨酯减震元件和轻量化踏板总 成家具的市集远景考究。   （1）聚氨酯减震元件   新能源汽车具有载荷高，冲击大的特色，对悬架系统建议了更高的减震降噪 要求。目下市集上的缓冲块基本已使用聚氨酯材料，而顶撑持中阻尼元件范围尚 存在使用聚氨酯材料或橡胶材料的情况。聚氨酯顶撑持目下正处于迟缓替代橡胶 材料的时间升级趋势中，其应用也正在从后悬架系统扩展到整车的悬架系统。   与橡胶材料比较，聚氨酯材料的减震元件主要上风有：①由于聚氨酯材料具 备考究的吸能效果，同样的振动聚氨酯材料的减震元件不错达到更大的形变，从 而使得汽车凹凸涟漪小，愈加自在，同期聚氨酯材料可使用时刻更长，愈加耐用； ②附加功能上：a、聚氨酯材料接受液体浇注成型工艺，成型愈加便捷，约略设 计成愈加复杂的模样；b、微孔发泡聚氨酯材料在压缩变形时，横向蔓延小，可 减小装配空间；c、由于聚氨酯材料减震性能好，强度高，因此，在通常的减震 负荷下，家具不错联想得更小；③制造工艺上：聚氨酯材料从低分子液体原料可 以一次反应成型，省去了真金不怕火胶的工序，因此制造经由短，出产过程所用能耗更低， 稠浊少。聚氨酯减震元件相较于橡胶家具的中枢时间难点在于配方时间，即怎样 限度合成配方使家具达到客户要求的家具拉伸强度、断裂伸长率、抗老化等功能 目的。   针对新能源车量载荷高，冲击大等特色，公司的聚氨酯缓冲块通过优异的承 载性能和大承载联想模子，得到了客户的认同。在家具研发上，公司缓冲块家具 在静音联想方面取得了阶段性后果，熟练家具已应用至主流新能源车车型上，并 已脱手应用至空气悬架范围；公司顺利开发了适用于 CDC 减震器的聚氨酯顶支 撑联想，且已进行批量供货。     （2）轻量化踏板总成     汽车轻量化是全球汽车工业的一致办法，亦是节能与新能源汽车的共性基础 时间。极度是对于新能源汽车，疲塌的分量不仅意味着惯性的减少，有助于提高 汽车的加速、刹车和操控性能，更伏击的是不错减少能量破钞，从而提高新能源 汽车的续航才略。本次募投格式家具轻量化踏板总成，系通过接受高强度复合塑 料替代传统金属材料收尾汽车踏板的轻量化。根据国度发改委 2023 年 12 月发 类” 之“十六、汽车”之“2.轻量化材料应用”。     相对于金属踏板，塑料踏板有如下显明上风：①零件分量轻；②联想无邪， 子零件数目减少；③加工工艺简略，一次注塑成型，不需要名义处理；④零件尺 寸波动小；⑤原材料利用率高、加工能耗低、对环境不利影响小。连年来，公司 开发了附带能量回收的制动踏板以及快接结构的制动踏板，并加速布局线限度动 踏板时间及落地式加速踏板，为扩大市集提供丰富的家具。塑料踏板相较于金属 踏板的中枢时间难点在于家具结构联想，即要在保证结构强度的同期尽可能减少 材料的使用量，以幸免因塑料替代金属而带来的材料成本的过度加多。     公司轻量化踏板总成（即塑料踏板总成）家具亦受益于新能源汽车的轻量化 需求，正处在迟缓替代传统金属踏板总成家具的时间升级趋势中。在家具研发上， 公司已完成了线限度动踏板和吊挂非讲和式、地板非讲和式加速踏板的样件开发， 束缚扩充踏板家具系列。 遇     最早脱胎于原化工部直属轮廓性科研院所早晨化工有计划院的凯众股份，是一 家基于时间创新驱动，冲突外企在汽车吊挂系统聚氨酯减震家具范围操纵地位的 国产厂商。在全球范围内，该范围的中枢时间目下主要掌捏在德国巴斯夫、威巴 克和凯众股份三家企业手中。其中，巴斯夫在全球和中国均为行业龙头，其余份 额被凯众股份和威巴克中分，威巴克家具主要集合在北好意思市集，凯众股份家具主 要集合在中国市集。     汽车零部件家具的开发主要源于整车更新换代、新车型或新客户的需求。在 汽车行业电动化潮水到来之前，由于发动机机械件多而复杂，且需要对变速箱和 发动机进行浩繁调试，整车的研发周期合座较长。连年来，跟着整车厂迟缓将研 发重心飘摇至软件和系统研发，整车的开发周期束缚裁汰。传统燃油车车型的换 代周期常常为 3-5 年，而新能源汽车车型的更新换代速率显赫提高，这对汽车零 部件供应商的高频率同步相应开发才略建议了更高的要求。汽车悬架系统零部件 的开发需要经过漫长而严格的过程，以聚氨酯缓冲块家具的开发经由为例，公司 在获取卑劣悬架系统的开发需求后，需要就缓冲块的想法及数模联想、样模开发 及工艺提高、OTS、PPAP 批准等程序与客户进行反复相通并同程序整有辩论。   受益于新能源汽车行业的高速发展，以及新能源汽车车型本身的高迭代频率， 公司当前正靠近着考究的发展机遇。相较于巴斯夫等国际巨头，凯众股份动作我 国民营企业，在决策经管方面实行扁平化经管，在信息传递上和决策程序上收尾 快速上传和高效决策，在快速响应卑劣厂商高频率同步开发新能源车型家具方面 具有较强的上风。   （三）公司竞争优劣势   （1）时间上风   动作高新时间企业，公司对峙以时间创新推动业务发展。公司领有一支履历 丰富的时间大众和高教授科技东谈主才组成的研发队列，在材料研发时间、家具制造 时间、家具开发联想等方面具备显明上风。   公司的材料研发时间和家具制造时间上风主要体目下聚氨酯减震元件中：① 公司所用的某些要道原料并不是市集上可大肆采购到的老例原料，而是公司材料 研发东谈主员与供应商共同开发的定制原料，这一方面保证了原料的质地，另一方面 提高了公司材料时间的守密程度；②在材料研发方面，公司开发了多品种的聚氨 酯微孔弹性体材料，不错针对客户和家具的不同需求而采选合适的材料；在材料 时间水平上，公司材料在耐低温性、耐水解性、高频隔振和大变形低频吸能等方 面的性能处于较高水平，同期，低成本材料的时间水平在业内处于较高地位；③ 在家具制造时间上，公司并非一味追求出产全过程的自动化，而是轮廓家具质地 和制形成本需求，将要道或复杂工序的自动化与简略工序的东谈主使命业有机地勾通， 在保证家具质地的同期，收尾制造过程的低成本。    公司家具开发联想上风主要体目下：①在聚氨酯减震元件家具开发方面，公 司领有自主开发模拟分析软件和联想数据库，不错用诡计机模拟家具的受力变形 并预测落发具的刚度性能弧线，从而显赫提高家具的联想可靠性和开发速率；公 司建立了齐备的家具试验和系统评价方法，不错对家具进行全方位的测试和分析 评价；②踏板总成家具开发方面，公司目下有有意的踏板总成家具开发团队，其 中有多名时间主干从事联系零部件开发 10 年以上，经过对浩繁车型的开发和经 验回归，已蚁合了较为丰富的开发履历，尤其是在塑料踏板的联想开发和应用方 面 位 居 本 土 踏 板 供 应 商 前 列 ； 公 司 匹 配 了 CATIA 、 UGNX 、 MSC.Marc 、 HYPERMESH 等联想分析软件和较为齐备的试验室评价技巧，霸道了家具的开 发和考据需求。公司相对短的开发周期和无邪的开发方式也极度合得当前新能源 车型快速迭代的市集需求。    通过常年束缚的自主研发、时间创新以及实践蚁合，公司家具质能束缚改进， 家具材料配方时间以及家具制造时间水平处于国内较高水平。死心 2024 年 9 月 型专利 121 项和外不雅联想专利 5 项。公司研发中心实验室已得到 CNAS 认同， 同期与蔚来、通用、上汽、红旗及祯祥等国内主流 OEM 互认。    （2）扁平化、详尽化的经管上风    公司高层经管东谈主员大部分齐具有十几年的行业时间蚁合和丰富的经管履历。 经过多年的摸索，在消化经受繁密先进企业经管履历的基础上，公司形成了有自 己特色的、较为完善的经营经管轨制和里面限度轨制。    在决策经管方面，相较于大型跨国外资企业，动作一家相对“小而好意思”的中 国民营企业，公司实行扁平化经管，在信息传递上和决策程序上收尾快速上传和 高效决策，并根据不同下旅客户对家具开发的要求，定制了完善的家具开发经管 经由和格式经管体系，从而灵验地提高了家具开发效率，以霸道车型高速迭代、 束缚变化的新能源市集需要。另外，公司建立了基于开发经由的常识经管系统， 在每一家具开发过程的要道节点，对家具的伏击性情进行评审、对开发中发生过 的问题进行回归，并记录保留在公司的常识经管系统中，使常识经管系统成为公 司的大脑。    （3）家具质地上风    公司已通过德国 T?V 莱茵公司 IATF16949 质地经管体系认证和中国质地认 证中心 ISO14001 环境经管体系认证，并取得 ISO45001 职业健康安全经管体系 认证。在家具开发阶段，公司实施开展先期质地经管程序，为保障家具开发质地， 扩充了针对家具及出产过程的质地计议书，并建立了履历训诲库，在新格式联想 阶段，根据履历训诲库对家具联想有辩论进行评审，幸免问题的重叠发生，使得开 发财具的质地得到全面驻防；在出产过程阶段，以“质地第一”原则为本，束缚 优化工艺经由，公司本着“不制造，不传递，不接受”的“三不”原则以及“零 弱势”质地经管理念，确保给客户提供性能优良、品质可靠的家具。公司连接推 进出产开垦自动化改造，不仅提高出产效率，改善功课环境，同期提高了家具质 量的透露性和一致性。为了快速搞定质地问题，整改措施落地奉行，公司建立了 BIQS（Built-In Quality Supply-based）系统，经管层能随时监控表里部质地问题 搞定情况，并自动生成履历库，为前期家具质地提供保障。公司优良的家具质地 和考究的质地经管体系得到了繁密客户的认同。    （4）品牌和客户上风    追随中国汽车零部件的国产化进程发展壮大，公司依托诞生于有计划院的历史 配景和专科时间上风，经过近三十年的发展具备显赫的先发上风和 QSTP（质地、 处事、时间、价钱）轮廓上风，在底盘悬架系统减震元件联系家具方面，冲突了 外资企业多年的操纵地位并得到快速发展。    公司经过近 30 年的市集拓展和蚁合，已与比亚迪、本田汽车、北汽、长安、 长安马自达、长城汽车、广汽、祯祥汽车、江淮汽车、梦想汽车、奇瑞汽车、蔚 来汽车、上汽群众、上汽乘用车、上汽通用、上汽大通、上汽通用五菱、小鹏汽 车、一汽群众等国内主要整车企业建立了考究的策略合作关系，公司的客户资源 遮掩面粗俗且结构完善。    公司在深耕国内汽车配套市集保持率先上风的同期，积极推动中枢业务的国 际化发展，已与保时捷、群众（德国）、奥迪（德国）、通用（北好意思）、福特（北 好意思）、STELLANTIS 集团、本田（日本）、ZF（德国）、BWI（北好意思）、Tenneco 集团、Hitachi-Astemo 集团等国际著名整车企业及著名减震器企业建立了考究的 客户合作关系。      公司勾通现存客户资源和家具时间上风深刻拓展了轻量化踏板总成业务，与 上汽群众、上汽奥迪、上汽乘用车、祯祥汽车、上汽通用五菱、一汽集团、上汽 大通、南京依维柯、奇瑞汽车、东风乘用车等客户业务发展赶紧。      公司底盘悬架系统减震元件和轻量化踏板总成粗俗应用于新能源车，已与上 汽群众、一汽群众、上汽通用、上汽乘用车、祯祥汽车、奇瑞汽车、保时捷、大 众（德国）、奥迪（德国）等传统上风汽车厂的新能源车型开流配套，同期公司 与新兴新能源造车新势力建立了密切的合作关系，为公司经营连接发展打下了良 好基础。      （5）行业地位上风      刊行东谈主动作国内较早脱手从事聚氨酯减震元件及轻量化踏板总成研发、生 产和销售的企业，经过了多年的时间千里淀和履历蚁合，已在上述细分范围具备 了中枢竞争力和较高的行业地位。      在聚氨酯减震元件范围，公司简直是唯独一家能和巴斯夫及威巴克进行竞 争的国产自主品牌企业。2023 年，公司在缓冲块和顶撑持的市集占有率如下：                                                               中国-新 家具          格式           序号            全球           中国                                                                能源      单车缓冲块需求（件）                 B            4           4          4 缓冲      缓冲块市集需求（万件）            C=A*B    27,208.12   10,449.60   3,648.76 块      单车顶撑持需求（件）                 F            4           4          4 顶支   顶撑持市集需求（万件）            G=A*F    27,208.12   10,449.60   3,648.76 撑    2023 年公司顶撑持销量（万件）          H       301.52      300.56      61.21      在轻量化踏板总成范围，公司是国内较早从事轻量化踏板总成家具开发、 出产的国产自主品牌企业。2023 年，公司踏板家具的市集占有率如下：                                                              中国- 家具          格式           序号          全球           中国                                                              新能源 踏板总   2023 年乘用车产量（万辆）         A     6,802.03     2,612.40     912.19 成      单车踏板总成需求（件）            B           1          1        1        踏板总成市集需求（万件）       C=A*B    6,802.03   2,612.40   912.19                               D     264.60     264.60    119.82        件）     由上表可见，公司的减震元件和踏板总成家具具有较高的市集占有率，公 司领有一定的行业地位上风。     （1）企业限制不足     汽车零部件行业存在显赫的限制效应，行业卑劣整车厂征询价才略较强，上 游原材料价钱传导较为转折。因此，行业企业常常需要通过提高出产限制，产生 限制经济效益，贬低旯旮成本，增强针对原材料价钱波动、部分定点格式订单量 不足预期等风险的抵御才略。经过多年的发展蚁合，公司具备了一定的出产时间 和履历，企业限制也迟缓增长，然而与主要竞争敌手比较，公司的业务限制仍然 不足。2024 年 1-9 月，公司减震元件和踏板总成的产能利用率分别为 112.12%和     （2）外洋市集的品牌影响力相对较弱     公司的聚氨酯减震元件和轻量化踏板家具在国内市集得到了较大的品牌知 名度，但在西洋等外洋市集，公司的品牌影响力相对较弱。尽管薪金期内公司外 销收入限制及占比均呈现逐年上升态势，但在 2024 年 1-9 月，公司的外售收入 仅占公司主营业务收入的 10.73%。     （四）公司和同业业可比公司现存产能及扩产情况     死心 2024 年 9 月 30 日，除本次募投格式外，公司聚氨酯减震元件及轻量化 踏板的现存产能及扩产情况如下：     产能类型              家具类型                      全年产能（万件）            聚氨酯减震元件-缓冲块                                    3,426 现存产能       聚氨酯减震元件-顶撑持                                      344            轻量化踏板总成                                          264 在建产能       聚氨酯减震元件-缓冲块                                      221     公司在聚氨酯减震元件行业敌手为巴斯夫和威巴克，在踏板行业的主要竞争   敌手为巴兹、凯史乐、三立汇众、FNG、宁波高发、奥联电子等。对于部分竞争   敌手，公司无法通过公开渠谈获取其对于聚氨酯减震元件及踏板的现存产能及扩   产情况联系信息。公司目下通过公开信息获取到的部分竞争敌手现存产能或扩产   情况如下：   公司         家具类型       信息着手                  现存产能或扩产限制   称呼                                巴斯夫旗下减震元件品牌 Cellasto®在全球领有                                九个出产基地，其在大中华区的出产基地位于上   巴斯    聚氨酯减                   海市浦东新区高桥镇的巴斯夫上海创新园。巴斯                 巴斯夫官方网站   夫     震元件                    夫上海创新园于 2012 年建成，于 2015 年完成二                                期扩建，并于 2023 年完成三期扩建，死心 2023                                年底共运营九套出产安设。                 威巴克（无锡）减震                                威巴克拟在无锡市扩建微孔聚氨酯减震器偏执   威巴    聚氨酯减    器 有限公司 环境影                                零部件 600 万只，投产后形成年产微孔聚氨酯减   克     震元件     响 薪金表的 批复，                                震器偏执零部件 1,690 万只的出产才略                 巴 兹汽车系 统（昆                                巴兹拟在昆山实施汽车刹车及制动系统、车身控                 山）有限公司的环评   巴兹    踏板总成                   制系统出产扩建格式，格式建成后，新增年产刹                 薪金表，2024 年 8                                车及制动系统 200 万件                 月公示                 凯史乐（上海）汽车                 工 程时间有 限公司   凯史                           凯史乐（上海）汽车工程时间有限公司昆山分公         踏板总成    昆 山分公司 的环评   乐                            司的踏板出产线的联想产能为 1000 万件/年                 薪金表，2022 年 8                 月编制        由上表，在竞争敌手接踵扩产的配景下，公司经营本次募投格式新增产能有   助于公司应酬市集竞争，提高市集占有率。        除上述平直竞争敌手外，汽车悬架减震范围和轻量化范围的企业扩产情况如   下：                                      募投格式/扩   公司简称         家具类型     信息着手                    投资限制/拟扩产产能                                      建格式称呼 保隆科技          空气弹簧减振   2024 年向不特     空气悬架系    统统投资限制 152,200.00 万 （603197.SH）   器总成      定对象刊行可        统智能制造    元，新增空气弹簧减振器总                              转机公司债券       扩能格式     成年销量 141 万支、颓败式                              公告                    空气弹簧年销量 137 万支、                                                    悬架限度器年销量 104 万支                                                    等               铝压铸汽车减         2023 年向不特                                           高精密汽车 纽泰格           震零部件：转向        定对象刊行可                统统投资限制 26,202.70 万                                           铝制零部件 （300767.SZ）   系统压铸件、电        转机公司债券                元，新增产值 40,350.00 万元                                           出产线格式               驱系统压铸件         公告               传统悬架系统         2024 年以简便               减震器、减震器        程序向特定对       正裕智造园                                                    统统投资限制 70,000.00 万元               总成、空气悬架        象刊行股票公       格式 正裕工业               等减震器家具         告 （603089.SH）               汽车橡胶减震                              行可转机公司       震家具出产    元，年新增 500 万件汽车橡               家具悬置                              债券公告         格式       胶减震家具悬置                                           中鼎减震橡                                                    统统投资限制 171,319.42 万 中鼎股份          减震降噪橡胶                               元，新增减震降噪橡胶零件                              行可转机公司       研发及出产 （000887.SZ）   零件                                   产能 4,000 万件/年，新增控                              债券公告         基地迁扩建                                                    制臂部件产能 177 万件/年                                           格式（一期）                                                    总投资 2,000 万好意思元，2023                                           电控减振器 天纳克（    （凯众股                                            年 8 月量产，建成后约略年               电控减振器          新华日报         产线扩建项 份伏击客户）                                             产电磁减振器 200 万支，满                                           目                                                    足 50 万台汽车配套需求 京西重工（     （凯众                                   张家口出产         智能悬架                 东谈主民政协网                 辩论年产 600 万支智能悬架 股份伏击客户）                                   基地格式                       信息来   公司简称        家具类型               募投格式/扩建格式称呼         投资限制/拟扩产产能                        源                                  重庆年产 120 万套轻量化                                  底盘系统和 60 万套汽车                                  内饰功能件格式、宁波前                                  湾年产 220 万套轻量化底                                                    统统投资限制 521.232.93 万                       向特     定   产 160 万套轻量化底盘系 拓普集团          轻量化底                                 元，新增轻量化底盘系统产                       对象     发   统格式、安徽寿县年产 30 （601689.SH）   盘系统等                                 能 610 万套/年，汽车内饰功                       行股     票   万套轻量化底盘系统格式                                                    能件 150 万套/年                       公告         和年产 50 万套汽车内饰                                  功能件格式、湖州长兴年                                  产 80 万套轻量化底盘系                                  统格式和年产 40 万套汽                                  车内饰功能件系统格式                                                  统统投资限制 266.343.35 万               轻量化底   公开发        盘系统建设格式、年产                                                  元，新增轻量化底盘系统产               盘系统    行可转        330 万套轻量化底盘系统                                                  能 480 万套/年                      债公告        建设格式               轻量化底                               统统投资限制 259.054.52 万                      非公开               盘系统模              汽车轻量化底盘系统格式      元，新增轻量化底盘系统模                      刊行公               块家具                                块家具产能 480 万套/年                      告                                                  统统投资限制 115,500.00 万                                                  元，形成 550 万件铸铝转向               轻量化及              墨西哥年产 720 万件轻量   节、170 万件限度臂/副车架 伯特利                  公开发               制动汽车              化零部件及 200 万件制动   的年产能，以及 100 万件前 （603596.SH）          行可转               零部件               钳格式              制动钳及 100 万件电子驻车                      债公告                                                  制动钳的汽车制动                                                  零部件年产能               新能源汽   2022   年   安徽新能源汽车零部件智               车车身结   向特     定   能制造格式、重庆新能源 文灿股份                                             统统投资限制 280,337 万元，               构件等轻   对象     发   汽车零部件智能制造项 （603348.SH）                                      新增年产能 113 万套               量化要道   行股     票   目、佛山新能源汽车零部               家具     公告         件智能制造格式                                                  统统投资限制 154,711.33 万               汽车铝合              高性能铝合金汽车零部件                      公开发                         统汽体年产能 296 万件、新               金轻量化              格式、汽车轻量化铝型材                      行可转                         能源汽车电板系统零部件产               零部件               精密加工格式                      债公告                         能年 152 万件和新能源汽车                                                  车身部件年产能 50 万件 旭升集团                                             统统投资限制 240,960.63 万 （603305.SH）                                      元，新增年产能电板系统壳                      向不     特                                 新能源汽车能源总成项       体总成 50 万套、电控系统结               轻量化汽   定对     象                                 目、轻量化汽车要道零部      构件 146 万套、限度系统结               车要道零   刊行     可                                 件格式、汽车轻量化结构      构件 100 万套、新增传动系               部件等    转机     公                                 件绿色制造格式          统结构件 210 万套、电控系                      司债     券                                                  统壳体总成 60 万套和电板系                      公告                                                  统结构件 25 万                                                  统统投资限制 188.508.00 万               轻量化汽                      公开发        爱柯迪智能制造科技产业      电板系统单元、新能源汽车               车要道零                      行可转        园格式              电机壳体、新能源汽车车身               部件等 爱柯迪                  债公告                         部件和新能源汽车电控偏执 （600933.SH）                                      他类壳体等 710 万件               轻量化汽                      向特     定   新能源汽车结构件及三电      元，新增年产能新能源汽车               车要道零                      对象     发   系统零部件出产基地        结构件产能 175 万件、新增               部件等                      行股     票                    新能源汽车三电系统零部件                 公告                              产能 75 万件   由上表，连年来汽车悬架减震范围和汽车轻量化范围的汽车零部件企业亦存 在较大限制扩产的情况。      （五）在手订单或意向订单及定点情况   公司的在手订单数目系根据客户每月提供异日 3-4 个月的出产辩论统计。截 至 2024 年 9 月 30 日，公司聚氨酯缓冲块在手订单数目为 1,283.65 万件，聚氨酯 顶撑持在手订单数目为 179.06 万件，轻量化踏板总成在手订单数目为 112.94 万 件。   （1）有明确产量预测的定点情况   公司照旧与浩繁汽车行业客户达成丰富的定点格式，进行产能扩建存在必要 性。整车厂商客户或汽车零部件客户在定点过程中，多数情况下分解过定点函或 邮件提供定点格式的车型异日数年的产量预测以领导上游供应商布局相应产能。   死心本复兴出具日，公司取得明确产量预测的聚氨酯减震元件和轻量化踏板 的定点格式数目及定点格式对公司家具的估量需求量如下：               客户提供明确产量                                  （万件/        2027 年（                                                    （万件/    2028 年（                                                                  （万件/   家具类型        预测的定点格式数                                 年）                年）            年）                 量（个） 聚氨酯减震元件- 缓冲块 聚氨酯减震元件- 顶撑持 轻量化踏板总成              110               815           857          640 命周期 3-5 年驾驭诡计，2027 年及之后公司当前已得到定点格式脱手进入生命 周期末端，需求迟缓减少。   公司现存定点格式对公司联系家具估量需求量峰值量对公司现存、在建产能 及本次募投产能的遮掩情况如下：                                                       单元：万件/年          对应家具已建         本次募投格式     统统产能       联系家具估量      遮掩率 家具类型          及在建产能①         扩产限制②      ③=①+②      需求峰值量④      ⑤=④/③ 聚氨酯减震 元件-缓冲块 聚氨酯减震 元件-顶撑持 轻量化踏板 总成   基于上表自满，上述定点家具估量需求峰值量可遮掩本次募投格式达产后预 计年销量的相配比例。   受益于聚氨酯顶撑持相对于传统橡胶顶撑持浸透率的提高以及公司业务的 快速发展，公司 2021 年至 2023 年的聚氨酯顶撑持销售收入的年复合增长率高 达 49.05%。除了已取得的聚氨酯顶撑持定点格式外，公司还在就潜在的聚氨酯 顶撑持定点格式与客户进行连接相通。   （2）无明确产量预测的定点情况   除上述有明确产量预测的定点格式外，公司已取得定点但客户未通过定点函 或邮件等书面模样明确提供产量预测的定点格式数目如下：                               未通过定点函或邮件提供明确产量预测的          家具类型                                   定点格式数目（个） 聚氨酯减震元件-缓冲块                                                     96 聚氨酯减震元件-顶撑持                                                     12 轻量化踏板总成                                                         55   公司客户自然未通过书面模样向公司提供上述定点家具异日的需求预测， 但公司取得的上述定点格式的量产远景不存在紧要省略情趣。出于严慎性原则， 公司未将上述定点格式纳入估量需求量的测算。   由此可见，公司目下的定点格式为本次募投新增产能的消化提供了有劲保障。   公司的异日产能经营系依据目下已取得的客户定点格式、尚在洽谈中的格式 及对异日市集的需求判断等因素轮廓详情。公司本次募投格式自建设至十足达产 尚需一定年限，公司仍在积极获取新格式定点，以进一步霸道本次新增产能的消 化。       综上，本次南通出产基地扩产格式具有必要性，本次召募资金投资格式的产 能经营具有合感性。       三、本次募投格式投资的具体组成及测算依据，非成人性支拨占比是否超 过召募资金总数的 30%；       公司本次向不特定对象刊行可转机公司债券召募资金总数不越过东谈主民币                                                             单元：万元 序号               格式称呼                 格式总投资           拟进入召募资金金额              统统                           36,644.71          30,844.71       （一）南通出产基地扩产格式的具体组成和测算依据       南通出产基地扩产格式总投资 27,644.71 万元，其中工程建设投资 255.00 万 元，开垦投资 21,928.30 万元，经营费 665.50 万元，铺底流动资金 4,795.91 万元。 具体情况如下：                                                         拟使用召募资金  序号         格式           金额（万元）              占比                                                           （万元）       本格式工程建设投资为部分厂房及配套出产设施的装修，建筑单价主要系根 据公司历史建造履历及当地市集公允价钱轮廓详情，具体明细如下：                                                 建筑单价         总价 序号          格式          经营建筑面积（平米）                                                （元/平米）       （万元）            统统                 1,500.00                   /                255.00      经查询近期汽车悬架减震范围和轻量化范围 A 股上市公司败露的募投格式， 联系工程建设触及装修的投资情况如下： 上市                            建设内        经营建筑面           建筑单价             总价       格式类型          募投格式 公司                             容         积（平米）          （元/平米）           （万元） 伯特                            厂房装      定对象刊行可      控底盘制动系统                    9,800            1,500.00      1,515.40 利                             修      转机公司债券      产业化格式 保隆      定对象刊行可      ADAS 智能感知    造及装          55,431            1,570.00      9,321.99 科技      转机公司债券      传感器格式        修      鉴于公司本次募投格式的厂房装修面积远低于上述可比格式的装修面积，公 司厂房装修单价略高于上述可比格式具有合感性。公司建设工程装修单价与可比 上市公司格式不存在紧要各别。      本格式主要出产开垦包括减震元件出产线、踏板出产线、测试开垦、工艺配 套设施及自动化改造等，采购开垦的价钱系参照供应商价钱并勾通公司历史采购 履历轮廓测算，具体情况如下所示：      （1）格式主要开垦清单 序号          开垦称呼              数目（台/套）       单价（万元） 总金额（万元） 一                          减震元件出产开垦               小计                   23               /               10,000.00 二                             踏板出产开垦 序号         开垦称呼        数目（台/套）         单价（万元） 总金额（万元）             小计               20           /        5,370.00 三                         测试开垦           小计                 19           /        2,064.00 四                    工艺配套设施及自动化改造           小计                 22           /        3,805.00           统统                 74           /        21,239.00      （2）格式软件投资                                           单价         总价 序号        软件使用权称呼           数目     单元                                          （万元）       （万元）             统统                   43       /       /          689.30     本次募投格式家具为聚氨酯减震元件及踏板总成，经公开信息检索，连年来 同业业可比格式包括威巴克在无锡的扩产格式以及巴兹在昆山的扩产格式。本次 募投格式与上述可比格式对比情况如下：                     聚氨酯减震元件                           踏板总成      目的                  本次募投格式       威巴克格式           本次募投格式        巴兹格式 产能（万件）               2,700             600            350            200 出产开垦原值（不含税， 万元） 单元产能出产开垦原值 （元/件）   注 1：威巴克格式除出产微孔聚氨酯减震器外还触及部分方位盘减震器，巴兹格式除生 产刹车及踏板制动系统还触及部分格栅及支架，由于无法通过其环评文献获取开垦明细，此 处仅为约略测算；   注 2：上述出产开垦原值均不包含自动化改造及模具     从上表可见，本次募投格式的单元产能出产开垦原值与同业业可比格式不存 在紧要各别。     经营费主要为搞定在格式实施过程中，因国度政策性调养以及为搞定无意事 件而选拔措施所加多的不行意想的用度，根据公司以往格式履历按工程用度和工 程建设其他用度投资的 3%测算，基本经营费为 665.50 万元，未使用召募资金进 行进入。     铺底流动资金主如果格式投产初期为保证格式建成后进行试运转所必需的 流动资金，本格式勾通格式异日效益预估，经测算得出本格式拟进入的铺底流动 资金为 4,795.91 万元，未使用召募资金进行进入。     （二）补充流动资金格式的测算依据     公司本次拟使用 9,000 万元召募资金用于补充流动资金格式，具体测算依据 如下： 均增长率。异日三年公司估量营业收入情况具体如下：      格式                  2026 年预测            2025 年预测             2024 年预测 营业收入（万元）                      115,419.46          99,499.53            85,775.46   上表预测不代表公司对异日三年经营情况及趋势的判断，亦不组成盈利预测。   假定公司经营性流动资产（应收票据、应收账款、应收款项融资、预支款项、 存货）和经营性流动欠债（应付票据、应付账款、合同欠债）与公司的销售收入 呈一定比例，即经营性流动资产销售百分比和经营性流动欠债销售百分比一定， 且异日三年保持不变。   经营性流动资产=上一年度营业收入×（1+销售收入增长率）×经营性流动 资产销售百分比。   经营性流动欠债=上一年度营业收入×（1+销售收入增长率）×经营性流动 欠债销售百分比。   流动资金占用额=经营性流动资产－经营性流动欠债。   根据上述营业收入增长率预测及基本假定，异日三年新增营运资金需求的测 算如下：                                        /2024 年 12 月     /2025 年 12     /2026 年 12                     日    格式                                      31 日           月 31 日         月 31 日              金额            占营业收            金额              金额              金额             （万元）           入的比例          （万元）            （万元）           （万元） 应收票据          3,229.27       4.37%           3,745.96       4,345.31       5,040.56 应收账款         26,599.25      35.97%         30,855.13       35,791.95      41,518.66 应收账款融资        2,630.45       3.56%           3,051.32       3,539.53       4,105.86 预支款项          2,694.55       3.64%           3,125.68       3,625.79       4,205.91 存货            8,263.69      11.18%           9,585.88      11,119.62      12,898.76 经营性流动资产      43,417.21      58.72%         50,363.96       58,422.20      67,769.75 应付账款          9,592.61      12.97%         11,127.43       12,907.82      14,973.07 合同欠债            270.09       0.37%             313.30         363.43         421.58 经营性流动欠债       9,862.70      13.34%         11,440.73       13,271.25      15,394.65 流动资金占用额      33,554.51      45.38%         38,923.23       45,150.95      52,375.10   根据上表测算，公司 2026 年末流动资金占用额达到 52,375.10 万元，较 2023 年末加多 18,820.59 万元，公司本次召募资金拟补充流动资金 9,000 万元，未超 过营运资金缺口，合适公司的实践经营情况，有益于霸道公司业务发展的资金需 求，提高公司盈利才略，促进公司永恒健康发展。   （三）非成人性支拨占比是否越过召募资金总数的 30%   刊行东谈主本次召募资金用于成人性支拨和非成人性支拨的情况如下：                                                                               单元：万元                                                              拟使用召募                                                                              拟使用召募      召募资金投资格式            格式总投资             成人性支拨             资金的非资                                                                               资金金额                                                              人性支拨             工程建设投资               255.00           255.00                 -      255.00 南通出产基       开垦投资               21,928.30        21,928.30                -    21,589.71 地扩产格式       经营费                  665.50                 -                -            -             铺底流动资金              4,795.91                -                -            - 补充流动资金格式                        9,000.00                -       9,000.00       9,000.00          统统                    36,644.71        22,183.30       9,000.00      30,844.71   如上表所示，本次拟使用召募资金金额中的非成人性支拨金额为 9,000 万元， 占召募资金总数 30,844.71 万元的比例为 29.18%，未越过召募资金总数的 30%。   四、勾通公司资产欠债率、资金缺口测算等情况，说明公司本次融资的必 要性   （一）公司资产欠债率情况   薪金期内，公司资产欠债率情况与同业业可比公司对比情况如下：      公司简称                                            资产欠债率（合并） 宁波高发                   18.52%               20.07%               15.13%           14.23% 奥联电子                   20.28%               23.57%               20.54%           23.59% 拓普集团                   45.63%               55.10%               55.80%           43.15%   可比公司均值               28.14%              32.91%               30.49%            26.99%       刊行东谈主              22.95%              20.84%               19.67%            13.71%   死心 2024 年 9 月 30 日，公司合并口径下的资产欠债率为 22.95%，处于同 行业可比公司合理区间内，略低于可比公司均值，总体而言资产欠债率更为慎重。 薪金期各期末，公司的资产欠债率分别为 13.71%、19.67%、20.84%和 22.95%， 资产欠债率逐年上升，当前资产欠债率已处于历史较高水平。公司异日出于业务 发展需要资金需求将随之提高。通过本次可转债融资，在不沟通其他资产欠债因 素变动的情况下，公司资产欠债率将上升至 38.62%，越过同业业可比公司的平 均水平。由于可转债融资成本较低，且可与募投格式历久资产投资的期限相匹配， 通过可转债融资契合现阶段公司资产结构和发展需要，本次融资具有必要性。    （二）公司资金缺口测算情况    公司目下的合座资金缺口为 35,098.25 万元，具体明细如下：             格式                        诡计公式        金额（万元） 货币资金                                    （1）         21,975.21 交易性金融资产                                 （2）              2.81 流动资产中视同可变现的其他格式                         （3）          4,902.72 可独揽资金余额                        （4）=（1）+（2）+（3）      26,880.73 异日三年估量本身经渔利润蚁合                          （5）         39,090.28 最低现款保有量                                 （6）         21,588.93 异日三年新增最低现款保有量                           （7）        12,109.14 异日三年大额投资格式资金需求                          （8）         27,644.71 异日三年偿还银行借款所需资金                          （9）         10,013.95 异日三年估量现款分成所需资金                        （10）          29,712.52                               （11）=（6）+（7）+（8）+ 总体资金需求统统                                          101,069.25                                   （9）+（10） 总体资金缺口                        （12）=（11）-（4）-（5）    35,098.25    上表中各格式的具体测算过程如下：    死心 2024 年 9 月末，刊行东谈主货币资金及交易性金融资产余额分别为    死心 2024 年 9 月末，刊行东谈主流动资产组成如下表所示：                                                    单元：万元        格式                             金额 货币资金                                                21,975.21 交易性金融资产                                                  2.81 应收票据                                               3,732.72 应收账款                                              28,952.08 应收款项融资                                             3,663.95 预支款项                                               2,170.95 其他应收款                                              5,218.83 存货                                                 8,528.52 其他流动资产                                              662.03        统统                                         74,907.10      （1）        “应收票据”             “应收账款”                  “应收款项融资”                         “预支款项”                              “存货”属于经 营性资产科目。该等经营性资产科目以及对应的经营性欠债科目主要响应了刊行 东谈主日常出产经营活动中的资金占用情况。在可连接经营假定前提下，该等科目在 薪金期内呈现滚动状态并随业务限制的提高而提高，不具有可变现性。      （2）“其他应收款”死心 2024 年 9 月末账面价值 5,218.83 万元，其中公司 对苏州炯熠的 4,902.72 万元其他应收款具有可变现性，其他组成主要系刊行东谈主生 产经营过程中产生的押金保证金、代垫款等，呈现连接的可滚动状态，不具有可 变现性。      （3）“其他流动资产”死心 2024 年 9 月末账面价值 662.03 万元，其中待 抵扣进项税额 594.11 万元，预缴所得税 67.92 万元，呈现连接的可滚动状态，不 具有可变现性。      综上，死心 2024 年 9 月末刊行东谈主流动资产中视同可变现的其他格式账面价 值为 4,902.72 万元，即对苏州炯熠的 4,902.72 万元其他应收款。      根据上述数据，假定公司异日三年营业收入复合增长率为 16.00%，同期归 母净利润率为 13.00%，估量公司异日三年的营业收入统统金额为 300,694.44 万 元，异日三年估量本身经渔利润蚁合为 39,090.28 万元（此处仅用于估量本身经 渔利润蚁合情况，不组成公司盈利预测或功绩承诺）。   最低现款保有量系公司为看守其日常营运所需要的最低货币资金。为保证公 司出产经营的正常运转，公司需要看守一定的资金持有量，以应酬材料采购款、 用度等经营付现成本。公司最低现款保有量为 21,588.93 万元，具体测算如下：                                               单元：万元          财务目的                     诡计公式        诡计驱逐 最低现款保有量（万元）                 （1）=（2）÷（3）        21,588.93   注：存货盘活期=360*（平均存货账面余额）/营业成本；经营性应收格式盘活期=360* （平均应收账款账面余额+平均应收票据账面余额+平均应收款项融资账面余额+平均预支 款项账面余额+平均合同资产余额）/营业收入；经营性应付格式盘活期=360*（平均经营性 应付账款账面余额+平均应付票据账面余额+平均预收款项账面余额+平均合同欠债余额）/ 营业成本   基于异日公司营业收入基数的提高以及严慎沟通市集波动、成本上升等因 素影响，参考公司 2021 年至 2023 年营业收入复合增长率 16.12%的水平，假 设公司异日三年营业收入复合增长率为 16.00%，且异日三年经营活动现款流出 资金在 2023 年度经营活动现款流出额的基础上按同比例增长，则公司 2026 年 末最低现款保有量为 33,698.07 万元，扣除死心 2023 年末最低现款保有量金额   死心 2024 年 9 月 30 日，除南通出产基地扩产格式外无其他经董事会审议的 拟建投资格式。南通出产基地扩产格式总投资 27,644.71 万元，其中拟使用本次 刊行可转债召募资金进入 21,844.71 万元，拟使用自有资金 5,800 万元。   死心 2024 年 9 月 30 日，公司短期借款为 10,013.95 万元，主要为票据贴现 及信用借款。    公司最近三年现款分成情况如下表所示：                                                           单元：万元               股东称呼                2023 年度     2022 年度     2021 年度 合并报表中包摄于上市公司股东的净利润                 9,182.67    7,804.66    8,421.77 现款分成（含税）                           6,812.14    6,268.28    6,193.35 昔时现款分成占包摄于上市公司股东的净利润的 比例 分成率平均值                                                      76.01%    参考前述测算估量异日三年公司统统收尾可分配利润为 39,090.28 万元。假 定异日三年公司累计现款分成占异日三年收尾统统的归母净利润的比例和最近 三年分成水平的平均值保持一致，即 76.01%，估量公司异日三年现款分成金额 为 29,712.52 万元。    综上，公司目下的合座资金缺口为 35,098.25 万元，公司本次拟向不特定对 象刊行可转机公司债券召募资金总数不越过 30,844.71 万元，未越过上述资金缺 口，本次融资具有必要性。    五、勾通现存业务的单价及毛利率情况，说明本次募投格式效益测算的谨 慎性。    公司本次募投格式“南通出产基地扩产格式”的家具包含聚氨酯减震元件和 轻量化踏板总成，联系家具达产后的平均单价与公司现存同类家具最近一期的平 均单价对比情况如下：                                                      单元：元/件                      南通出产基地扩产格式达产             现存同类家具 2024 年          格式                         后平均单价                  1-9 月平均单价 聚氨酯减震元件-缓冲块                     8.19                    9.20 聚氨酯减震元件-顶撑持                    17.93                   22.21 轻量化踏板总成                        77.55                   83.58    注：募投格式单价测算已沟通年降因素    由上表，公司本次募投格式达产后的平均单价均略低于现存业务最近一期的 平均单价。   公司本次募投格式“南通出产基地扩产格式”达产后的各项家具的平均毛利 率与公司现存同类家具毛利率对比如下表所示：                   南通出产基地扩产格式达产       现存同类家具 2024 年          格式                      后的平均毛利率          1-9 月的毛利率 聚氨酯减震元件-缓冲块                 41.70%            43.01% 聚氨酯减震元件-顶撑持                 15.70%            18.00% 轻量化踏板                       22.70%            26.82%   由上表，公司本次募投格式达产后的毛利率略低于现存业务最近一期的毛利 率。   综上，本次募投格式效益测算具有严慎性。      六、中介机构核查事项      （一）核查程序   保荐机构、申报司帐师奉行的核查程序如下： 募投格式与现存业务的区别和有计划，判断募投格式是否触及新家具、新时间，判 断召募资金是否投向主业； 游行业发展趋势及募投家具市集需求，勾通公司的竞争优劣势分析本次募投格式 新增产能的必要性； 定点格式对应客户的产量预测，分析刊行东谈主本次募投格式新增产能的合感性； 露的投资格式情况，了解本次募投格式各项进入的测算依据及合感性，核查本次 募投格式的具体组成及测算依据，判断非成人性支拨占比是否越过召募资金总数 的 30%； 判断公司本次融资的必要性； 率等情况，分析募投格式效益测算的严慎性；   （二）核查论断   经核查，保荐机构以为： 用范围等方面不存在紧要各别，不触及新家具、新时间，本次召募资金合适投向 主业的要求。 市集快速扩张以及中国脉土汽车品牌的高速发展的行业配景下作念出的经营，公司 本次募投格式家具的市集限制巨大，受益于汽车电动化对减震降噪和轻量化的高 度需求以及电动车高速迭代带来的国产替代机遇，本次募投格式经营具有必要性。 公司已取得定点格式的估量需求峰值量可遮掩本次募投格式达产后估量年销量 的相配比例，为本次募投格式新增产能的消化提供了有劲保障。此外，公司本次 募投格式自建设至十足达产尚需一定年限，公司仍在积极获取新格式定点，以进 一步霸道本次新增产能的消化。本次召募资金投资格式的产能经营具有合感性。 支拨未越过召募资金总数的 30%。 要性；   经核查，申报司帐师以为： 支拨未越过召募资金总数的 30%。 要性；    问题 2 对于经营情况    根据申报材料：（1）薪金期内，公司营业收入分别为 54,840.09 万元、 板、胶轮为主；（2）2021-2023 年，公司各年第四季度收入占比分别为 31.39%、 毛利率分别为 36.15%、32.70%、34.99%、34.57%，同业业可比公司分别为 29.39%、 架合同期，商定供货价钱以及异日几年降价的范围和原则；（5）公司外售收入 分别为 4,278.90 万元、5,063.07 万元、6,218.87 万元和 3,800.99 万元。    请刊行东谈主说明：（1）勾通联系家具的市集空间，以及公司各种家具应用于 燃油车及新能源车的销量及单价、收入、订单情况，说明公司联系家具收入增长 的连接性；（2）勾通 2021-2023 年第四季度及次年第一季度各月销售收入收尾 情况及对应的订单订立、发货及验收情况等，说明公司是否存在发货及验收周期 极端的情形，公司各年第四季度收入证据的合感性，薪金期内是否存在收入跨期； （3）公司以暂估价证据收入的原因及收入占比，每年详情实践价钱与证据收入 的时刻周期、价钱各别及影响，以暂估价钱证据收入是否霸道可靠计量的收入确 认条件，同业业可比公司是否存在雷同情况，并说明主要客户偏执经营功绩变动 情况对公司功绩的影响；（4）勾通各种家具结构变化情况，说明公司薪金期内 毛利率高于同业业的原因和合感性；（5）公司与主要客户年降的具体商定及执 行情况，对经营功绩的影响；（6）公司对外洋业务的总体沟通及后续发展经营， 有计划贸易法则性政策、联系风险偏执对公司外售业务的影响，勾通公司收入证据 政策、与海关数据的匹配情况等说明外售收入证据的准确性。    请保荐机构和申报司帐师对上述事项进行核查并发标明确意见。    复兴：           一、勾通联系家具的市集空间，以及公司各种家具应用于燃油车及新能源       车的销量及单价、收入、订单情况，说明公司联系家具收入增长的连接性           （一）市集空间           全球汽车产业正快速进入电动化、智能化实时间翻新的新时期。在此配景下，       汽车制造商越来越防范提高消费者体验，如减震、降噪和自在性，同期追求轻量       化、成本效益和环境可连接性。受益于新能源汽车行业的高速发展，以及新能源       车型本身的高迭代频率，公司相较于以往鄙人游市集面终末浩繁新增潜在的可定       点车型的机遇。2023 年公司聚氨酯缓冲块、后悬架聚氨酯顶撑持和踏板总成产       品全球市集份额分别为 14.95%、1.11%和 3.94%，市集空间广袤。具体讲述详见       本复兴“问题 1”之“二、（一）卑劣汽车行业发展趋势”和“二、（二）募投       家具市集需求”。           （二）公司各种家具应用于燃油车及新能源车的销量及单价、收入、订单       情况           薪金期内，公司汽车零部件业务各家具应用在传统燃油车及新能源车的销量、       单价、收入及占比情况如下：      格式      销量         均价      收入           占比         销量         均价       收入         占比             （万个）       （元）     （万元）         （%）        （万个）       （元）      （万元）        （%）      燃油车    2,051.44   11.03   22,632.14       66.36   3,022.87    10.43   31,522.06    70.60 减震      新能源    1,210.36    9.48   11,472.60       33.64   1,346.59     9.75   13,123.93    29.40 元件       小计    3,261.80   10.46   34,104.74     100.00    4,369.46    10.22   44,645.99   100.00      燃油车      72.12    89.54    6,458.21       37.73    126.25    104.05   13,137.15    50.51 踏板   新能源     132.68    80.33   10,658.57       62.27    138.35     93.02   12,869.79    49.49       小计     204.80    83.58   17,116.78     100.00     264.60     98.29   26,006.94   100.00      格式      销量         均价      收入           占比         销量         均价       收入         占比             （万个）       （元）     （万元）         （%）        （万个）       （元）      （万元）        （%）      燃油车    2,881.65   10.75   30,975.81       75.75   2,987.63    10.47   31,292.57    88.28 减震      新能源     928.46    10.68    9,918.96       24.25    285.87     14.54    4,155.48    11.72 元件       小计    3,810.11   10.73   40,894.76     100.00    3,273.50    10.83   35,448.05   100.00      燃油车     146.37    95.14   13,924.93       70.95    144.67     94.43   13,661.22    77.96 踏板   新能源      61.22    93.13    5,700.89       29.05     40.07     96.39    3,861.80    22.04       小计     207.59    94.54   19,625.82     100.00     184.73     94.86   17,523.02   100.00      销量方面，薪金期内公司减震元件和踏板家具的销量均逐年增长，其中卑劣 配套新能源车型家具的减震元件销量分别为 285.87 万个、928.46 万个、1,346.59 万个和 1,210.36 万个，卑劣配套新能源车型家具的踏板销量分别为 40.07 万个、      单价方面，卑劣配套燃油车的减震元件单价较为透露，卑劣配套新能源车的 减震元件跟着销量的上升亦趋于透露。踏板单价于 2023 年度有所上升，主要原 因系上汽集团踏板销售占比上升，且其单价相对较高所致。上汽集团向公司采购 的踏板主要为包含制动踏板与加速踏板的总成件，而其余客户主要向公司采购单 一制动踏板，因此上汽集团的踏板总成的单价较高。踏板单价于 2024 年 1-9 月 有所下降，主要原因系公司对上汽集团的踏板销售占比下降所致。      由上表可见，薪金期内公司汽车零部件业务配套的卑劣车型中，新能源车的 比例逐年加多。薪金期各期，减震元件业务卑劣配套车型为新能源车的比例分别 为 11.72%、24.25%、29.40%和 33.64%，踏板业务卑劣配套车型为新能源车的比 例分别为 22.04%、29.05%、49.49%和 62.27%。      薪金期内公司主要家具配套卑劣车型中新能源占比的逐步增长，一方面是由 于卑劣新能源汽车行业的高速发展趋势，以及聚氨酯顶撑持及轻量化踏板相较传 统橡胶减震元件及金属踏板时间升级趋势导致，另一方面是由于在新能源车型自 身的高迭代频率的配景下，公司通过积极推动市集拓展和家具开发，把捏住了下 游市集浩繁的定点机遇。      已进入量产阶段的客户会每月提供异日 3-4 个月的出产辩论，公司据此进行 备货。以此为在手订单诡计口径，死心 2024 年 9 月 30 日，公司在手订单中，各 类主要业务家具应用在传统燃油车及新能源车的订单量及占比情况如下：             格式                订单金额（万元）           占比              燃油车                     10,391.39        59.98% 减震元件         新能源                      6,933.23        40.02%                    小计                17,324.62    100.00%              燃油车                      2,915.78        33.67% 踏板           新能源                      5,744.08        66.33%                    小计                 8,659.86    100.00%             由上表可见，在手订单中，减震元件配套新能源车的占比为 40.02%，较 2024        年 1-9 月收入中减震元件配套新能源车的占比 33.64%有所提高，踏板配套新能        源车的占比为 66.33%，较 2024 年 1-9 月收入中踏板配套新能源车的占比 62.27%        亦有所提高，新能源趋势将不绝为公司带来丰富的市集机遇。             要而论之，公司领有较大的市集空间和丰富的市集机遇，同期公司通过积极        推动市集拓展和家具开发，把捏住了卑劣市集浩繁新增的可定点车型机遇，公司        联系家具收入增长具有可连接性。             二、勾通 2021-2023 年第四季度及次年第一季度各月销售收入收尾情况及对        应的订单订立、发货及验收情况等，说明公司是否存在发货及验收周期极端的        情形，公司各年第四季度收入证据的合感性，薪金期内是否存在收入跨期             （一）勾通 2021-2023 年第四季度及次年第一季度各月销售收入收尾情况及        对应的订单订立、发货及验收情况等，说明公司是否存在发货及验收周期极端        的情形                                                                                   单元：万元                                                 四季度合                                         一季度合        格式       10 月       11 月       12 月                   1月         2月         3月                                                   计                                            计 年末     收入占比    32.03%     33.99%     33.98%     100.00%     38.80%     21.00%     40.21%     100.00% 年末     收入占比    29.79%     32.11%     38.10%     100.00%     25.21%     32.58%     42.21%     100.00% 年末     收入占比    25.15%     36.25%     38.60%     100.00%     42.78%     29.82%     27.40%     100.00%             由上表可见，公司 2021-2023 年第四季度每月的收入散布较为平均，不存在        年末突击证据收入的情况。2021-2023 年的次年一季度每月销售收入较各年四季        度每月销售收入有所下降，主要原因系春节休假影响，以及汽车行业浩繁四季度        产销量较高所致，汽车行业分季度的产销散布详见本复兴“问题 2”之“二、                                          （二）        公司各年第四季度收入证据的合感性”。第四季度营业收入占比相对较高主要原        因系每年第四季度至春节前为汽车销售旺季，整车厂商在第四季度会加多产量。 因此，我国汽车行业四季度产销占比较高属于行业特征。   （1）订单订立与发货   在合同订立时，公司与客户一般订立供货框架条约，框架条约中就两边的包 装运输、付款、委用、质地等各方面进行了商定。公司汽车零部件下旅客户主要 为整车及大型减震器制造企业，该类厂商多接受精益出产及“零库存经管”模式， 对本身库存经管效率、供应商的备货量和供货速率的实时性有较高要求。下旅客 户一般每月给到刊行东谈主异日 3-4 个月的出产辩论，公司根据客户估量需求组织生 产备货，客户实践需要货色时，往往以小批量高频次的特色发出需求，要求到货 时刻较短，常常公司需要本日完成发货。因此，当客户发出实践订单时，公司已 经完成联系家具的出产，以较快速率发货，发货周期较短。   （2）验收情况   公司的家具并非需要客户收到后实施验收经由进行证据的家具。公司在批量 化供货前，客户会先对公司供应家具的质地进行查验与验收，在通过锻真金不怕火后才会 进入批量化供货阶段，而进入这一阶段后，公司每次供货的家具均一致，客户收 到后无需实施复杂验收经由，仅对家具外不雅、数目进行简略证据后即验收入库。   要而论之，公司依据下旅客户提供的异日 3-4 个月的出产辩论进行出产备货， 在客户实践发出需求时，公司以较快速率发货，发货周期较短。同期由于客户在 定点阶段照旧对公司供应家具的质地进行过查验与验收，批量供货时家具无需实 施复杂验收经由即验收入库。公司不存在发货及验收周期极端的情形。   （二）公司各年第四季度收入证据的合感性   薪金期内，公司营业收入按照季度组成情况如下：                                                                      单元：万元，%  格式         金额         占比        金额         占比        金额        占比        金额        占比 第一季度   13,290.87   24.83   12,485.41    16.88   12,074.90   18.81   12,883.49   23.49 第二季度   21,315.78   39.82   17,674.21    23.90   15,197.46   23.67   12,236.90   22.31 第三季度   18,922.98   35.35   18,491.80    25.01   16,658.76   25.95   12,504.70   22.80 第四季度           -        -   25,292.94    34.21   20,270.81    31.57   17,215.00     31.39  统统    53,529.63   100.00   73,944.36   100.00   64,201.93   100.00   54,840.09    100.00 和 16.88%，第一季度营业收入占比相对较低主要原因系受春节休假的影响。2021 至 2023 年度，公司第四季度营业收入占全年比重分别为 31.39%、31.57%和   公司四季度收入占比较高合适汽车行业的惯例，从卑劣汽车市集产量和同业 业可比公司数据齐不错得到印证。   根据中国汽车工业协会统计数据，薪金期内，我国各个季度乘用车的产量占 全年产量的比举例下：                                                                        单元：万辆，%  格式          产量        占比        产量         占比        产量         占比        产量         占比 第一季度     560.60     30.08     526.10     20.17    549.20      23.06    495.50      23.16 第二季度     627.60     33.68     600.80     23.03    493.60      20.73    488.60      22.83 第三季度     675.30     36.24     688.60     26.40    677.60      28.45    481.20      22.49 第四季度           -        -     793.10     30.40    661.00      27.76    674.60      31.52  统统     1,863.50   100.00   2,608.60    100.00   2,381.40    100.00   2,139.90    100.00   数据着手：中国汽车工业协会每月乘用车产销数据。 四季度至春节前为汽车销售旺季，整车厂商在第四季度会加多产量。因此，我国 汽车行业四季度产销占比较高属于行业特征。   根据公司第一大客户上汽集团的每月产销快报，薪金期内，上汽集团各个季 度乘用车的产量占全年产量的比举例下：                                                                        单元：万辆，%  格式          产量        占比        产量         占比       产量          占比       产量          占比 第一季度      82.37    31.09    95.08     18.92     126.94     23.85   120.29    21.98 第二季度      98.96    37.35   115.61     23.01     101.08     18.99   113.64    20.76 第三季度      83.59    31.55   129.04     25.68     159.32     29.93   128.61    23.50 第四季度          -        -   162.81     32.39     145.01     27.24   184.82    33.77  统统      264.92   100.00   502.55   100.00      532.35    100.00   547.36   100.00   数据着手：上汽集团每月产销快报中产量。 和 34.21%较为接近。因此，公司的销售季度变动趋势与最主要客户的产量具有 一致性。 例具体情况如下：  可比上市公司               2023 年度                  2022 年度             2021 年度 宁波高发                         30.57%                  27.42%                 25.73% 奥联电子                         28.29%                  31.69%                 22.50% 拓普集团                         28.17%                  30.57%                 31.75%   算术平均值                      29.01%                  29.89%                 26.66%    刊行东谈主                       34.21%                  31.57%                 31.39% 例平均值分别为 26.66%、29.89%和 29.01%，亦均越过平均值 25%，近三年同业 业可比公司四季度销售占比较高。   要而论之，公司四季度收入占比较高合适行业惯例。   （三）薪金期内是否存在收入跨期   薪金期内，不同结算模式的具体收入证据方法、依据、证据时点的具体情况 如下：                     收入确  格式    结算方式                                              原因                     认凭证                              公司将与客户间的对账单动作对方验收入库的依据，视 国内销售   到货结算        对账单                              为家具已锻真金不怕火及格、客户已领有该商品的限度权及通盘                         权、公司已完成销售践约义务，享有当前收款权益，据                         此证据收入                         下线结算指客户车型完工下产线后进行结算，客户每月        下线结算       对账单   将完工下线信息通过对账单申报公司，公司以此动作收                         入证据依据                         公司与客户商定工场交货，限度权飘摇时点为客户自提        出库结算       出库单                         时，因此使用出库单动作收入证据依据        FOB/CIF/         家具在报关出口后限度权实践照旧飘摇，因此以报关单                   报关单        DDP/DAP          动作收入证据依据 国外售售                         限度权飘摇时点为客户自提时，因此使用出库单动作收        EXW        出库单                         入证据依据   薪金期内，公司外售贸易方式主要包括 DDP、DAP、CIF、FOB、EXW，对 于 DDP、DAP 贸易方式，薪金期内公司一直以报关动作收入证据时点，并以报 关单动作收入证据凭证，司帐政策奉行具有一贯性。薪金期内，公司以报关动作 收入证据时点存在一定合感性，原因如下：   （1）公司主要家具为非标定制化家具，公司客户常常会深度参与到家具的 前期有辩论联想和时间参数详情，外售家具报关前照旧完成家具定点和验收，客户 在签收前要求退换货的概率极低，薪金期内亦未发生过雷同情况。   （2）公司按照货色出口报关金额的 1.1 倍进行投保，即公司已通过支付运 保费的模样将货色出关和运输过程中的风险包袱飘摇给了第三方，联系损失由承 运方或保障机构抵偿。   （3）根据联系保障要求及保障单商定，DAP 和 DDP 贸易模式下，保障机 构根据其保障要求承担运输过程中的“一切险”，公司的货色不管通过海运、空 运或铁运，自被保障货色运离保障单所载明的起运地仓库或储存处脱手运输时生 效，包括正常运输过程中的通盘运输器用在内，直至该项货色到达保障单所载明 目的地获利东谈主的最终仓库或储存场所或被保障东谈主用作分配、分拨或非正常运输的 其他储存场所为止。   要而论之，外售家具报关前照旧完成家具定点和验收，客户在签收前要求退 换货的概率极低，同期公司通过保障约略灵验将货色出关和运输过程中的风险责 任飘摇给第三方保障机构或承运方，且从被保障货色运离起运地仓库或储存处开 始运输时顺利。因此，在 DAP 和 DDP 贸易模式下，货色报关出口后实践货色灭 失的风险和限度权已发生了飘摇，据报关单证据收入具有合感性。    自然市集上存在 DDP、DAP 贸易方式下使用报关单动作收入证据依据的上 市公司案例，但大部分上市公司 DDP、DAP 贸易方式下收入证据的依据为签收 单。    公司按照 FOB/CIF 贸易方式下按照报关单动作收入证据依据、DAP/DDP 贸 易模式下按照签收单动作证据依据对薪金期各期外售收入进行测算，具体情况如 下：                                                                 单元：万元        格式     2024 年 1-9 月       2023 年度           2022 年度      2021 年度 测算外售收入（a）          5,557.22             6,347.99     4,695.53     4,366.84 原外售收入（b）           5,666.03             6,218.87     5,063.07     4,278.90 各别（c=a-b）           -108.82              129.12       -367.53       87.93 刊行东谈主营业收入（d）        53,529.63            73,944.36    64,201.93    54,840.09 占比（e=c/d）           -0.20%                0.17%       -0.57%        0.16%    如上表所示，薪金期各期，测算外售收入与原外售收入各别占各期营业收入 的比例分别为 0.16%、-0.57%、0.17%和-0.20%，未达财务报表伏击性水平，不 影响报表使用者对财务报表的分析、判断。    要而论之，薪金期内公司营业收入存在极小金额比例的跨期。公司跨期收入 金额未达财务报表伏击性水平，不影响报表使用者对财务报表的分析、判断。报 告期内公司联系收入证据政策保持了一贯性，公司里面限度健全灵验。沟通到 DAP/DDP 贸易方式下外售收入占比呈上升趋势，以及公司司帐核算束缚完善的 需求，公司已于 2024 年 10 月脱手对 DDP/DAP 贸易方式下外售收入以签收单作 为证据依据。      三、公司以暂估价证据收入的原因及收入占比，每年详情实践价钱与证据   收入的时刻周期、价钱各别及影响，以暂估价钱证据收入是否霸道可靠计量的   收入证据条件，同业业可比公司是否存在雷同情况，并说明主要客户偏执经营   功绩变动情况对公司功绩的影响      （一）公司以暂估价证据收入的原因及收入占比，每年详情实践价钱与确   认收入的时刻周期、价钱各别及影响      公司与客户一般先订立供货框架条约，框架条约中就两边的包装运输、付款、   委用、质地等各方面进行了商定。公司得到客户定点时，在定点函中商定脱手执   行价钱和异日几年价钱调养范围和原则。自然在定点函中约订价钱调养的范围和   原则，但具体是否奉行年降以及年降幅度等仍由刊行东谈主与客户协商详情。   价钱证据收入，不存在以暂估价钱证据收入的情况。2021-2023 年度，公司均在   各年齿首或前一年年末即完成与上汽集团的年度价钱谈判，2024 年以来，公司   与上汽集团的价钱谈判延续时刻较长，直至 2024 年 6 月公司与上汽集团对价钱   基本达成一致，公司根据谈判中得到的很可能奉行价钱和实践家具数目暂估收入   月对上汽集团接受暂估价证据收入的情况如下：           格式             2024 年 6 月    2024 年 7 月    2024 年 8 月    2024 年 9 月 岁首至当月初以暂估价证据的收入①                   -      3,552.47       835.34        405.42 当月新增以暂估价证据的收入②              3,552.47       127.17         55.61         21.30 原暂估收入中于当月证据价钱的部分③                  -      2,844.29       485.53        304.92 当月证据价钱部分的实践收入④                            2,780.89       439.11        293.78 当月证据价钱部分的各别⑤=④-③                   -        -63.40        -46.42        -11.14 岁首至当月末以暂估价证据的收入⑥= ①+②-③ 当月证据价钱部分的各别⑤占岁首至当 月末总营业收入的比例   死心 2024 年 9 月末，公司累积以暂估价钱证据了 3,756.54 万元收入，公司 与上汽集团完成了大部分家具的年度价钱谈判。死心 2024 年 9 月末，累积有 的比例为 3.24%，占 2024 年 1-9 月营业收入比例为 0.23%，比例较小。公司将继 续推动剩余家具的价钱谈判，估量 2024 年末将不会存在以暂估价钱证据的收入。   死心 2024 年 9 月末，累积有 3,634.74 万元原暂估价钱的收入已详情实践价 格，该部分收入原暂估价钱和实践价钱的收入各别为-120.96 万元，占 2024 年 1-9 月营业收入比例为-0.23%，金额及比例均较小，对公司营业收入无紧要影响。   （二）以暂估价钱证据收入是否霸道可靠计量的收入证据条件   公司收入证据时点为客户证据签收且转让商品而有权取得的对价很可能收 回的时刻点。当两边价钱谈判基本详情，霸道“企业因向客户转让商品而有权取 得的对价很可能收回”这一条件后，公司进行收入证据。   公司以暂估价钱证据收入与司帐准则要求匹配情况如下：      《企业司帐准则第 14 号——收入》            公司实践情况                           公司通过与客户对账或查询供应 第五条 当企业与客户之间的合同同期霸道下列条件时，                           商经管系统中的入库记录，证据 企业应当在客户取得联系商品限度权时证据收入                           对方取得联系商品限度权。 （一）合同各方已批准该合同并承诺将履行各自义务； （二）该合同明确了合同各方与所转让商品或提供劳务        公司与客户一般订立了历久框架 （以下简称“转让商品”           ）联系的权益和义务；            条约，框架条约中就两边的包装 （三）该合同有明确的与所转让商品联系的支付要求；        运输、付款、委用、质地等各方 （四）该合同具有营业本质，即履行该合同将更正企业        面进行了商定。 异日现款流量的风险、时刻散布或金额；                                 每年两边价钱谈判基本详情后， （五）企业因向客户转让商品而有权取得的对价很可能                                 推断企业因向客户转让商品而有 收回。                                 权取得的对价很可能收回。   公司用暂估价钱证据收入的家具均为客户已得到限度权的家具，基于两边的 合作框架条约，当两边年度价钱谈判基本详情后，公司不错以为向客户转让商品 而有权取得的对价很可能收回，进而使用合理的暂估价钱证据收入。要而论之， 公司以暂估价钱证据收入霸道可靠计量的收入证据条件。   （三）同业业可比公司是否存在雷同情况   上市公司存在较多以暂估价钱证据收入的情形，部分案举例下： 公司称呼                                 联系表述         公司出产销售的微波器件等家具最终用户主要为军方。根据我国现行军品订价         规定，该等家具的销售价钱由军方果断。由于军方对新家具的价钱批复周期较 国光电器         长，对于尚未完成审价的家具，合适收入证据条件时按照初审价钱或暂估价钱         证据收入和应收账款，同期结转成本，待审价完成后与主机厂按差价调养收入。         中电华瑞（子公司）同客户脱手合作并签署暂订价合同期，因终局用户暂未确         定最终采购价钱，客户同公司商定暂估价钱，该时点下公司无法获取其他信息         以计算售价，以合同商定的暂估价钱证据收入并结转成本依据充分且较为合理； 王子新材         后续价钱详情后，客户同公司根据审议价钱重新签署合同，并向公司补充支付         调价款，因该部分调价家具合同义务公司已履行罢了，公司将调价收入证据在         调价当期亦合适司帐准则规定。         公司向客户销售的航空家具主要为军品，奉行军方订价原则；公司的民用航空         家具及特种制冷开垦家具主要选拔协征询价方式详情销售价钱。由于军方对军         品的价钱审核详情周期较长，针对尚未完成审价的家具，供销两边根据军方初         审价钱或参考照旧果断价钱同类家具的历史价钱商定暂估价钱订价结算。针对 江航装备         军方已审价的家具，在合适收入证据条件时，按照果断价证据销售收入和应收         账款，同期结转成本；针对尚未完成审价的家具，合适收入证据条件时按照初         审价钱或暂估价钱证据收入和应收账款，同期结转成本，待审价完成后与主机         厂按差价调养收入。         由于公司收入证据时点与客户对账结算时点存在时刻差，存在客户已签收或已         报关出口但尚未与客户对账结算的情况，公司参考雷同家具订价情况暂估证据 颀中科技    收入，而受家具具体工艺要求（如黄金实践用量、测试平台等）、市集环境（如         黄金价钱波动、测试产能紧缺程度等）、订单限制等的影响，最终对账结算价钱         和暂估价钱可能存在各别。   由上表可见，公司以暂估价钱证据收入合适行业惯例。   （四）说明主要客户偏执经营功绩变动情况对公司功绩的影响   薪金期各期，前五大客户收入变动情况如下：    客户        1-9 月              金额         金额             变动           金额         变动        金额 上汽集团（亿元）     4,196.46   7,261.99            0.72%   7,209.88   -5.12%    7,599.15 南阳淅减（亿元）        8.29      17.43        54.67%         11.27    11.07%      10.15 万汇聚团（亿韩元）     64,264.00    83,930.87       11.67%    75,161.64     22.27%    61,474.33 富奥股份（亿元）        115.10       158.43        26.03%       125.71     -2.01%      128.28 群众集团（亿欧元）      2,373.00     3,222.84       15.42%     2,792.32     11.60%     2,502.00 祯祥集团（亿元）       1,676.84     1,792.04       21.11%     1,479.65     45.62%     1,016.11   注：南阳淅减收入取自其母公司首控集团（01269.HK）依期薪金中汽车零部件业务收 入，该公司未败露 2024 年三季报，此处 2024 年 1-9 月为半年报数据。 业收入均呈上升趋势，与公司 2021-2023 年的营业收入增长趋势一致。公司家具 主要面向整车出产厂商和减震器出产厂商，均属于汽车行业，因此公司经营功绩 与卑劣汽车行业合座变化具有计划联性。   （1）薪金期内上汽集团经营功绩变化对公司功绩的影响   薪金期内，上汽集团经营功绩与公司对上汽集团收尾收入对比如下：                                                                           单元：亿元    格式            营业收入           营业收入           变动          营业收入        变动         营业收入 上汽集团         4,196.46     7,261.99          0.72%    7,209.88    -5.12%     7,599.15 公司对上汽集 团收尾收入 和 7,261.99 亿元，合座功绩较为透露，在此时间，公司营业收入收尾了逐年增 长。2024 年 1-9 月，上汽集团营业收入为 4,196.46 亿元，同比下降-17.39%， 而公司营业收入仍同比增长 10.03%。由此可见，薪金期内上汽集团经营功绩变 化对公司合座功绩影响较小，公司营业收入的增长并不依赖于上汽集团。   薪金期内，公司主要负责进取汽集团中的上汽乘用车和智己汽车板块供应 踏板家具，同期还负责进取汽集团下属的底盘系统出产企业上海汇众供应减震 元件家具，上海汇众的底盘系统最终供应上汽群众，上汽乘用车，上汽通用五 菱，上汽通用，上汽大通等各个板块。   薪金期各期，上汽集团各主要板块的销量及变动情况如下：  板块         销量        同比           销量               同比       销量         同比           销量 上汽群众     772,091   -7.24% 1,215,003        -8.01% 1,320,833     6.35% 1,242,022 上汽通用     278,485   -61.55% 1,001,017       -14.45% 1,170,107   -12.13% 1,331,567 上汽乘用车    481,311   -26.01%   986,018       17.50%    839,187    4.80%    800,767 上汽通用五菱   840,009   -5.23% 1,403,066        -12.31% 1,600,007   -3.62% 1,660,166 上汽大通     141,245   -12.72%   226,664         5.84%   214,155   -8.03%    232,844 智己汽车      37,492   147.96%    38,253       665.06%     5,000        /          -    注：公司统计前五大客户时上汽集团不包含其相助企业上汽群众和上汽通用，上汽集  团败露产销量时包含其相助企业上汽群众和上汽通用。    数据着手：上汽集团年报、产销快报。  集团的上汽乘用车板块销量增长 17.50%，由于公司对上汽集团供应的主要板块  为上汽乘用车，公司对上汽集团收尾收入相应同比增长 18.09%，较为匹配。2024  年 1-9 月，上汽集团主要板块销量有所下降，因此公司对上汽集团收尾收入相  应有所下降。    综上，薪金期内，上汽集团经营功绩变化对公司合座功绩影响较小，公司  营业收入的增长并不依赖于上汽集团。    （2）异日上汽集团经营功绩变化对公司功绩的影响    动作聚氨酯减震元件和轻量化踏板总成细分范围专科供应商，多年来公司  紧跟行业发展趋势，积极推动市集拓展和家具开发，除与上汽集团、南阳淅减  等主要原有客户建立历久透露的合作关系外，公司还积极开拓了梦想汽车、奇  瑞汽车等优质客户，并积极争取原有客户的新格式，提高浸透率。    薪金期内，公司在营业收入逐年增长的同期，前五大客户的集合度呈下降  趋势，分别为 62.92%、56.98%、58.46%和 47.90%，客户散布趋于分散。其中公  司对上汽集团收尾收入占各期营业收入比例分别为 32.14%、26.40%、27.06%和  大，公司对上汽集团的销售占比将进一步下降。    同期，上汽集团动作我国第一大汽车集团，旗下领有繁密品牌，包括上汽  乘用车、上汽群众、上汽通用、上汽通用五菱、上汽大通、智己汽车等，均为  颓败经营的整车制造商，出产的品牌与车型各不通常，各自领有颓败的联想、  研发、出产、采购体系，因此自然薪金期内上汽集团收入占比相对较高，但由      于其品牌的各种性，单一品牌的经营功绩变动对于上汽合座而言相对较小。           要而论之，上汽集团的经营功绩变动对公司功绩的影响较小。           四、勾通各种家具结构变化情况，说明公司薪金期内毛利率高于同业业的      原因和合感性           （一）各种家具结构变化情况           薪金期内，公司主营业务收入按家具组成进行分析具体情况如下：                                                                                   单元：万元      格式                     占比                   占比                       占比                   占比                  金额                    金额                      金额                   金额                            （%）                   （%）                     （%）                   （%） 汽车零部件          51,221.52    96.99   70,652.93        96.44   60,561.84    95.77   53,059.33     96.94 其中：减震元件        34,104.74    64.58   44,645.99        60.94   40,894.76    64.67   35,448.05     64.76      踏板        17,116.78    32.41   26,006.94        35.50   19,625.82    31.03   17,523.02     32.01      电子驻车系统            -        -            -           -      41.26      0.07      88.26       0.16 胶轮              1,591.62     3.01     2,610.45        3.56    2,676.34     4.23    1,674.81      3.06      统统        52,813.14   100.00   73,263.38     100.00     63,238.19   100.00   54,734.14    100.00           薪金期内，公司主营业务收入主要着手于汽车零部件业务，其收入占各期主      营业务收入的比例均高于 95%。胶轮业务收入占各期主营业务收入的比例均低于           薪金期各期，公司减震元件销售收入分别为 35,448.05 万元、40,894.76 万元、      定。           （二）公司薪金期内毛利率高于同业业的原因和合感性           薪金期内，公司轮廓毛利率与同业业可比上市公司比较情况如下：       可比上市公司         2024 年 1-9 月         2023 年度              2022 年度            2021 年度      宁波高发                    24.31%              24.15%             23.19%            26.02%      奥联电子                    22.17%              29.02%             27.84%            33.81% 拓普集团           21.17%      23.03%           21.61%       19.88%  算术平均值         23.24%      26.07%           24.95%       29.39%   刊行东谈主          34.26%      34.99%           32.70%       36.15%   同业业可比上市公司平均毛利率在 2022 年度较低，与公司变动趋势一致， 公司薪金期内的毛利率变动合适行业变动趋势。2024 年 1-9 月，可比公司轮廓毛 利率算数平均值显明下降，主要原因系奥联电子轮廓毛利率下降较多，据奥联电 子 2024 年中报败露，受到连年来卑劣汽车行业竞争浓烈、部分客户与奥联电子 换挡限度器配套的联系车型销量有所下滑及电板经管系统业务部分客户订单签 订和奉行进程延长等因素影响，奥联电子主营业务收入下降，换挡限度器、电子 油门踏板、内后视镜等主营家具毛利率均有不同幅度的下滑；此外，跟着子公司 钙钛矿格式的推动，研发进入、东谈主工成本等用度同比加多，导致奥联电子合座费 用较客岁同期有所加多。   薪金期各期，公司轮廓毛利率高于同业业可比上市公司平均值，主要原因系 公司的业务与同业业可比上市公司的不同所致。宁波高发的主要家具包括汽车变 速独揽系统总成、电子油门踏板、汽车拉索等三大类，其中与公司可比的是电子 油门家具。奥联电子的主要家具包括电子油门踏板总成、换挡限度器、低温启动 安设、电子骨气门、电磁螺线管和尿素加热管等，其中与公司可比的是电子油门 踏板总成家具。拓普集团的主要家具包括汽车 NVH 减震系统、整车声学套组、 轻量化底盘系统、智能驾驶系统、热经管系统五伟业务板块，其中与公司业务可 比的是 NVH 减震系统。公司主要业务与同业业可比上市公司对应业务的毛利率 比较情况如下： 可比上市公司        家具        2023 年度           2022 年度     2021 年度 拓普集团     NVH 减震系统                24.26%      24.07%      23.82%   刊行东谈主    聚氨酯减震元件             38.56%          36.14%      39.09%   注：同业业可比公司未败露 2024 年 1-9 月分家具毛利率，下同。   薪金期内，公司的减震元件业务毛利率高于拓普集团的 NVH 减震系统毛利 率，主要原因系二者家具不同。公司的减震元件主要包含聚氨酯缓冲块和聚氨酯 顶撑持，主要材料为聚氨酯和铝制外购件，而拓普集团的 NVH 减震系统包含动 力总成悬置、衬套、橡胶金属件、曲轴扭转减震器等，主要原材料为自然橡胶（含 复合胶）    、铝锭和钢铁冲压件、铝压铸件等外协件。    起始，二者材料不同导致毛利率不同。与橡胶材料比较，聚氨酯材料的减震 元件具有自在性、耐用性、可塑性等繁密上风，但同期也具有较高的时间壁垒。 聚氨酯减震元件市集在国内主要市集份额均被巴斯夫和凯众股份所占据，凯众股 份主要的减震元件家具缓冲块的市集占有率越过 30%，市气象位较高。    其次，拓普集团的 NVH 减震系统相对于刊行东谈主减震元件家具具有较高的集 成性，外购件更多，导致毛利率相对较低。拓普集团 2023 年度 NVH 减震系统 收入 429,908.02 万元，对应销量 916.65 万套，据此诡计单价为 469.00 元/套，远 高于刊行东谈主减震元件的家具价钱，NVH 减震系统原材料包含更多铝锭和钢铁冲 压件、铝压铸件等外协件，该部分原材料可收尾的毛利较低，导致拓普集团的 NVH 减震系统毛利率偏低。    综上，公司聚氨酯减震元件与拓普集团的 NVH 减震系统由于材料不同，且 拓普集团的 NVH 减震系统具有一定集成性，外购件较多，导致公司聚氨酯减震 元件毛利率与拓普集团的 NVH 减震系统比较较高，具有合感性。 可比上市公司            家具     2023 年度           2022 年度     2021 年度 宁波高发       电子油门踏板                 24.22%      19.01%      24.40% 奥联电子       电子油门踏板                 30.69%      24.09%      32.58%           算术平均值               27.46%          21.55%      28.49%   刊行东谈主         踏板总成            29.47%          25.38%      29.01%    薪金期内，公司踏板毛利率与同业业可比公司的踏板业务平均值较为一致。 公司踏板毛利率在 2022 年度有所下滑，主要原因系金属价钱高涨所致（轻量化 踏板的踏板臂为钢制材料），变动趋势与同业业可比公司一致。    要而论之，薪金期内公司的主要家具为减震元件和踏板，各期减震元件收入 占主营业务收入的比例分别为 64.76%、64.67%、60.94%和 64.58%，各期踏板占 主营业务收入的比例分别为 32.01%、31.03%、35.50%和 32.41%，占比均较为稳 定。公司踏板的毛利率与同业业比较较为接近，公司减震元件由于所用材料与同 行业可比公司不同，受到时间壁垒和市气象位较高的影响，毛利率相对较高。同 时由于减震元件业务占比较高，导致公司轮廓毛利率高于同业业可比公司。   五、公司与主要客户年降的具体商定及奉行情况，对经营功绩的影响   （一）公司与主要客户之间年降要求的具体商定   汽车零部件行业浩繁存在价钱年度调养惯例，在新家具量产后，跟着订单的 加多、出产工艺改善，限制效应逐步显露，出产效率会有所提高，出产成本相应 贬低。订立合同期，公司与客户一般订立供货框架条约，框架条约中就两边的包 装运输、付款、委用、质地等各方面进行了商定。公司得到客户定点时，在定点 函中商定脱手奉行价钱和异日几年价钱调养范围和原则。自然在定点函中约订价 立场整的范围和原则，但具体是否奉行年降以及年降幅度等仍由刊行东谈主与客户协 商详情。刊行东谈主轮廓沟通家具周期、原材料价钱变动等因素，与客户协商详情实 际奉行的年降。   薪金期内，刊行东谈主主要客户销售合同中对年降要求商定的具体情况如下： 主要客户                   销售合同对年降的商定        大部分车型商定 SOP 后 3 年驾驭的年降幅度，常常不越过 3%，实践奉行以协 上汽集团   商驱逐为准；小数车型销售合同未商定年降的具体模样，每期根据实践情况协        商详情。 南阳淅减   销售合同未商定年降的具体模样，每期根据实践情况协商详情当期采购价钱。        大部分车型销售合同未商定年降的具体模样，每期根据实践情况协商详情当期 万汇聚团   采购价钱；小数车型商定 SOP 后 3 年驾驭的年降幅度，常常不越过 3%，实践        奉行以协商驱逐为准。        大部分车型商定 SOP 后 3 年驾驭的年降幅度，常常不越过 3%，实践奉行以协 富奥股份   商驱逐为准；小数车型销售合同未商定年降的具体模样，每期根据实践情况协        商详情。        大部分车型商定 SOP 后 3 年驾驭的年降幅度，常常不越过 3%，实践奉行以协 群众集团   商驱逐为准；小数车型销售合同未商定年降的具体模样，每期根据实践情况协        商详情。 祯祥集团   销售合同未商定年降的具体模样，每期根据实践情况协商详情当期采购价钱。   （二）年降对经营功绩的影响   公司将两年内通常家具的单价进行比较，测算得出薪金期内，由于实践奉行 年降导致当期收入较上期收入下降的情况如下：                                                               单元：万元        格式        2024 年 1-9 月       2023 年度      2022 年度      2021 年度 实践年降影响的收入①              585.17         567.37       525.51       703.96 主营业务收入②              52,813.14       73,263.38    63,238.19    54,734.14 实践年降影响的收入对主营 业务收入的影响③=①/②      如上表所示，实践年降影响的收入占主营业务收入的比例分别为 1.29%、 大不利影响。      六、公司对外洋业务的总体沟通及后续发展经营，有计划贸易法则性政策、 联系风险偏执对公司外售业务的影响，勾通公司收入证据政策、与海关数据的 匹配情况等说明外售收入证据的准确性      （一）公司对外洋业务的总体沟通及后续发展经营      薪金期各期，公司外售收入占主营业务收入的比例分别为 7.82%、8.01%、 序号               公司称呼                                     简介                                          成立于 2013 年 12 月 19 日，负责北好意思地区客户                                          推广与爱戴      Carthane International (Hongkong)   成立于 2022 年 7 月 19 日，系外洋子公司持股      Limited                             平台                                          成立于 2022 年 7 月 11 日，负责欧洲地区客户                                          推广与爱戴                                          成立于 2023 年 2 月 22 日，负责出产、销售汽                                          车零部件      公司的外洋业务发展策略如下：以吊挂系统聚氨酯缓冲块为切入点，拓宽凯 众品牌的国际著名度；以外洋营销汇集建设为基础，深挖全球汽车客户需求，并 探索布局外洋产能。      与阐扬国度比较，我国的汽车零部件行业起步较晚，凯众股份凭借历久时间 蚁合，已与国际著名品牌家具处于消亡水平线。公司积极发掘外洋需求，以聚氨 酯缓冲块为切入点，开拓外洋优质客户，提高公司品牌在国际市集的著名度，为 进一步拓宽应用范围与销售限制奠定基础。   公司通过在欧洲、好意思国成立子公司，构建了以欧洲和北好意思市集为中心的全球 营销汇集，深挖全球汽车客户需求，并束缚提高同步研发才略。连年来，公司正 在初步探索国际市集的腹地化供应链，已于墨西哥成立了子公司及出产基地，以 限度成本从而保持价钱上风。公司后续将轮廓考量外洋市集的拓展程度及联系国 际贸易政策，审慎经营外洋产能布局。   （二）有计划贸易法则性政策、联系风险偏执对公司外售业务的影响   薪金期内，公司境外收入主要销售区域集合在北好意思和欧洲地区，上述地区整 体经济较为阐扬，市集比较熟练。关税是各个国度或地区对外贸易政策的伏击手 段，公司主要家具在欧盟和北好意思的入口关税情况如下：         国度或地区                     关税情况           好意思国                       27.5%           墨西哥                      3%-6%           欧盟                       3.5%   自 2018 年以来，好意思国接踵公布了一系列对入口自中国的各种商品加征关税 的贸易保护措施，主要汽车零部件包含发动机、能源传动系统零部件、变速箱、 聚散器、制动器、减震器、悬架系统、车身冲压件等零部件自 2019 年 5 月起额 外加征 25%关税。薪金期各期，公司在好意思国的营业收入金额占主营业务收入比例 分别为 3.28%、2.59%、2.01%和 3.22%，业务限制占比较小。   面对国际模样变化带来的国际贸易摩擦，公司制定的具体应酬措施如下：   （1）加强与外洋客户的相通，提高本身家具的竞争力，保证客户粘性；   （2）爱戴国内客户关系并束缚深化合作，稳当市气象位：   （3）优化销售渠谈经管，加强销售东谈主员团队建设和培训，加强销售东谈主员与 客户的相通交流，为公司销售限制的连接快速扩张提供保障；   （4）公司已在墨西哥成立外洋工场，贬低国际贸易摩擦带来的风险。   跟着贸易摩擦、原土产业保护等因素兴起，好意思国和欧盟等对中国电动汽车加 征关税，影响电动汽车出口。 自 10 月 30 日起顺利。在原来的入口车 10%关税的基础上，对各公司征收特别反 补贴税具体如下：比亚迪 17.0%，祯祥 18.8%，上汽集团 35.3%，特斯拉 7.8%， 其他合作公司 20.7%，未合作公司 35.3%。根据中国汽车工业协会数据，2024 年 盟的新能源汽车出口销量为 35.80 万辆，从上可梗概估算 2024 年 1-9 月国内出产 的新能源汽车中约 4.3%出口欧盟。2024 年 1-9 月，公司应用于新能源汽车家具 收入占主营业务收入的比例约为 41.90%，梗概推算 2024 年 1-9 月公司应用于对 欧盟出口的新能源汽车的家具收入占主营业务收入的比例为 1.80%，占比较小， 公司受欧盟反补贴税法则的影响合座可控。 量仅为 0.4 万辆，好意思国加征关税对于公司卑劣新能源汽车市集影响较小。   要而论之，公司本身家具出口好意思国关税较高，同期在公司卑劣汽车市集中， 跟着贸易摩擦、原土产业保护等因素兴起，好意思国和欧盟等对中国电动汽车加征关 税，影响电动汽车出口。但由于公司应用于对欧盟和好意思国出口的新能源汽车的产 品收入占主营业务收入的比例较低，贸易法则性政策对于公司的外售业务影响较 小。      （三）勾通公司收入证据政策、与海关数据的匹配情况等说明外售收入确 认的准确性      公司销售的汽车零部件和胶轮家具，属于在某一时点履行践约义务，向客户 委用家具时履行践约义务，合消亡般商定委用地点、交货方式及付款方式等。具 体收入证据政策详见本复兴“问题 2”之“二、                      （三）1、薪金期内公司收入证据   。薪金期内，公司 DAP/DDP 贸易方式下使用报关单动作收入证据依据， 方法” 与大部分公司不一致，公司测算了该事项对于报表的影响，影响较小，详见本回 复“问题 2”之“二、           （三）2、测算不同依据对外售收入的影响”。公司已于 2024 年 10 月脱手对 DDP/DAP 贸易方式下外售收入以签收单动作证据依据。除上述 事项以外，无影响刊行东谈主外售收入证据的准确性的其他事项。   公司外售收入与海关出口数据的匹配情况如下表所示：                                                                 单元：万元       格式       2024 年 1-9 月      2023 年度          2022 年度       2021 年度 主营业务收入外售收入         5,666.03            6,218.87     5,063.07      4,278.90 本期实践海关报关出口数据       5,759.23            6,452.61     5,033.05      4,349.87 境内主体销售固定资产至墨 西哥子公司       各别            -105.49            -155.86        -30.02        70.97      各别率            -1.86%             -2.51%        -0.59%         1.66%   由上表可见，薪金期各期，公司境外地区收入与海关出口数据各别率分别为 销收入证据具有准确性。   七、中介机构核查事项   （一）核查程序   保荐机构、申报司帐师奉行的核查程序如下： 的销量、单价、收入及占比情况统计表，勾通卑劣汽车行业的新能源趋势，分析 公司配套车型类型的占比变化的原因。获取 2024 年 9 月末公司得到的通盘客户 提供的出产辩论数目统计表，区分传统燃油车及新能源车的占比，分析公司异日 发展趋势和收入增长的可连接性； 入散布的合感性；勾通中国汽车工业协会、第一大客户上汽集团和同业业可比公 司各季度营业收入占比情况，分析公司四季度收入占比是否合适行业惯例； 可靠计量的收入证据条件。获取以暂估价证据收入的明细，诡计最终价钱与暂估 价钱不同导致的各别金额，并分析对公司合座营业收入的影响。查询同业业公司 是否存在暂估价证据收入的情况，并分析是否属于常见司帐处理方式； 户销售合同或订单，核查收入证据方法是否合适公司的实践经营情况；查阅企业 司帐准则中与收入证据联系的规定，查询同业业外售收入证据方式，分析公司外 销收入证据方式的合感性； 考据销售收入是否计入了正确的司帐时间； 笔销售订单金额，查验有无未取得对方认同的大额销售； 算外售收入测算及各别金额占主营业务收入的比例，并分析影响； 动趋势；勾通薪金期内公司家具结构变化情况，同业业可比公司的公开败露信息 与行业分析薪金，分析毛利率高于同业业的原因和合感性； 同对年降的商定情况。获取公司的年降分析表，分析年降对公司经营功绩的影响； 有计划贸易法则性政策对公司外售业务的影响。查询汇集公开信息，获取公司主要 出口国度的贸易法则性政策，并分析联系风险；   （二）核查意见   经核查，保荐机构、申报司帐师以为： 新能源汽车行业的高速发展，聚氨酯减震元件及轻量化踏板浸透率的提高，以及 新能源车型本身的高迭代频率，公司相较于以往鄙人游市集面终末浩繁新增潜在 的可定点车型的机遇，公司领有较大的市集空间和丰富的市集机遇。同期公司通 过积极推动市集拓展和家具开发，把捏住了卑劣市集浩繁新增的可定点车型机遇， 公司联系家具收入增长具有可连接性； 证据收入的情况。公司第四季度营业收入占比相对较高主要原因系每年第四季度 至春节前为汽车销售旺季，整车厂商在第四季会加多产量，公司四季度收入占比 较高合适行业惯例； 户实践发出需求时，公司以较快速率发货，因此从经受订单到发货的周期较短。 同期由于客户在定点阶段照旧对公司供应家具的质地进行过查验与验收，批量供 货时家具无需实施复杂验收经由即验收入库，公司不存在发货及验收周期极端的 情形； 概率极低，同期公司通过保障约略灵验将货色出关和运输过程中的风险包袱飘摇 给第三方保障机构或承运方，且从被保障货色运离起运地仓库或储存处脱手运输 时顺利。因此，在 DAP 和 DDP 贸易模式下，货色报关出口后实践货色灭失的风 险和限度权已发生了飘摇，据此证据收入具有合感性； 财务报表的影响较小未达伏击性水平，不影响报表使用者对财务报表的分析、判 断。薪金期内公司联系收入证据政策保持了一贯性，公司里面限度健全灵验。考 虑到 DAP/DDP 贸易方式下外售收入占比呈上升趋势，以及公司司帐核算束缚完 善的需求，公司已于 2024 年 10 月脱手对 DDP/DAP 贸易方式下的外售收入以签 收单动作证据依据； 订价钱证据收入，不存在以暂估价钱证据收入的情况。死心 2024 年 9 月末，尚 未证据实践价钱的收入金额占 2024 年 1-9 月营业收入比例较小，原暂估价钱收 入已详情实践价钱部分的收入的原暂估价钱和实践价钱的收入各别金额及比例 均较小，对公司营业收入无紧要影响。公司以暂估价钱证据收入霸道可靠计量的 收入证据条件。上市公司存在较多以暂估价钱证据收入的情形，以暂估价钱证据 收入合适行业惯例； 功绩均呈上升趋势，与公司 2021-2023 年的功绩增长一致。公司家具主要面向整 车和减震器出产厂商，均属于汽车行业，因此公司经营功绩与卑劣汽车行业合座 变化具有计划联性； 并不依赖于上汽集团。 氨酯减震元件与拓普集团的 NVH 减震系统由于材料不同，且拓普集团的 NVH 减震系统具有一定集成性，外购件较多，导致公司聚氨酯减震元件毛利率与拓普 集团的 NVH 减震系统比较较高，具有合感性； 营业务收入的影响较小，因此年降政策不会对刊行东谈主办续经营才略形成紧要不利 影响； 易摩擦、原土产业保护等因素兴起，好意思国和欧盟等对中国电动汽车加征关税，影 响电动汽车出口。但由于公司应用于对欧盟和好意思国出口的新能源汽车的家具收入 占主营业务收入的比例较低，贸易法则性政策对于公司的外售业务影响较小。 确性。    问题 3 对于应收票据与应收账款    根据申报材料：（1）薪金期内，公司应收票据金额分别为 1,926.63 万元、 收 账 款 净 额 分 别 为 16,620.26 万 元 、 19,618.19 万 元 、 26,599.25 万 元 和    请刊行东谈主说明：（1）2022 年公司应收票据金额较高的原因，薪金期内票据 贴现业务的司帐处理的合规性，是否合适企业司帐准则的规定；（2）勾通公司 应收账款的账龄散布、回款及过期情况、主要客户偏执偿债才略等，进一步说明 公司薪金期内应收账款减值计提的充分性；（3）勾通与可比公司家具业务各别 偏执对信用政策、实践回款周期的影响，说明公司应收账款盘活率低于可比公司 的原因及合感性。    请保荐机构和申报司帐师对上述事项进行核查并发标明确意见，说明应收账 款核查的情况及核查论断，公司薪金期内应收账款及收入证据是否果真、准确。    复兴：    一、2022 年公司应收票据金额较高的原因，薪金期内票据贴现业务的司帐 处理的合规性，是否合适企业司帐准则的规定；    （一）2022 年公司应收票据金额较高的原因    薪金期各期末，公司应收票据和应收款项融资的结构如下：                                                                       单元：万元          格式             2024.9.30        2023.12.31     2022.12.31    2021.12.31 应收票据                      3,732.72           3,229.27      5,398.13      1,926.63 应收款项融资                    3,663.95           2,630.45      1,433.40      2,132.41 应收票据和应收款项融资统统             7,396.67           5,859.72      6,831.53      4,059.04 其中：期末持有应收票据               6,874.07           5,093.55      3,540.63      4,059.04    期末已贴现或背书，但未 停止证据的应收票据 或背书，但未停止证据的应收票据。2022 年末，公司收到包括南阳淅减、上汽 集团等客户的较多票据，且该类票据的兑付东谈主不属于 9+6 银行，因此在贴现或背 书后无法停止证据。2022 年度胶轮业务营业总收入为 3,267.23 万元，较 2021 年 度的 1,677.99 万元增长 94.71%，胶轮客户使用票据支付比例较高，且兑付东谈主不 霸道停止证据条件的比例较高。   综上，2022 年末应收票据余额较高主要系期末已贴现或背书但不合适停止 证据条件的银行承兑汇票较多所致。   （二）薪金期内票据贴现业务的司帐处理的合规性，是否合适企业司帐准 则的规定   根据《企业司帐准则第 23 号——金融资产飘摇》《企业司帐准则讲明第 5 号》等联系规定，企业已将金融资产通盘权上简直通盘的风险和报酬飘摇给转入 方的，应当停止证据该金融资产；保留了金融资产通盘权上简直通盘的风险和报 酬的，不应当停止证据该金融资产。对于信用品级较高的银行承兑的应收票据， 由于贴现或背书后公司被追索的可能性较小，不错以为已飘摇了金融资产通盘权 上简直通盘风险和报酬，因此停止证据。其余承兑方承兑的应收票据，贴现或背 书后不应停止证据。 后停止证据，11 家非“6+9”银行中包括 8 家主体信用品级 AAA 的银行和 3 家 主体信用品级 AA+的银行，评级预测均为透露，触及承兑汇票金额 930.62 万元。 公司上述已背书或贴现的银行承兑汇票在期后不存在被追索的情况。 的银行，即 6 家大型国有营业银行以及 9 家上市股份制营业银行，具体情况如下：  列报科目    承兑东谈主信用品级                承兑东谈主                    国建设银行、中国工商银行、中国邮政储蓄银行及交通 应收款项融资   信用品级较高    银行）和 9 家上市股份制营业银行（招商银行、上海浦                    东发展银行、中信银行、中国光大银行、中原银行、中                    国民生银行、自在银行、兴业银行及浙商银行） 应收票据     信用品级较低    其他营业银行及财务公司         根据上述认定，自 2022 年起，公司将“6+9”银行承兑的银行票据在背书或  贴现停止证据，非“6+9”银行承兑的银行票据在背书或贴现不停止证据。         综上，薪金期内，公司票据的司帐处理合适企业司帐准则的规定。         二、勾通公司应收账款的账龄散布、回款及过期情况、主要客户偏执偿债  才略等，进一步说明公司薪金期内应收账款减值计提的充分性；         （一）薪金期各期末应收账款的账龄情况         薪金期各期末，公司应收账款账龄情况如下：                                                                         单元：万元         账龄                应收账款                                 应收账款               账面余额                     计提比例        账面余额                     计提比例                           坏账准备                                 坏账准备 按单项认定计提坏 账准备 按账龄组统统提坏 账准备 其中：6 个月以内     28,609.09      286.09        1.00%   25,969.94      259.70     1.00%         统统    30,126.65     1,174.57      3.90%    27,670.47     1,071.22    3.87%         账龄                应收账款                                 应收账款               账面余额                     计提比例        账面余额                     计提比例                           坏账准备                                 坏账准备 按单项认定计提坏 账准备 按账龄组统统提坏 账准备 其中：6 个月以内     18,611.33       186.11       1.00%   15,549.89      155.50     1.00%         统统    20,317.32      699.13       3.44%    17,236.99      616.73     3.58%         其中，按账龄组统统提坏账准备的应收账款的账龄基本在 6 个月以内，账龄  结构较为透露。    （二）期后回款情况    薪金期各期末应收账款的期后回款情况如下：                                                                          单元：万元                    应收账款账        期后回款金          期后回款比        坏账准备计        回款+计提      薪金期                     面余额           额              例           提比例          比例 注：期后回款为死心 2024 年 10 月 31 日的回款金额。    薪金期各期末的应收账款期后回款比例分别为 94.95%、94.59%、94.63%和 月 31 日，统计周期较短，因此回款比例较低。薪金期各期末公司的应收账款坏 账准备计提比例分别为 3.58%、3.44%、3.87%和 3.90%，2021-2023 年的回款及 计提比例均越过 98%，公司的应收账款减值计提较为充分。    （三）薪金期各期末过期情况    薪金期各期末，应收账款过期情况如下：                                                                          单元：万元            格式                   2024.9.30      2023.12.31   2022.12.31   2021.12.31 应收账款余额①                          30,126.65      27,670.47    20,317.32    17,236.99 其中：信用期内应收账款                      25,394.83      23,811.98    16,374.41    14,148.37      过期应收账款②                      4,731.81       3,858.48     3,942.91     3,088.63 过期金额比例③=②/①                        15.71%         13.94%       19.41%       17.92% 单项计提坏账准备的应收账款④                      512.14         444.39       312.77       334.79 剩余过期应收账款⑤=②-④                     4,219.68       3,414.10     3,630.14     2,753.83 剩余过期金额比例⑥=⑤/①                      14.01%         12.34%       17.87%       15.98%    薪金期各期末，应收账款过期金额分别为 3,088.63 万元、3,942.91 万元、 提坏账准备，该部分客户的应收账款余额分别为 334.79 万元、312.77 万元、444.39 万元及 512.14 万元。剔除单项计提坏账准备应收账款影响后，各期末应收账款 过期金额分别为 2,753.83 万元、3,630.14 万元、3,414.10 万元和 4,219.68 万元， 占期末应收账款余额的比例分别为 15.98%、17.87%、12.34%及 14.01%。发生应 收账款过期的主要原因系客户里面付款审批经由较长，短期内付款不足时，过期 应收账款期后回收情况考究。薪金期各期末，过期应收账款金额在期后一年内的 回款情况如下：                                                                 单元：万元                                 扣除单项计提坏                    过期应收账款                      期后一年内回      薪金期                        账准备后剩余逾                     期后回款比例                      金额                          款金额                                  期应收账款    注：2024 年 9 月 30 日历后回款为死心 2024 年 11 月 30 日的回款金额。     由上表可见，过期应收账款基本在一年内回款，期后回收情况考究。     （四）主要客户偏执偿债才略     薪金期各期末应收账款前五大客户情况如下：                                                                 单元：万元           序                                                     占应收账   年度                        客户称呼                   应收金额           号                                                      款比例                             统统                       9,297.33    30.96%                             统统                       9,121.24    32.96%                             统统                       6,506.72    32.03%                                 统统                     6,318.11   36.65%   薪金期各期前五大应收客户的主要情况如下：  客户                                             基本情况              南阳淅减汽车减振器公司所以出产汽车减振器（悬架系统）、轨谈交通（地              铁、火车和高速列车）减振器、汽车齿轮和冲压件、橡塑件为主的科技型公              司。在淅川县、南阳市、上海市和意大利的阿斯蒂市设有 7 个子公司，具备              年出产 2000 万支汽车减振器、100 万套汽车智能悬架 ADS(阻尼自恰当系统)、 南阳淅减汽        轨谈交通减振器的研发和出产才略。是国度减振器行业的龙头企业之一。 车减振器有        南阳淅减是国度高新时间企业，建立有国度企业时间中心、河南省博士后科 限公司          研使命站、河南省车辆减振器系统创新中心、河南省汽车减振器工程时间研              究中心、河南省博士后研发基地等。公司在淅川县、南阳市、上海市和意大              利的齐灵市和阿斯蒂市齐建有研发中心。公司在汽车范围的智能电控悬架系              统（ADS）、智能空气弹簧悬架系统（ECAS）、全主动悬架系统（FAS）和              轨谈交通范围的“地铁、火车、高速列车”减振器系统（FAD）的研发和技              术创新才略位居行业前茅。              四川宁山河川机械有限包袱公司（以下简称“宁山河川”）成立于 2006 年 7              月，是中国长安汽车集团有限公司的全资子公司，附庸于中国武器装备集团              有限公司，注册成本 38,992 万元。宁山河川专科从事研发及制造车用减振器              和结构管件，领有成齐、隆昌两个出产基地，具备年产乘用车减振器 1200              万支（含 CDC、ECAS 空气悬架减振器）、商用车减振器年产能 240 万支、 四川宁山河        结构管件 5 万吨的才略，年销售收入限制 14 亿元。 川机械有限        宁山河川前身是成立于 1965 年的国营第 564 厂，2006 年合座收购国营 393 包袱公司         厂，2017 年搬迁至四川省成齐市经济开发区龙泉驿区柏合镇合志西路 16 号。              宁山河川对峙自主创新与品牌研发，领有国度高新时间企业、四川省车辆减              振器工程时间中心、四川省省级时间中心。宁山河川旗下“宁达”牌车用减              振器，是减振器行业著名品牌、四川省名牌家具；旗下的“山川”品牌为“中              国着名商标”。宁山河川在国内乘用车减振器市集占有率突破 10%，是中国              车用减振器产销限制最大的企业之一。              奇瑞汽车股份有限公司（以下简称“奇瑞汽车”）创业始于 1997 年，永远坚              持自主创新，致力于于为全球消费者带来高品质汽车家具和处事体验，是国内              最早突破百万销量的汽车自主品牌。奇瑞汽车一切以用户为中心，业务遍布 奇瑞汽车股        全球 80 多个国度和地区。2023 年奇瑞销售汽车 188.1 万辆，其中出口越过 份有限公司        93.7 万辆。死心目下，奇瑞累计全球用户 1500 多万，连气儿 21 年位居中国品              牌乘用车出口第一。2024 年 8 月 5 日，钞票汉文网发布了 2024 年《钞票》              世界 500 强排名榜。奇瑞控股集团有限公司以 390.917 亿好意思元营业收入荣登              榜单，位列排名榜第 385 位。               上海汽车集团股份有限公司乘用车公司，是上海汽车集团股份有限公司的全               资子公司，承担着上汽自主品牌汽车的研发、制造与销售。乘用车公司已拥               有荣威、MG 两大品牌，形成共 6 大系列，30 多个品种的家具矩阵，涵盖了               中高等车，中级车，群众普及型车及跑车等频频范围。 上海汽车集         上海汽车集团股份有限公司（简称"上汽集团"，股票代码 600104）于 2011 团股份有限         年收尾合座上市。动作国内限制率先的汽车上市公司，2023 年上汽集团收尾 公司乘用车         整车销售 502 万辆，连气儿 18 年保持天下第一。新能源汽车全年销售 112.3 万               辆，外洋销量达 120.8 万辆，在 2022 年率先站上"双百万辆"台阶后，再创历               史新高。2024 年 8 月，上汽集团以 2023 年度合并报表 1052 亿好意思元的营业收               入，名列《钞票》杂志世界 500 强第 93 位，在这次上榜的中国汽车企业中继               续领跑。               汉拿万齐（宁波）汽车底盘系统科技有限公司附庸于万汇聚团（ Mando               Corporation），全称万齐株式会社，成立于 1962 年，是韩国著名的汽车零部 汉 拿 万 齐               件供应商，总部位于韩国首尔。动作汽车中枢零部件的研发与制造企业，万 （宁波）汽               汇聚团提供的家具涵盖了制动系统、转向系统、悬架系统、以及先进的驾驶 车底盘系统               辅助系统（ADAS）等四大系统。 科技有限公               万汇聚团是韩国第三大汽车零部件供应商。万汇聚团的家具不仅供应给韩国 司               原土的当代和起亚汽车，还供应给通用、良马、群众、标致雪铁龙、菲亚特               等国际著名汽车品牌，时间与品质得到全球认同。               富奥威泰克汽车底盘系统有限公司是一家专科从事汽车前后副车架等底盘零               部件及前后桥底盘系统开发和制造的汽车零部件企业集团，由国内著名上市 富奥威泰克         公司富奥汽车零部件股份有限公司（FAWER，证券代码 000030）与日本威 汽车底盘系         泰克株式会社（Y-TEC）合伙成立的合伙公司。股比为 FAWER 70%，Y-TEC 统有限公司         30%。目下，公司总部及研发中心设在长春，于青岛、成齐、长春三地设有               五个出产基地，占大地积 13.8 万平米，注册成本 4.7 亿元，现存职工 1400               余东谈主，销售收入 30 余亿元，估量 2023 年突破 60 亿元。               浙江远景汽配有限公司附庸于祯祥集团，祯祥集团是中国率先的汽车制造集               团，由李书福创立于 1986 年，总部位于中国杭州。祯祥控股集团旗下领有多               个著名品牌，包括祯祥汽车、几何汽车、领克汽车、沃尔沃汽车、极星汽车、 浙江远景汽               宝腾汽车、路特斯汽车、伦敦电动汽车、良友汽车、曹操出行、太力遨游车、 配有限公司               荷马、盛宝银行、铭泰等。集团照旧沃尔沃集团的第一大持股股东，以及戴               姆勒股份公司的第一大股东。2023 年，祯祥控股集团在《钞票》世界 500 强               排名榜中排名第 225 位，营收达 603.958 亿好意思元。               Volkswagen Poznań Sp. z o.o. 是群众集团位于波兰的工场，有意出产整车和 Volkswagen               汽车零部件。自 1993 年以来，该公司一直在运营，是波兰最大的汽车制造商 Poznan Sp.z               之一，亦然大波兰地区最大的私营老板。公司的主要家具包括 VW Caddy、 o.o.               VW Transporter、VW Crafter 以及 MAN TGE 等车型。     由上表可见，公司的主要客户为国表里大型整车企业和汽车零部件企业，信 用品级考究，偿债才略较强。     （五）公司薪金期内应收账款减值计提的充分性     对于应收账款，不管是否存在紧要融资身分，公司均按照通盘存续期预期信 用损失的金额计量损失准备。当单项应收账款无法以合理成本评估预期信用损失 的信息时，公司依据信用风险特征将应收账款分别为账龄组合和关联方组合，在 组合基础上诡计预期信用损失。如果有客不雅把柄标明某项应收账款照旧发生信用 减值，则公司对该应收账款单项计提坏准备并证据预期信用损失。对于分别为组 合的应收账款，公司参考历史信用损失履历，勾通当前情状以及对异日经济情状 的预测，通过违约风险敞口和通盘存续期预期信用损失率，诡计预期信用损失。 对于关联方组合，详情组合的依据为合并范围内的关联方，预期信用损失为 0， 不计提坏账准备。对于按账龄分别组合的应收账款，账龄自证据之日起诡计，报 告期内预期信用损失率如下：                账龄                              计提比例    根据预期信用损失率诡计，薪金期各期末，公司按账龄组统统提的坏账准备 分别为 281.94 万元、386.36 万元、626.83 万元和 661.48 万元，计提比例分别为    同业业可比公司按账龄组统统提格式计提比举例下：       账龄                宁波高发            奥联电子          拓普集团    薪金期内公司账龄组合的坏账准备计提比例与可比公司基本通常，具有合理 性。    薪金期各期末，按单项计提坏准备并证据预期信用损失的应收账款余额分别 为 334.79 万元、312.77 万元、444.39 万元和 512.14 万元，计栈单项坏账准备的 原因主如果债务东谈主违约，已发生紧要财务转折或者很可能停业或进行其他财务重 组。   要而论之，公司按账龄组统统提坏账准备的应收账款的账龄基本在 6 个月以 内，账龄结构较为透露。各期末存在部分应收账款过期，主要原因系客户里面付 款审批经由较长，期后回款情况总体正常。公司的主要客户为国际著名整车企业 和汽车零部件企业，信用品级考究，偿债才略强。薪金期内应收账款减值计提的 方法合适企业司帐准则的规定，坏账准备计提金额具有合感性且充分。   三、勾通与可比公司家具业务各别偏执对信用政策、实践回款周期的影响， 说明公司应收账款盘活率低于可比公司的原因及合感性。   薪金期各期，公司应收账款盘活率分别为 3.48 次/年、3.54 次/年、3.20 次/ 年和 1.93 次/年，与同业业可比上市公司的比较具体情况如下：   可比上市公司                                  应收账款盘活率 宁波高发                 3.11            4.31         5.29         5.75 奥联电子                 2.57            3.91         3.51         4.39 拓普集团                 3.45            4.21         4.26         4.63   算术平均值              3.04            4.14         4.35         4.92    刊行东谈主               1.93            3.20         3.54         3.48 上市公司的平均水平，主要原因系公司的家具结构与同业业可比上市公司不同， 下旅客户与与同业业可比上市公司不同，导致应收账款的信用政策和回款周期与 同业业可比上市公司不同。   宁波高发的主要家具包括汽车变速独揽系统总成、电子油门踏板、汽车拉索 等三大类，其中与公司可比的是电子油门家具，占 2023 年度宁波高发主营业务 收入的 18.61%。宁波高发是国内三十多家整车出产厂商的一级供应商，只须较 少部分的家具销售给其他零部件出产企业。   奥联电子的主要家具包括电子油门踏板总成、换挡限度器、低温启动安设、 电子骨气门、电磁螺线管和尿素加热管等，其中与公司可比的是电子油门踏板总 成家具，占 2023 年度奥联电子主营业务收入的 36.64%。奥联电子的客户主要为 整车出产厂商，包括乘用车主流客户：比亚迪汽车、长安汽车、上汽通用、祯祥 汽车、长城汽车等；商用车主流客户：北汽福田、重汽集团、陕汽集团、东风商 用车、一汽目田；新能源汽车客户：比亚迪汽车、广汽埃安、极氪汽车、零跑汽 车、合众汽车等。   拓普集团的主要家具包括汽车 NVH 减震系统、整车声学套组、轻量化底盘 系统、智能驾驶系统、热经管系统五伟业务板块，其中与公司业务可比的是 NVH 减震系统，占 2023 年度拓普集团主营业务收入的 22.96%。拓普集团的主要客户 为整车出产厂商，包括全球最大新能源整车制造商 A 客户、祯祥汽车、比亚迪、 上汽通用、好意思国通用、克莱斯勒、蔚来、小鹏、梦想、赛力斯、RIVIAN 等。   公司主要家具包括减震元件（缓冲块、顶撑持）、踏板总成和胶轮，其中减 震元件家具的卑劣为减震器制造厂商，主要包括南阳淅减、万汇聚团、富奥股份 等，踏板总成家具的卑劣为整车出产厂商，主要包括上汽集团、奇瑞汽车、祯祥 集团、梦想汽车等，胶轮家具的卑劣为主要为产线开垦类企业公司的第一大客户 上汽集团中主要负责供应的业务条线是整车出产厂商上汽乘用车和零部件出产 厂商汇众汽车，亦并非同业业可比公司的主要客户。   要而论之，由于各公司家具结构不同，且卑劣具体客户和客户结构不同，导 致公司的应收账款盘活率与同业业可比公司不同，具有合感性。   四、说明应收账款核查的情况及核查论断，公司薪金期内应收账款及收入 证据是否果真、准确   保荐机构和申报司帐师对公司薪金期内应收账款及收入证据奉行了以下核 查程序： 议等，是否扶直公司的收入证据政策； 否得到奉行，并测试联系里面限度的运行灵验性； 况，分析应收账款回收风险；查询同业业可比公司按账龄组统统提格式的计提比 例，与公司计提比例比较，分析是否具有合感性； 收账款变动的合感性；诡计应收账款盘活率，与同业业公司、历史时间进行对比 分析，查验是否存在极端； 未回函的样本实施替代测试，查验销售对应的订单、销售合同、发货单、签收单、 报关单、发票、期后回款等文献，核实余额认定的果真性；                                                            单元：万元               格式            2023.12.31        2022.12.31   2021.12.31 应收账款余额 a                      27,670.47        20,317.32    17,236.99 发函金额 b                        25,233.22        17,839.36    14,611.21 发函比例 c=b/a                          91.19%        87.80%       84.77% 回函金额 d                        22,084.70        15,965.48    13,028.00 回函比例 e=d/b                          87.52%        89.50%       89.16% 其中：回函相符金额 f                   12,541.68         3,915.35     5,849.84     回函相符比例 g=f/b                    49.70%        21.95%       40.04%     回函不符但调节后可证据金额 h                9,543.02    12,050.13     7,178.16     其中：时刻性各别                       7,299.04     8,781.81     4,892.17          统计口径各别                    2,243.98     3,268.32     2,285.99     回函不符但调节后可证据比例 i=h/b             37.82%        67.55%       49.13% 回函相符及回函调节后相符的金额 j             22,084.70        15,965.48    13,028.00 回函相符及回函调节后相符的比例 k=j/b               87.52%        89.50%       89.16% 未回函金额 l=b-d                        3,148.52     1,873.88     1,583.21 未回函比例 m=l/b                         12.48%        10.50%       10.84% 替代测试金额 n                           3,148.52     1,873.88     1,583.21 替代测试比例 p=n/b                        12.48%        10.50%       10.84% 是否存在极端； 考据销售收入是否计入了正确的司帐时间； 险特征分别组合的合感性；评价经管层根据历史信用损失履历及前瞻性计算详情 的应收账款账龄与预期信用损失率对照表的合感性；测试经管层使用数据（包括 应收账款账龄、历史损失率、迁移率等）的准确性和齐备性以及对坏账准备的计 算是否准确；   保荐机构和申报司帐师已对公司应收账款及收入证据实施了充分的核查程 序，公司应收账款和收入确讲求实，但存在金额比例极小的收入跨期事项，具体 详见本复兴“问题 2 对于经营情况”之“二、                      （三）薪金期内是否存在收入跨期”。 除上述跨期事项外，公司应收账款和收入证据准确。   五、中介机构核查程序   （一）核查程序   保荐机构、申报司帐师奉行的核查程序如下： 证据的应收票据，查询应收票据停止证据尺度，勾通银行的主体信用评级，查验 公司各期末应收票据停止证据的合规性，分析是否合适企业司帐准则； 计各期末的回款金额和过期金额，查阅了主要应收账款客户的基本情况，分析应 收账款回收风险；查询同业业可比公司按账龄组统统提格式的计提比例，与公司 计提比例比较，分析是否具有合感性； 司应收账款盘活率低于同业业可比公司的原因。   （二）核查意见   经核查，保荐机构、申报司帐师以为： 条件的银行承兑汇票较多所致；薪金期内，公司票据的司帐处理合适企业司帐准 则的规定。 龄结构较为透露。各期末存在部分应收账款过期，主要原因系客户里面付款审批 经由较长，期后回款情况总体正常。公司的主要客户为国际著名整车企业和汽车 零部件企业，信用品级考究，偿债才略强。薪金期内应收账款减值计提的方法符 合企业司帐准则的规定，坏账准备计提金额具有合感性且充分。 收账款盘活率与同业业可比公司不同，具有合感性。    问题 4 对于存货与在建工程    根据申报材料：（1）薪金期各期末，公司存货账面价值分别为 11,464.00 万元、11,506.03 万元、8,263.69 万元和 8,166.76 万元，存货以库存商品为主； （2）薪金期各期末，公司存货跌价准备分别为 419.23 万元、752.14 万元、 为 4.38%、30.38%、25.07%、22.14%；（3）薪金期各期末，公司在建工程分别 为 6,022.42 万元、2,410.81 万元、2,751.40 万元和 3,641.27 万元，以其他待 安装开垦为主。    请刊行东谈主说明：（1）勾通存货的库龄、期后结转情况、呆滞存货的金额及 占比、退换货存货的金额及占比等，说明公司薪金期内存货跌价准备计提比例持 续加多的原因，公司在家具跌价准备计提比例较高的原因，存货跌价准备计提的 充分性；（2）薪金期各期末刊行东谈主在建工程是否存在延长转固的情形，在建工 程转固后再转为在建工程的具体原因及联系司帐处理的合规性。    请保荐机构和申报司帐师对上述事项进行核查并发标明确意见。    复兴：    一、勾通存货的库龄、期后结转情况、呆滞存货的金额及占比、退换货存 货的金额及占比等，说明公司薪金期内存货跌价准备计提比例连接加多的原因， 公司在家具跌价准备计提比例较高的原因，存货跌价准备计提的充分性；    （一）存货库龄与呆滞存货情况    薪金期各期末，公司存货库龄情况如下：                                                                                                              单元：万元                                                                            库龄 1 年以    库龄 1 年以  时间         格式    1 年以内       1-2 年      2-3 年      3 年以上      账面余额                              跌价准备        计提比例                                                                             内占比        上占比            原材料     2,289.98     161.39       5.63     117.51    2,574.51     88.95%     11.05%     129.77      5.04%            在家具      455.07       68.25       8.66      12.85     544.83      83.53%     16.47%      84.18     15.45%            盘活材料     118.11        3.89       0.34      21.29     143.62      82.24%     17.76%      28.40     19.77%  月末            库存商品    5,359.45     348.95     253.49     425.22    6,387.10     83.91%     16.09%     879.19     13.77%             统统     8,222.61     582.48     268.11     576.87    9,650.07     85.21%     14.79%    1,121.54    11.62%            原材料     1,500.54     119.02       2.47      38.56    1,660.58     90.36%      9.64%     150.79      9.08%            在家具      660.72      155.62       3.33      12.60     832.28      79.39%     20.61%     208.63     25.07%            库存商品    5,979.51     454.08      74.39     376.80    6,884.78     86.85%     13.15%     856.68     12.44%             统统     8,206.45     742.60      94.95     449.84    9,493.84     86.44%     13.56%    1,230.15    12.96%            原材料     2,861.18     100.72       9.20      29.13    3,000.23     95.37%      4.63%      68.17      2.27%            在家具      597.61       55.83       3.62       8.74     665.79      89.76%     10.24%     202.27     30.38%            库存商品    7,744.48     187.41      91.98     454.93    8,478.80     91.34%      8.66%     479.05      5.65%             统统    11,269.99     354.80     114.34     519.04   12,258.17     91.94%      8.06%     752.14      6.14%            原材料     2,416.83      14.93      23.69      47.46    2,502.91     96.56%      3.44%      43.86      1.75%            在家具      375.26        4.73      13.86      44.71     438.56      85.57%     14.43%      19.19      4.38%            库存商品    8,244.91      94.33     367.97     128.93    8,836.14     93.31%      6.69%     356.17      4.03%             统统    11,065.13     138.06     438.17     241.87   11,883.23     93.12%      6.88%     419.23      3.53%        公司将库龄 1 年以上的存货判断为呆滞存货，薪金期各期末，公管库龄在 1   年以上的存货占比分别为 6.88%、8.06%、13.56%和 14.79%，呈上升趋势。存货   跌价准备计提比例分别为 3.53%、6.14%、12.96%和 11.62%，与库龄情况相匹配，   公司存货跌价准备计提较为充分。        （二）存货的期后结转情况        薪金期各年末，公司存货的期后结转情况如下：                                                                                   单元：万元                  月 30 日）  格式          期末余        期后结                 期末余           期后结              期末余        期后结                                 比例                             比例                             比例           额          转                   额             转                额          转 原材料      1,660.58   1,376.04   82.87%   3,000.23   2,840.19   94.67%   2,502.91   2,363.86   94.44% 库存商品     6,884.78   5,857.13   85.07%   8,478.80   7,573.53   89.32%   8,836.14   8,101.82   91.69%        公司主要以备货模式进行出产，公司依据下旅客户提供的异日 3-4 个月的生   产辩论进行出产备货，确保在客户实践发出需求时，公司不错以较快速率发货，   霸道客户需求。公司存货的期后结转较为正常，2021 年末和 2022 年末的存货期   后结转比例较高。由于公司存在较多备货以及统计周期较短，死心 2024 年 9 月        （三）退换货情况        薪金期各期，公司退换货金额分别为 542.84 万元、897.23 万元、933.37 万   元和 531.40 万元，占营业收入的比例分别为 0.99%、1.40%、1.26%和 0.99%，退   换货金额和占比均较小。        （四）薪金期内存货跌价准备计提比例连接加多的原因        薪金期各期末，公司存货跌价准备分别为 419.23 万元、752.14 万元、1,230.15   万元和 1,121.54 万元，存货跌价准备计提比例分别为 3.53%、6.14%、12.96%和   跌价准备金额分别为 356.17 万元、479.05 万元、856.68 万元和 856.68 万元。        计提跌价准备的存货格式主要为库存商品，与公司实践经营情况相符。薪金   期内，卑劣需求省略情趣增强，对于汽车零部件公司的出产经管建议了新的挑战，     一方面，受新能源趋势影响，卑劣整车的开发周期束缚裁汰，汽车更新换代速率     束缚加速，传统燃油车车型的换代周期常常为 3-5 年，而新能源汽车车型的更新     换代速率显赫提高，薪金期内公司卑劣配套新能源汽车联系的收入占比逐年上升。     另一方面，跟着新能源汽车浸透率的快速提高，传统燃油车市集限制迟缓缩小，     广大的传统产能与迟缓缩小的燃油车市集存在矛盾，中国汽车市集竞争日益浓烈，     市集加速洗牌。供货过程中，公司依据下旅客户提供的异日 3-4 个月的出产辩论     进行出产备货，确保在客户实践发出需求时，公司不错以较快速率发货，霸道客     户需求。在上述配景下，由于公司客户数目和家具种类茂盛，受卑劣需求的变动     影响较大，客户需求不足原出产辩论导致公司出现部分呆滞存货。         公司在每年末基于严慎性原则计提存货跌价准备。对于平直用于出售的存货，     在正常出产经营过程中，以该存货的计算售价减去计算的销售用度和联系税费后     的金额详情其可变现净值，为奉行销售合同而持有的存货，以合同价钱动作其可     变现净值的计量基础，如果持有存货的数目多于销售合同订购数目，超出部分的     存货可变现净值以一般销售价钱为计量基础。如果可变现净值低于存货账面成本，     则将存货账面成本越过其可变现净值的部分计提存货跌价准备。         要而论之，薪金期内存货跌价准备计提比例连接加多与公司实践经营情况相     符，公司存货跌价准备的计提是充分的，合适《企业司帐准则》的联系规定。         （五）公司在家具跌价准备计提比例较高的原因         公司在家具存货跌价准备计提情况如下：                                                                            单元：万元                    账面余                                               跌价准      计提比       格式                     库龄金       库龄金       库龄占         库龄占                     额                                                 备        例                                额         额         比           比         薪金期各期末，公司在家具计提存货跌价准备的比例分别为 4.38%、30.38%、     滞风险，因此计提存货跌价准备；②部分在家具属于批次少的试制新品，出产的 成本较高，单元成本高于其可净变现值，因此计提存货跌价准备。      二、薪金期各期末刊行东谈主在建工程是否存在延长转固的情形，在建工程转 固后再转为在建工程的具体原因及联系司帐处理的合规性      （一）薪金期各期末刊行东谈主在建工程是否存在延长转固的情形      薪金期内，由于里面单子流转不足时，公司存在在建工程延长转固的情形。 薪金期各期末，公司在建工程延长转固的情况统计如下：                                                                                单元：万元           格式              2024.9.30           2023.12.31      2022.12.31      2021.12.31 期末在建工程余额①                         3,694.63        2,751.40       2,410.81        6,022.42 期末应结转未结转金额②                              -            87.07          157.01         18.32 比例③=②/①                                  -            3.16%          6.51%         0.30% 当期应补提折旧金额                                -             3.17            1.71          0.83      薪金期各期末，公司在建工程应结转未结转金额分别为 18.32 万元、157.01 万元、 经由的限度，死心薪金期末，公司已阻绝在建工程转固不足时的情况，异日公司 将不绝讲求奉行整改有辩论，并确保公司司帐基础使命表率，里面限度轨制健全且 灵验奉行。      （二）在建工程转固后再转为在建工程的具体原因及联系司帐处理的合规 性      薪金期内，各期在建工程转固后再转为在建工程的情况如下：                                                                                单元：万元      格式        2024 年 1-9 月          2023 年度               2022 年度            2021 年度 原值                            -              423.58           1,363.35           1,861.78 累计折旧                          -              179.05             616.04             580.39 净值                            -              244.53             747.31           1,281.40      具体明细如下：                                                单元：万元           格式           原值           累计折旧       净值 洛阳凯众向凯众墨西哥销售旧开垦            392.81     159.91     232.90 聚氨酯公司开垦更新改造                 30.77      19.14        11.63           统统               423.58     179.05     244.53                                                单元：万元           格式           原值           累计折旧       净值 上海凯众向凯众江苏销售旧开垦           1,363.35     616.04     747.31           统统             1,363.35     616.04     747.31                                                单元：万元           格式           原值           累计折旧       净值 上海凯众向洛阳凯众销售旧开垦             669.58     321.37     348.21 洛阳凯众进取海凯众销售旧开垦           1,192.20     259.02     933.19           统统             1,861.78     580.39    1,281.40    固定资产搬迁的原因主如果公司为霸道产能布局及五年策略经营的需要，将 机器开垦在上海、南通、洛阳和墨西哥出产基地进行了重新调拨和部署。从各子 公司的单体报表上看，原持有固定资产的公司将固定资产出售动作处置处理，购 买开垦的子公司将开垦先动作在建工程入账，在完成改造、安装、调试并了预定 可使用状态后，开垦再从在建工程转为固定资产，并计提折旧。从合并报表上看， 在固定资产搬迁、改造、安装、调试、试出产过程中，公司将固定资产原值、累 计折旧沿途转入了在建工程，并住手计提折旧。联系开垦在新出产基地完工并达 到了预定可使用状态后，开垦再从在建工程转为固定资产，并重新详情固定资产 原值、使用寿命和估量净残值，并按规定计提折旧。薪金期各期，由于固定资产 搬迁导致固定资产转入在建工程的联系原值分别为 1,861.78 万元、1,363.35 万元、    公司还存在因固定资产改造而转入在建工程的情况。固定资产更新改造是指 企业为了提高开垦性能、降愚顽耗、减少维修用度等目的，对现存固定资产进行 改良、维修或更换。这些改良活动可能包括更换零部件、升级软件系统、加多自 动化开垦等。固定资产先将账面价值转入在建工程，发生改扩建工程支拨时加多 在建工程，替换部分按照账面价值冲减在建工程，达到预定可使用状态时再转为 固定资产。薪金期各期，由于固定资产更新改造导致固定资产转入在建工程的相 关原值分别为 0.00 万元、0.00 万元、30.77 万元和 0.00 万元，占各期末固定资产 原值的比例分别为 0.00%、0.00%、0.08%和 0.00%。   《企业司帐准则第 4 号——固定资产》第四条文矩：固定资产同期霸道下列 条件的，智力赐与证据：（一）与该固定资产有计划的经济利益很可能流入企业； （二）该固定资产的成本约略可靠地计量。第六条 与固定资产有计划的后续支拨， 合适本准则第四条文矩的证据条件的，应当计入固定资产成本；不合适本准则第 四条文矩的证据条件的，应当在发生时计入当期损益。   公司司帐处理合适《企业司帐准则第 4 号——固定资产》的联系规定。   三、中介机构核查事项   （一）核查程序   保荐机构、申报司帐师奉行的核查程序如下： 存货跌价准备是否与存货库龄匹配，访谈公司财务总监，勾通卑劣市集变动情况 分析存货跌价准备计提比例连接加多的原因； 的情况，分析延长转固导致的各别是否紧要； 因，并分析联系司帐处理的合规性。   （二）核查论断   经核查，保荐机构、申报司帐师以为： 跌价准备计提较为充分。公司存货的期后结转较为正常。薪金期各期，公司退换 货金额和占比均较小； 司存货跌价准备的计提是充分的，合适《企业司帐准则》的联系规定； 期各期末的在建工程中，未实时转固影响确当期折旧金额较小； 更新改造。公司司帐处理合适《企业司帐准则第 4 号——固定资产》的联系规定。      问题 5 对于其他      根据申报材料：            （1）死心 2024 年 6 月 30 日，公司持有交易性金融资产 2.67 万元，历久股权投资 2,924.26 万元；（2）公司本次召募资金系已扣除公司第四 届董事会第十五次会议决议日前六个月至本次刊行前新进入和拟进入的财务性 投资 5,800 万元后的金额。      请刊行东谈主说明：（1）死心最近一期末，刊行东谈主是否持有金额较大的财务性 投资和类金融业务，董事会前六个月于今实施或拟实施的财务性投资情况；                                 （2） 公司对于董事会前六个月至本次刊行前新进入和拟进入的财务性投资的扣除时 间、扣除安排及对应投资标的，是否合适联系监管要求。      请保荐机构和申报司帐师对上述事项进行核查并发标明确意见。      复兴：      一、死心最近一期末，刊行东谈主是否持有金额较大的财务性投资和类金融业 务，董事会前六个月于今实施或拟实施的财务性投资情况；      （一）死心最近一期末，刊行东谈主是否持有金额较大的财务性投资和类金融 业务      死心 2024 年 9 月 30 日，公司与财务性投资联系的资产科目偏执中具体的财 务性投资金额情况如下：                                                    单元：万元                                     死心 2024 年 9 月 30 日 序号                格式                                    账面余额          财务性投资金额                  统统                   8,170.87              -               最近一期末包摄于母公司的净资产                       92,368.88            最近一期末财务性投资占包摄于母公司净资产的比例                   0.003%      死心 2024 年 9 月 30 日，公司交易性金融资产余额为 2.81 万元，系公司客 户停业重整，以给付股票的方式对消部分债务，属于财务性投资。      死心 2024 年 9 月 30 日，公司其他应收款余额为 5,218.83 万元，系联营企业 往复款、收回可能性较小的预支货款和押金保证金等。具体情况如下：                                                         单元：万元                                    死心 2024 年 9 月 30 日           格式                              金额                    占比（%） 联营企业往复款                               5,218.83            91.76% 收回可能性较小的预支货款                           101.79              1.91% 押金及保证金                                 161.01              3.01% 代扣代缴社保及公积金                              27.00              0.51% 备用金                                     71.25              1.33% 代垫款                                     57.02              1.07% 其他                                      22.36              0.42%           小计                          5,343.15           100.00% 减：坏账准备                                 124.32                  -           统统                          5,218.83                 -      其中春联营企业往复款系公司将电子驻车系统业务卖给苏州炯熠后，对苏州 炯熠的应收款项，公司的其他应收款中不存在财务性投资。      死心 2024 年 9 月 30 日，公司其他流动资产余额为 662.03 万元，系待抵扣 进项税额和预缴所得税，具体情况如下：                                                         单元：万元                                    死心 2024 年 9 月 30 日          格式                              金额                    占比（%） 待抵扣进项税额                                594.11             89.74% 预缴所得税                                   67.92             10.26%          统统                            662.03            100.00%      死心 2024 年 9 月 30 日，公司历久股权投资余额为 2,219.06 万元，系春联营 公司的投资，具体情况如下：                                                               单元：万元                                          死心 2024 年 9 月 30 日              格式                                         金额                    占比 炯熠电子科技（苏州）有限公司                               1,201.00              54.12% 上海跨悦信息时间有限公司                                  765.79               34.51% 上海恺骥智能科技有限公司                                  252.27               11.37%              统统                              2,219.06          100.00%   死心 2024 年 9 月 30 日，公司对外投资的企业联系情况如下： 企业                                  是 否属于 围绕 产业链 凹凸 游以获 取 技      设偶然间          持股比例     主营业务 称呼                                  术、原料或渠谈为目的的产业投资                                     是 ，苏 州炯熠 主要 家具包 括线 限度动                                     EMB、高性能卡钳、电子驻车系统等，                 通过嘉兴隽       底盘线控    该公司电控业务最初系 2022 年从刊行东谈主 苏州              舟和上海跨       制动系统    购买所得，该类业务与公司主营业务卑劣 炯熠              悦统统障碍       集成时间    客户高度重合，在客户端具有协同效应，                 持有 19.51%   和家具     系公司围绕产业链卑劣以获取客户销售                                     渠谈为目的的产业投资，不属于财务性投                                     资。                                     是，上海跨悦主要为汽车厂商提供原始数                                     据网络开垦、数据挖掘、分析以及整车测                             基于镶嵌                                     试，数据驱动全链条家具处事，与公司主 上海                平直持有      式硬件平 跨悦                10.00%    台的架构                                     协同效应，系公司围绕产业链卑劣以获取                             软件家具                                     客户销售渠谈为目的的产业投资，不属于                                     财务性投资。                                     是，智能公司可为公司提供汽车零部件自                             智 能 制                 通过上海偕               动化产线的联想与出产，与主营业务具有 智能                          造、工业 公司                          自动化方                             案搞定商                                     于财务性投资。   死心本复兴出具日，公司拟实施的参股投资情况如下：2025 年 1 月 27 日， 公司第四届董事会第二十一次会议审议通过《对于投资上海砺群科技有限公司 的议案》，公司拟以东谈主民币 500 万元认购上海砺群科技有限公司（以下简称“砺 群科技）新增注册成本 30.30 万元，增资后公司将平直持有砺群科技 2.81%股权。 砺群科技主要从事汽车底盘域限度器的研发和制造，与公司主营业务下旅客户 高度重合，在客户端具有协同效应，系公司围绕产业链卑劣以获取客户销售渠 谈为目的的产业投资，不属于财务性投资。   要而论之，上述投资标的公司均属于围绕产业链凹凸游以获取时间或渠谈为 目的的产业投资，合适公司主营业务及策略发展方位，不属于财务性投资。   死心 2024 年 9 月 30 日，公司其他非流动资产余额为 68.14 万元，均为预支 开垦款，不存在财务性投资。   要而论之，刊行东谈主死心最近一期末不存在金额较大的财务性投资。   （二）董事会前六个月于今实施或拟实施的财务性投资情况 不特定对象刊行可转机公司债券的联系决议。自本次刊行董事会决议日前 6 个月 （2023 年 11 月 24 日）起于今，刊行东谈主不存在《监管国法适用指引—刊行类第 7 号》所认定的融资租借、融资担保、营业保理、典当及小额贷款等类金融业务， 不存在非金融企业投资金融业务、进行与公司主营业务无关的股权投资、投资产 业基金或并购基金、拆借资金、委用贷款、购买收益波动大且风险较高的金融产 品等情形。   刊行东谈主全资子公司上海偕创系刊行东谈主从事汽车零部件产业链凹凸游的产业 投资平台，死心本复兴出具日上海偕创的参股子公司包括苏州炯熠、上海跨悦和 智能公司，均属于围绕产业链凹凸游以获取时间、原料或渠谈为目的的产业投资， 合适公司主营业务及策略发展方位，不属于财务性投资。死心本次刊行董事会决 议日，上海偕创注册成本为 10,000.00 万元，实缴金额为 4,200.00 万元，仍存在 拟进入的财务性投资并在本次刊行董事会决议日从本次召募资金总数中扣除。   二、公司对于董事会前六个月至本次刊行前新进入和拟进入的财务性投资 的扣除时刻、扣除安排及对应投资标的，是否合适联系监管要求。   根据中国证监会 2023 年 2 月 17 日发布的《监管国法适用指引——上市类第 条、第四十条、第五十七条、第六十条有计划规定的适宅心见——证券期货法律适 宅心见第 18 号》及《监管国法上市指引——刊行类第 7 号》等联系监管规定， 对财务性投资的认定尺度及联系要求如下所示： 联系文献                     具体规定         财务性投资除监管指引中已明确的持有交易性金融资产和可供出售金融资产、 《监管规         借予他东谈主、委用喜悦等情形外，对于上市公司投资于产业基金偏执他雷同基金 则适用指         或家具的，同期属于以下情形的，应认定为财务性投资：①上市公司为有限合 引——上         伙东谈主或其投资身份雷同于有限合伙东谈主，不具有该基金（家具）的实践经管权或 市类第 1         限度权；②上市公司以获取该基金（家具）或其投资格式的投资收益为主要目 号》         的。         （一）财务性投资包括但不限于：投资类金融业务；非金融企业投资金融业务         （不包括投资前后持股比例未加多的对集团财务公司的投资）                                   ；与公司主营业务         无关的股权投资；投资产业基金、并购基金；拆借资金；委用贷款；购买收益         波动大且风险较高的金融家具等。                       （二）围绕产业链凹凸游以获取时间、原料或         者渠谈为目的的产业投资，以收购或者整合为目的的并购投资，以拓展客户、         渠谈为目的的拆借资金、委用贷款，如合适公司主营业务及策略发展方位，不 《证券期    界定为财务性投资。                 （三）上市公司偏执子公司参股类金融公司的，适用本条要 货法律适    求；经营类金融业务的不适用本条，经营类金融业务是指将类金融业务收入纳 宅心见第    入合并报表。              （四）基于历史原因，通过发起成立、政策性重组等形成且短期难                               （五）金额较大是指，公司         已持有和拟持有的财务性投资金额越过公司合并报表包摄于母公司净资产的百         分之三十（不包括对合并报表范围内的类金融业务的投资金额）。（六）本次发         行董事会决议日前六个月至本次刊行前新进入和拟进入的财务性投资金额应当         从本次召募资金总数中扣除。进入是指支付投资资金、败露投资意向或者订立         投资条约等。              （七）刊行东谈主应当勾通前述情况，准确败露死心最近一期末不存在         金额较大的财务性投资的基本情况。         一、除东谈主民银行、银保监会、证监会批准从事金融业务的持牌机构为金融机构         外，其他从事金融活动的机构均为类金融机构。类金融业务包括但不限于：融         资租借、融资担保、营业保理、典当及小额贷款等业务。二、刊行东谈主应败露募 《监管规    集资金未平直或变相用于类金融业务的情况。对于虽包括类金融业务，但类金 则上市指    融业务收入、利润占比均低于 30%，且合适下列条件后可推动审核使命：（一） 引——发    本次刊行董事会决议日前六个月至本次刊行前新进入和拟进入类金融业务的金 行类第 7   额（包含增资、借款等各式模样的资金进入）应从本次召募资金总数中扣除。 号》      （二）公司承诺在本次召募资金使用罢了前或召募资金到位 36 个月内，不再新         增对类金融业务的资金进入（包含增资、借款等各式模样的资金进入）  。三、与         公司主营业务发展密切联系，合适业态所需、行业发展惯例及产业政策的融资         租借、营业保理及供应链金融，暂不纳入类金融业务诡计口径。      刊行东谈主全资子公司上海偕创系刊行东谈主的产业投资平台，刊行东谈主于本次可转债 预案董事会决议日将上海偕创注册成本中尚未实缴的 5,800 万元从本次拟召募资 金总数中进行了扣除。      公司已于 2025 年 1 月 4 日召开第四届董事会第二十次会议，审议通过了上 海偕创减资议案，将上海偕创的注册成本将从 1 亿元降至 4,200 万元。上述减 资事项无需刊行东谈主股东大会审议。      公司已出具承诺函如下：“自本次刊行董事会决议日前六个月至本次刊行 前，公司不会新增《监管国法适用指引——上市类第 1 号》《行注册经管办法>第九条、第十条、第十一条、第十三条、第四十条、第五十七 条、第六十条有计划规定的适宅心见——证券期货法律适宅心见第 18 号》及《监 管国法上市指引——刊行类第 7 号》等联系监管规定所认定的财务性投资，亦 不会进取海偕创增资。”      刊行东谈主于本次刊行董事会决议日将上海偕创注册成本中尚未实缴的 5,800 万元从本次召募资金总数中进行了扣除。刊行东谈主已召开董事会对上海偕创未实 缴的出资额进行减资，并承诺自本次刊行董事会决议日前六个月至本次刊行前， 不会新增财务性投资，亦不会进取海偕创增资。公司对于董事会前六个月至本 次刊行前新进入和拟进入的财务性投资的扣除时刻、扣除安排及对应投资标的， 合适联系监管要求。      三、中介机构核查事项      （一）核查程序   保荐机构、申报司帐师奉行的核查程序如下： 第 18 号》《监管国法上市指引——刊行类第 7 号》等对于财务性投资及类金融 业务的联系法则，了解财务性投资（包括类金融业务）认定的要求并进行逐条核 查。 在财务性投资。针对历久股权投资，查阅刊行东谈主对外投资企业的公开信息，访谈 刊行东谈主经管层，了解对外投资企业主营业务及与刊行东谈主主业的协同关系，核查相 关投资是否属于围绕产业链凹凸游以获取时间、原料或渠谈为目的的产业投资； （2024 年 5 月 24 日）前六个月起于今，刊行东谈主是否存在实施或拟实施财务性投 资的情况；   （二）核查论断   经核查，保荐机构、申报司帐师以为： 务的情况； 败露财务性投资意向或者订立财务性投资条约的情况，且上海偕创亦不存在财务 性投资，但出于严慎性原则，公司将上海偕创注册成本中未实缴的 5,800 万元视 为拟进入的财务性投资并从本次拟召募资金总数中进行了扣除，合适联系监管要 求；鉴于刊行东谈主在本次刊行董事会决议前六个月于今不存在支付财务性投资资金、 败露财务性投资意向或者订立财务性投资条约的情况，上述扣除不触及明确的财 务性投资的扣除时刻、扣除安排及对应投资标的。    根据申报材料：（1）2022 年 6 月，公司董事会审议通过，由公司子公司嘉 兴隽舟出资 4,000 万元，与上海跨悦、偕创熠能、太仓市科技创业投资有限公司， 共同出资成立苏州炯熠，苏州炯熠成立后收购了公司电控业务联系资产；（2） 调养后苏州炯熠变为公司参股公司。    请刊行东谈主说明：（1）勾通苏州炯熠经营情况、在公司现存业务中施展的作 用、公司异日业务布局及经营等，说明嘉兴隽舟与关联方出资成立苏州炯熠，并 于次年转让其股权的主要沟通，股权转让价钱的公允性以及股权转让对公司经营 的影响；（2）公司对苏州炯熠的其他应收款未收回的原因及后续搞定措施。    请保荐机构和申报司帐师核查上述事项并发标明确意见。    复兴：    一、勾通苏州炯熠经营情况、在公司现存业务中施展的作用、公司异日业 务布局及经营等，说明嘉兴隽舟与关联方出资成立苏州炯熠，并于次年转让其 股权的主要沟通，股权转让价钱的公允性以及股权转让对公司经营的影响；    （一）苏州炯熠经营情况    薪金期内，苏州炯熠的主要财务数据如下：                                                             单元：万元          格式                       年1-9月              /2023年度           /2022年度 资产总数                     11,126.85          10,086.65          9,668.55 通盘者权益                     5,412.34           4,141.23          3,770.73 营业收入                       276.79             136.45             11.50 净利润                      -2,598.89          -3,309.50         -2,096.27 研发用度                      1,915.50           2,267.21          1,195.53    注：苏州炯熠成偶然间为 2022 年 6 月 30 日，2022 年度数据为 2022 年 6 月 30 日至 2022 年 12 月 31 日。    苏州炯熠尚处于有计划开发阶段，业务限制较小，尚未收尾量产。   （二）苏州炯熠在公司现存业务中施展的作用及异日业务布局及经营   苏州炯熠目下为公司的参股子公司，其业务系脱胎于公司 2018 年景立的电 控职业部。为了引入外部资金及行业资源，并激勉电控业务团队成员的创业柔软， 公司于 2022 年 6 月成立了非全资子公司苏州炯熠，并将原电控职业部形成的电 控业务以评估价钱出售给了苏州炯熠。   苏州炯熠目下主要从事 EMB 底盘线限度动系统集成时间和家具的研发、生 产和销售。EMB 线限度动系统是收尾高阶自动驾驶的要道部件之一，已成为市 场新时间发展的主流方位，其下旅客户群体为新能源汽车出产商，与公司当前主 营业务家具的下旅客户高度重合，存在市集协同效应，有助于提高公司对客户的 市集开拓才略和轮廓处事才略，提魁岸客户粘性、稳当市气象位。   苏州炯熠目下研发的 EMB 系统摒弃了传统制动系统的制动液及液压管路等 部件，主要由安装在四个轮胎上的电机驱动的奉行机构产生制能源，是信得过爱慕 上的线限度动系统，通过收尾十足电子化，不错更好地与汽车的其他电控系统整 合。目下市集上尚未出现熟练的 EMB 家具，各家厂商的 EMB 家具均未形成量 产产能。   公司异日对 EMB 范围的经营主如果通过参股苏州炯熠来收尾布局。该经营 一方面不错使凯众股份保持对智能驾驶汽车最前沿发展范围的深度参与，与此同 时，亦轮廓沟通到 EMB 系统在限制化出产和收尾盈利存在的省略情趣。为确保 公司透露的盈利水平、贬低经营风险，公司近期不存在大限制进一步投资 EMB 范围的辩论。   （三）嘉兴隽舟与关联方出资成立苏州炯熠的主要沟通 技创业投资有限公司，共同出资成立苏州炯熠。   上海跨悦系刊行东谈主办股 10%的参股子公司，侯瑞宏（时任刊行东谈主董事及副总 司理）担任该公司董事，为公司关联方；   偕创熠能系苏州炯熠独创成员陈娟与侯瑞宏（时任刊行东谈主董事及副总司理） 共同成立的职工持股平台，为公司关联方；   太仓市科技创业投资有限公司系为苏州炯熠注册地创业投资基金，为领导区 域产业投资和建设，为当地政府招商引资，非公司关联方。   嘉兴隽舟与关联方上海跨悦和偕创熠能共同出资的主要沟通如下：   （1）上海跨悦专注于汽车自动驾驶时间和汽车底盘域控时间开发，具有丰 富的汽车底盘开发履历和时间蚁合。底盘域控时间和 EMB 线限度动时间相辅相 成，EMB 线限度动是收尾底盘域控的要道功能之一，底盘域控业务和 EMB 线控 制动业务具有考究的协同效应。同期，上海跨悦看好苏州炯熠时间团队的时间实 力和时间履历，对 EMB 市集发展远景较为乐不雅。引入上海跨悦动作苏州炯熠股 东，一方面不错引入资金，另一方面亦考量到在时间范围的协同效应。   （2）偕创熠能系陈娟与侯瑞宏共同成立的职工持股平台。陈娟为 EMB 业 务中枢独创成员，侯瑞宏时任刊行东谈主主导 EMB 业务策略经营的副总司理，偕创 熠能持有苏州炯熠的股权系预留用于后续苏州炯熠的职工持股。引入偕创熠能作 为苏州炯熠股东，主要考量到通过职工持股平台提高 EMB 业务团队积极性。   （四）嘉兴隽舟于次年转让其股权的主要沟通，股权转让价钱的公允性以 及股权转让对公司经营的影响 晨晨和小米智造股权投资基金合伙企业（有限合伙），具体情况如下：  转让方         受让方         转让出资额（万元）        转让金额（万元）        陈娟                          300          300        张晨晨                         200          200 嘉兴隽舟        小米智造股权投资基金合伙企        业（有限合伙）   本次转让价钱为 1 元/注册成本，联系订价系各方参考苏州炯熠每股净资产 价钱协商详情，转让价钱公允。苏州炯熠成立以来处于连接失掉状态，死心 2022 年 12 月 31 日，苏州炯熠的每股净资产为 0.64 元。   嘉兴隽舟于苏州炯熠成立次年转让部分股权的主要沟通，一方面系以陈娟为 主的独创团队持股比例较低，无法充分施展独创团队的积极性。本次转让受让自 然东谈主为陈娟和张晨晨，陈娟为苏州炯熠总司理，张晨晨为苏州炯熠首席时间官。 此外，小米智造动作苏州炯熠的伏击投资者，可进一步赋能苏州炯熠的业务发展； 另一方面，公司亦收回了部分对苏州炯熠的前期投资。    苏州炯熠目下从事的主营业务自然与公司现存主业在客户端存在市集协同 效应，属于公司在汽车产业链的延生布局，合适公司主营业务的策略发展方位， 但 EMB 业求收尾效益需要进入浩繁资源用于前期研发和市集开拓。本次股权转 让使公司收回了部分对苏州炯熠的前期投资，优化了资源配置与产业布局，对公 司的正常经营和财务情状均不组成本质性影响，不存在损伤公司及股东利益的情 形，合适公司发展需求。    二、公司对苏州炯熠的其他应收款未收回的原因及后续搞定措施。    （一）公司对苏州炯熠的其他应收款未收回的原因    苏州炯熠的业务系脱胎于公司 2018 年景立的电控职业部。公司于 2022 年 6 月成立苏州炯熠后，将原电控职业部形成的电控业务以评估价钱出售给了苏州炯 熠。鉴于苏州炯熠尚处于初期大限制进入阶段，根据公司与苏州炯熠签署的《电 控业务合座资产转让条约》安排，苏州炯熠分三期向公司支付资产转让对价，并 按照年利率 2.6%在支付各期资产转让价款的同期，且收到公司开具的利息发票 后，向公司支付相应的利息。    （二）后续搞定措施    根据《电控业务合座资产转让条约》，公司对苏州炯熠的价款回收时刻及安 排如下： 额 12,310,212.68 元，加相应税额； 额 16,413,616.91 元，加相应税额； 额 12,310,212.68 元，加相应税额。 币资金、交易性金融资产和偿债目的如下：                                                          单元：万元     格式          2024年9月30日（        2023年12月31日       2022年12月31日 货币资金                 3,873.54            4,521.89          3,668.43 交易性金融资产              2,000.00                    -                 -     统统               5,873.54            4,521.89          3,668.43 资产欠债率                  51.36%             58.94%             60.22% 流动比率（倍）                  1.35                1.02              0.85 速动比率（倍）                  1.33                1.00              0.83   由上表可见，死心薪金期末，苏州炯熠的货币资金和交易性金融资产较为 裕如，资金情状较好，偿债目的逐步优化，偿债才略较好。 资由上市公司万安科技、国内率先股权投资机构元禾控股共同领投，繁密产业 投资方跟投。本轮融资将主要用于 EMB 家具的连接迭代和供应链端才略的加强， 为最早收尾 EMB 在国内量产落地作念好裕如准备。   根据苏州炯熠的官方败露信息自满，苏州炯熠是国内最早布局并研发线控 制动 EMB 的创业团队之一，中枢成员深耕汽车制动范围十余年，均来自于国内 外著名头部 Tier1 和主机厂，有着深厚的时间蚁合和量产履历。针对中枢 EMB 家具，苏州炯熠针对中枢功能及痛点束缚打磨测试、更新迭代，在 EMB 家具上 照旧收尾了简直通盘制动系统联系的功能，较传统液压制动部件收尾更优制动 效果，并在国内率先完成两轮冬季考据，处于行业率先，估量 EMB 家具将在 2025 年第一季度率先在行业内达到量产委用尺度。经过束缚发展，团队照旧形成集 系统、电控算法、软件、硬件、机械于一体的全栈式开发才略，能为主机厂提 供齐备的系统级搞定有辩论，是行业内最早完玉成新线控底盘架构全栈量产才略 布局的创新式团队之一。目下苏州炯熠已完成近 50 项发明和实用新式专利的布 局，涵盖了传动、制动、驻车、动态限度、软件算法等多方面。业务层面，目 前苏州炯熠已与国内大部分主流主机厂建立业务合作并取得定点，累计定点超 线准备。此外，伴跟着法则的加速落地，苏州炯熠也率先完成了功能安全经由 认证，为行将到来的 EMB 的大限制量产上车作念好了充分准备。   根据公司“金融器用”司帐政策，公司对苏州炯熠的其他应收款的信用风 险自脱手证据后并未显赫加多，因此处于第一阶段，公司按摄影配于该金融工 具异日 12 个月内预期信用损失的金额计量其损失准备。且由于对方为公司的参 股子公司，公司不错获取对方的财务信息，因此公司在单项器用层面不错以合 理成本得到对于信用风险是否显赫加多的充分把柄，无需在组合基础上评估信 用风险。鉴于苏州炯熠资金情状较好、业务发展较为胜利，公司合理判断该其 他应收款在异日 12 个月内预期不会发生信用损失，因此未计提减值准备，该处 理合适《企业司帐准则第 22 号——金融器用证据和计量》的联系规定。   公司已于召募说明书“紧要事项指示”之“五、极度风险指示”中指示应 收账款和其他应收款发生坏账的风险，若苏州炯熠经营不善，偿债才略不足， 存在其他应收款无法收回的风险。   要而论之，苏州炯熠的资金情状较好、融资较为顺畅、业务发展较为胜利， 根据条约安排，公司将分别于 2025 年末、2026 年末及 2027 年末收回资产转让 款项及相应利息。公司已于召募说明书进行联系风险指示。   三、中介机构核查事项   （一）核查程序   保荐机构、申报司帐师奉行的核查程序如下： 挥的作用，以及公司在 EMB 范围的业务布局及经营； 转让其股权的主要沟通，以及股权转让对公司经营的影响，并查阅了嘉兴隽舟设 立苏州炯熠的合伙条约及次年转让其股权的股权转让条约； 司对苏州炯熠的价款回收时刻及安排；   （二）核查论断   经核查，保荐机构、申报司帐师以为： 熠所从事的 EMB 业务对于公司现存业务存在市集协同，合适公司主营业务的战 略发展方位，但收尾效益需要进入浩繁资源用于前期研发和市集开拓。嘉兴隽舟 与关联方出资成立苏州炯熠，并于次年转让其股权的原因具有合感性，合适公司 异日业务布局及经营。 让条约》分期收回资产转让款项具有合感性。根据条约安排，公司将分别于 2025 年末、2026 年末及 2027 年末收回资产转让款项及相应利息。    根据申报材料，死心 2024 年 6 月 30 日，公司商誉账面价值为 877.76 万元， 系公司收购泰利念念资产组所产生。收购评估薪金中的功绩预测值与实践功绩存在 一定各别。    请刊行东谈主说明收购泰利念念的估量收入及利润与实践值存在各别的原因，联系 商誉减值计提是否充分。    请保荐机构和申报司帐师对上述事项进行核查并发标明确意见。    复兴：    一、收购泰利念念的估量收入及利润与实践值存在各别的原因    公司于 2018 年 7 月 31 日以东谈主民币 1,300.00 万元合并成本收购了泰利念念 100% 的权益。合并成本越过按比例得到的泰利念念可辨别资产、欠债公允价值的差额， 证据为与泰利念念联系的商誉 877.76 万元。公司将泰利念念历久资产动作资产组， 约略颓败产生现款流入。    公司收购泰利念念时，评估薪金基于经审计的泰利念念 2016-2017 年数据，对                                                                       单元：万元    格式     2016 年度     2017 年度     2018 年度     2019 年度     2020 年度     2021 年度 收购时预测营                   /           /    1,590.00    1,780.00    1,990.00    2,100.00 业收入 实践营业收入     1,128.93    1,422.00      828.29    1,378.50    1,506.29    1,985.01 预测营业收入                   /           /     52.09%      77.44%      75.69%      94.52% 达成率 收购时预测净                   /           /      226.14     223.94      257.49      266.70 利润 实践净利润        53.42      220.75      -128.16     133.51      187.22      180.50 净利润达成率            /           /    -56.67%      59.62%      72.71%      67.68%    基于 2016-2017 年度泰利念念收入利润增长的事实和异日公司发展的远景，评 估时预测 2018 年度泰利念念不错收尾的收入和净利润分别为 1,590.00 万元和 念念在 2018 年度仅收尾收入 818.29 万元，达成率仅 52.09%，主要原因如下： 分别下降 4.16%和 2.76%。2018 年行业的负增长主要来自三方面原因：                                        （1）受到 国内金融去杠杆和外部贸易摩擦冲击，中国经济增长在 2018 年承压，消费者对 于经济和收入远景不太乐不雅，从而对汽车购置决策选拔愈加严慎的立场；                                （2）一 二线城市合座保有量水平较高，体现出较为显明的存量市集特征，此酬酢通管制、 车辆停放、汽车限购等法则因素，也压抑了购车需求；                        （3）2016~2017 年得益于 购置税优惠，行业销量增速提高，从月度数据看 2017 年年底的汽车销量呈现出 显明的消费透支效应，形成了较高的基数，以致 2018 年销量下落。 影响，2018 年度泰利念念对主要客户的收入均有所下滑。以泰利念念最主要的客户 南阳淅减为例，根据其母公司首控集团（01269.HK）年度薪金，该集团汽车零 部件业务在 2016 和 2017 年均增长，关联词该业务在 2018 年收入为 13.54 亿元， 较 2017 年的 15.30 亿元同比下降-11.52%。下旅客户功绩下降平直导致泰利念念收 入不足预期。 收购时的预测值，然而通过努力开发新客户及订单，泰利念念 2019 年收入大幅回 升 66.43%，2019 年至 2021 年，泰利念念的营业收入连接增长，营业收入复合增长 率达到 20.00%，预测营业收入达成率连接上升，2021 已达到 94.52%，昔时净利 润达成率亦达到 67.68%。   二、薪金期内联系商誉减值计提是否充分   （一）薪金期内商誉减值测试的联系情况   公司一般在每年年度终了进行商誉减值测试，当出现特定减值迹象时也会进 行减值测试。公司在对商誉进行减值测试时，如与商誉联系的资产组或资产组组 合存在减值迹象的，先对不包含商誉的资产组或资产组组合进行减值测试，证据 相应的减值损失；再对包含商誉的资产组或资产组组合进行减值测试。若包含商 誉的资产组或资产组组合存在减值，先抵减分管至资产组或资产组组合中商誉的 账面价值；再按比例抵减其他各项资产的账面价值。其中，资产组或资产组组合 的可收回金额的计算，公司主要接受估量异日现款净流量的现值计算可收回金额。 泰利念念资产组的可收回金额接受收益法预测现款流量现值，经管层根据历史履历 及对市集发展的预测详情预算销售增长率，并接受约略响应联系资产组的特定风 险的税前折现率，以上述假定分析资产组组合的可收回金额。    上海东洲资产评估有限公司分别于 2022 年 4 月 27 日、2023 年 4 月 23 日、 有限公司所形成的商誉联系的资产组出具资产评估薪金，公司根据资产评估驱逐 证据联系商誉减值情况。薪金期各年末，公司商誉减值测试过程如下：                                                                                      单元：万元                 格式                            2023.12.31          2022.12.31       2021.12.31 商誉账面余额①                                            877.76                 877.76         877.76 商誉减值准备②                                                    -                   -                - 商誉的账面价值③＝①-②                                       877.76                 877.76        877.76 未证据包摄于少数股东权益的商誉价值④                                         -                   -                - 调养后合座商誉的账面价值⑤=④+③                                  877.76                 877.76        877.76 资产组的账面价值⑥                                          181.98                 235.47        232.54 包含合座商誉的资产组的账面价值⑦=⑤+⑥                             1,059.74            1,113.24          1,110.31 资产组估量异日现款流量的现值（可回收金 额）⑧ 商誉减值损失（大于 0 时）⑨=⑦-⑧                                        -                   -                -    注：评估数据取自东洲资产评估有限公司出具的联系资产评估薪金    做生意誉减值测试，该资产组 2021 年末、2022 年末及 2023 年末的可收回价 值分别为 1,200.00 万元、1,360.00 万元和 1,260.00 万元，均高于包含合座商誉的 资产组的账面价值，未发生减值，未计提减值准备。    （二）薪金期内商誉减值计提是否充分    薪金期各期末对泰利念念资产组进行减值测试时的营业收入预测值与实践营 业收入列示如下：                                                                                      单元：万元     格式       2022 年     2023 年     2024 年     2025 年           2026 年       2027 年     2028 年 测营业收入                     /   2,088.44   2,409.11   2,771.05         3,186.71     3,664.72            / 测营业收入                       /            /   1,828.22     2,120.74     2,460.06     2,853.67     3,310.25 测营业收入 实践营业收入       1,819.41     1,589.13              /            /            /            /          /    薪金期各期末对泰利念念资产组进行减值测试时的净利润预测值与实践净利 润列示如下：                                                                                        单元：万元     格式       2022 年       2023 年       2024 年       2025 年       2026 年       2027 年       2028 年 测净利润                    /       242.61       270.24       327.73       390.86       454.53             / 测净利润                    /             /      164.83       213.16       272.47       346.56        416.21 测净利润 实践净利润         141.55       149.12             /            /            /            /            / 利念念营业收入复合增长率达到 33.82%，保持了较高的增长率；另一方面，2021 年度国内对于环球卫惹事件限度较好，为经济透露复原提供了有劲保障，国内消 费和投资需求稳步回升，对异日经济模样的预测较好。在此前提下，泰利念念资产 组商誉经测试未减值。 为 141.55 万元，达成率 77%，未达到预测值，主要原因系 2022 年度环球卫惹事 件对于供应链和卑劣需求影响超出预期，导致泰利念念 2022 年的实践功绩不足预 期。 年的预测功绩进行下调，但勾通环球卫惹事件收尾后市集对于经济反弹的预期、 公司量产格式配套车型欧尚 X5 的卑劣市集反馈较好以及多个新增定点函等情况， 最终预测 2023 年度营业收入为 2,088.44 万元，同比增长 14.79%。与公司合座营 业收入增长率保持一致。在此前提下，泰利念念资产组商誉经测试未减值。 为 149.12 万元，达成率 61%，未达到预测值，主要原因系 2023 年度公司配套的 卑劣燃油车车型销售乏力，以及新增定点格式未能放量所致。 预测功绩进一步下调，2024 年预测营业收入为 1,828.22 万元，同比增长 15.05%， 与公司合座营业收入增长率保持一致。在此前提下，泰利念念资产组商誉经测试未 减值。 测值的 98%，同比增长 103.94%，主要原因系公司前期开拓的较多新能源格式集 中放量，终局配套的北汽集团、祯祥集团、合众汽车等车型产量上升，导致泰利 念念的收入大幅上升。    要而论之，泰利念念的功绩预测值与实践功绩间存在一定各别，公司于每年末 进行商誉减值测试时，已沟通了功绩波动的影响，做生意誉减值测试，该资产组 万元和 1,260.00 万元，均高于包含合座商誉的资产组的账面价值，未发生减值， 公司薪金期内商誉减值计提充分。    三、中介机构核查事项    （一）核查程序    保荐机构、申报司帐师奉行的核查程序如下： 表，对比预测收入及利润与实践值的各别。 客户收入明细，查询南阳淅减的历史功绩情况，分析泰利念念实践收入及利润未达 到收购时预测值的原因； 定，核查公司商誉减值是否合适企业司帐准则的要求； 公司合并重庆泰利念念汽车零部件有限公司所形成的商誉联系的资产组出具资产 评估薪金，查验商誉减值的测算过程； 值测试中预测值的原因。   （二）核查论断   经核查，保荐机构、申报司帐师以为： 高于包含合座商誉的资产组的账面价值，未发生减值，未计提减值准备。 各别，公司于每年末进行商誉减值测试时，已沟通了功绩波动的影响，经测试后 未发生商誉减值，公司薪金期内商誉减值计提充分。     请刊行东谈主说明薪金期内模具金额与收入限制的匹配性，模具的司帐处理。     请保荐机构和申报司帐师对上述事项进行核查并发标明确意见。     复兴：     一、薪金期内模具金额与收入限制的匹配性     公司的主营家具为减震元件、踏板和胶轮。减震元件的出产工艺经由包括原 材料溶化、羼杂、浇注、热处理、装配等，踏板家具的出产工艺经由主如果注塑、 吹塑、装配等，家具各式出产程序中需要使用浩繁的模具。     公司将模具分类为历久待摊用度核算，按 3 年摊销，薪金期各期模具摊销金 额与收入限制的匹配性如下：                                                                                   单元：万元       格式                模具摊销额                 主营业务收入                              比例     薪金期各期，公司模具摊销金额分别为 1,462.89 万元、1,614.04 万元、1,733.09 万元和 1,194.97 万元，占主营业务收入的比例分别为 2.67%、2.52%、2.34%和     薪金期各期末，各种模具的金额与收入限制的匹配性如下：                                                                                   单元：万元       时刻                格式              模具余额                 主营业务收入                占比                    踏板                        1,392.48             17,116.78            8.14%                    减震元件                           921.12          34,104.74            2.70%                    胶轮                              20.64               1,591.62        1.30%                         统统                   2,334.25             52,813.14            4.42%                    踏板                        1,447.60             26,006.94            5.57%                    减震元件                      1,055.60             44,645.99            2.36%                    胶轮                              17.95               2,610.45        0.69%                         统统                   2,521.15             73,263.38            3.44%                    减震元件                984.31   40,894.76   2.41%                    胶轮                   16.04    2,676.34   0.60%                         统统        2,495.56      63,196.92   3.95%                    踏板             1,550.83      17,523.02   8.85%                    减震元件                829.39   35,448.05   2.34%                    胶轮                   12.07    1,674.81   0.72%                         统统        2,392.29      54,645.88   4.38%     薪金期各期末，公司的模具余额分别为 2,392.29 万元、2,495.56 万元、2,521.15 万元和 2,334.25 万元，占收入的比例分别为 4.38%、3.95%、3.44%和 4.42%，较 为透露。薪金期各期末，踏板模具净额占当期踏板收入的比例在 5%-9%之间， 减震元件模具净额占当期减震元件收入的比例在 2%-3%之间，胶轮模具净额占 胶轮模具的比例约为 1%。由于公司按 3 年摊销模具，而实践模具的可使用时刻 常常大于 3 年，且跟着模具的累积，存在重叠利用的可能，因此公司的收入增长 会高于模具余额的增长，具有合感性。     二、模具的司帐处理     （一）模具的采购     模具采购入库时，公司将模具采购用度计入在建工程核算，司帐处理如下：     借：在建工程     贷：应付账款     （二）模具的使用     待模具验收、认证及格以后，转入历久待摊用度中核算，并按估量受益年限     借：历久待摊用度     贷：在建工程     借：制造用度/研发用度     贷：历久待摊用度     根据《企业司帐准则》的联系规定，历久待摊用度用于核算企业照旧支拨， 且摊销期限在 1 年以上（不含 1 年）的各项用度。历久待摊用度按实践发生额入 账，在受益期或规定的期限内分期平均派销。刊行东谈主根据模具所出产落发具的产 量、经济寿命、商定分管期限等因素证据模具的摊销期限 3 年，并在摊销期限内 平均派销。公司上述模具司帐处理合适企业司帐准则规定。   三、中介机构核查事项   （一）核查程序   保荐机构、申报司帐师奉行的核查程序如下： 分析薪金期各期，公司模具摊销金额与收入限制的匹配性；   （二）核查论断   经核查，保荐机构、申报司帐师以为：   薪金期各期末，公司的模具余额与公司收入限制的增长具有匹配性；公司模 具司帐处理合适企业司帐准则规定。             保荐机构总体意见  对本复兴材料中的刊行东谈主复兴（包括补充败露和说明的事项），本保荐机构 均已进行核查，证据并保证其果真、齐备、准确。  （以下无正文） （此页无正文，为上海凯众材料科技股份有限公司《对于上海凯众材料科技股份 有限公司向不特定对象刊行可转机公司债券央求文献的审核问询函的复兴》之盖 章页）                            上海凯众材料科技股份有限公司                                    年   月   日                          声 明   本东谈主已讲求阅读上海凯众材料科技股份有限公司本次审核问询函复兴薪金 的沿途内容，证据审核问询函复兴薪金不存在造作纪录、误导性述说或者紧要遗 漏，并对上述文献的果真性、准确性、齐备性实时性承担相应法律包袱。   董事长签名：   ___________              杨建刚                                     上海凯众材料科技股份有限公司                                             年   月   日 （此页无正文，为海通证券股份有限公司《对于上海凯众材料科技股份有限公司 向不特定对象刊行可转机公司债券央求文献的审核问询函的复兴》之署名盖印页）                                      _____________ 保荐代表东谈主签名：   _____________                郭凌峰                       亢灵川 法定代表东谈主签名：   _____________                李   军                                                海通证券股份有限公司                                                      年   月   日                          声 明   本东谈主已讲求阅读上海凯众材料科技股份有限公司本次审核问询函复兴薪金 的沿途内容，了解薪金触及问题的核查过程、本公司的内核和风险限度经由，确 认本公司按照辛服从法原则履行核查程序，本次审核问询函复兴薪金不存在造作 纪录、误导性述说或者紧要遗漏，并对上述文献的果真性、准确性、齐备性、及 时性承担相应法律包袱。   法定代表东谈主签名：    ____________                  李   军                                     海通证券股份有限公司                                         年   月   日

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