众华管帐师事务所（特殊普通合伙） 对于上海凯众材料科技股份有限公司向不特定对象刊行  可转机公司债券央求文献的审核问询函的复兴            众华管帐师事务所（特殊普通合伙）     对于上海凯众材料科技股份有限公司向不特定对象刊行         可转机公司债券央求文献的审核问询函的复兴                                      众会字(2025)第 00266 号 上海证券交易所:    贵所于 2024 年 11 月 8 日出具的《对于上海凯众材料科技股份有限公司向不特定对象 刊行可转机公司债券央求文献的审核问询函》（上证上审（再融资）       〔2024〕260 号）（以下 简称“审核问询函”）已收悉。按照贵所要求，众华管帐师事务所（特殊普通合伙）已就审核 问询函中提到的要求管帐师核查的问题进行了审慎核查，具体复兴如下：    在本回复中，若所有数与各分项数值相加之和在余数上存在互异，均为四舍五入所致。   咱们莫得接受寄托审阅刊行东说念主 2024 年 1 月-9 月时间的财务报表，以下所述核查标准及 实施核查标准中触及 2024 年三季报财务数据的闭幕仅为协助刊行东说念主回复核查要求之目的， 不组成审计或审阅。    问题 1 对于本次募投名目   根据陈说材料：   （1）公司本次召募资金拟用于南通坐褥基地扩产名目，该名目主要着 眼于现存缓冲块、顶复古、踏板业务的产能扩充和本领升级；（2）本次募投名目实足达产 后计算年均收入 53,142.99 万元，计算使用寿命期限内平均净利润为 4,480.01 万元，税后投 资里面收益率为 15.25%。   请刊行东说念主阐述： （1）本次募投名目与公司现存业务或居品在原材料、开辟、本领、工 艺、应用领域等方面的具体区别及磋议，是否触及新址品、新本领，召募资金是否主要投 向主业；（2）链接下贱汽车行业发展趋势、募投居品市集需求、公司竞争优劣势、公司和 同业业可比公司现存产能及扩产情况、在手订单或意向订单及定点情况等，分居品阐述本 次募投名目的必要性、产能计划的合感性以及产能消化情况；（3）本次募投名目投资的具 体组成及测算依据，非成人性支拨占比是否突出召募资金总和的 30%；（4）链接公司资产 欠债率、资金缺口测算等情况，阐述公司本次融资的必要性；（5）链接现存业务的单价及 毛利率情况，阐述本次募投名目效益测算的严慎性。   请保荐机构核查上述事项并发标明确意见，请陈说管帐师对上述事项（3）-（5）核查 并发标明确意见。    公司回复：   一、本次募投名目与公司现存业务或居品在原材料、开辟、本领、工艺、应用领域等 方面的具体区别及磋议，是否触及新址品、新本领，召募资金是否主要投向主业；   公司主营业务主要为汽车底盘悬架系统减震元件和操控系统轻量化踏板总成的研发、 坐褥和销售，以及非汽车零部件领域高性能聚氨酯承载轮等特种聚氨酯弹性体的研发、坐褥 和销售。本次召募资金除用于补充流动资金外，拟投向“南通坐褥基地扩产名目”，以普及核 心居品聚氨酯减震元件和轻量化踏板总成的产能，以称心公司全球市集连接拓展以及汽车产 业本领变革带来的减震元件和轻量化踏板总成市集需求，保障公司功绩增长。本次募投名目 建立内容均围绕公司的既有业求实施，不触及新址品、新本领。   本次募投名目居品与公司现存业务或居品在原材料、开辟、本领、工艺、应用领域等 方面的具体区别及磋议如下表所列示：             本次募投名目与公司现存业务或居品的具体区别及磋议  名目             聚氨酯减震元件                轻量化踏板总成        聚氨酯减震元件所使用原材料包括：萘        二异氰酸酯、聚酯多元醇、团聚物多元       轻量化踏板总成所使用原材料包括        醇羼杂物、羟基己酸内酯与 2,2-二甲基    PA（聚酰胺）、PP（聚丙烯）、钢制  原材料        -1,3-丙二醇的团聚物、壳体、隔板、端    零配件、电子元件等，同公司现存踏        盖、内芯等，同公司现存聚氨酯减震元       板总成所使用原材料合座一致。        件所使用原材料合座一致。                          轻量化踏板总成的坐褥开辟主要包        聚氨酯减震元件的坐褥开辟主要包括： 括制动踏板一体化定制开辟和加速        聚氨酯缓冲块工位环形线、浇注机、顶 踏板一体化定制开辟，同公司现存设        复古一体化装备和数控切割机，同公司 备合座一致。        现存开辟合座一致。         其中，16 条轻量化踏板总成产线中，        其中，募投名目的顶复古一体化开辟与 有 3 条地板非斗争式加速踏板一体        数控切割机较现存开辟比拟有所调整， 化定制开辟和 1 条线胁制动踏板设  开辟    顶复古一体化开辟增多了自动高下料、 备的细节遐想与现存开辟比拟有所        居品检测功能，以减少东说念主员参加；数控 调整， 举例在地板非斗争式踏板产线        切割机实行自动化改造后达成自动称 调整弹簧检测、安装转轴相关开辟，        重分选以普及效用，上述自动化改造均 线胁制动踏板产线调理装配才调的        为市集上的本领熟识的开辟自动化调 卡接结构、传感器定扭锁紧相关设        整，相关开辟的采购不存在首要不细目 备，均为市集上本领熟识的产线开辟        性。                调整， 相关开辟的采购不存在首要不                          细目性。                          轻量化踏板总成坐褥过程中的本领                          及工艺包括踏板支架注塑、散件预                          装、装配、自动检测等才调，同公司        聚氨酯减震元件坐褥过程中的本领及                          现存轻量化踏板总成工艺本领合座 本领与工   工艺包括：原材料领略、羼杂、浇注、                          一致，存在极少工艺调整。  艺     热处理、装配等，同公司现存聚氨酯减                          其中，地板非斗争式加速踏板的坐褥        震元件工艺本领合座一致。                          工艺相较现存吊挂斗争式踏板产线                          在装配工艺才调有所调整，包括弹簧                          检测、安装转轴等；线胁制动踏板的                                坐褥工艺在踏板支架注塑和装配环                                节较原有制动踏板有所调整，包括注                                塑才调的合座注塑、   装配才调的卡接                                结构、传感器定扭锁紧等。公司已掌                                捏相关坐褥工艺。公司通过和国内多                                家主流整车厂商的深度本领交流，完                                成了上述居品的样件开发，     部分样件                                已用于整车厂商的车型开发。后续整                                车厂商客户如动手量产使用地板非                                斗争式加速踏板或线胁制动踏板的                                车型，公司在该领域的布局将为达成                                相关销售提供迫切提拔。     鉴于地板非                                斗争式加速踏板和线胁制动踏板是                                轻量化踏板工艺的迫切发展标的，为                                顺应行业发展趋势，   公司在本次募投                                名目中遐想了诈欺上述工艺的部分                                产能，其中地板非斗争式加速踏板和                                线胁制动踏板实足达产的遐想产能                                分别为 90 万件/年和 20 万件/年，占                                公司本次募投名目轻量化踏板遐想                                产能的比例分别为 25.71%和 5.71%。                                公司面前从客户取得的轻量化踏板                                定点名目的计算需求峰值量已突出                                公司现存、  在建产能及募投名目计算                                产能的所有数，  公司轻量化踏板的产                                能消化出路不存在首要不细目性。        属于汽车底盘悬架系管辖域零部件，主        要任务是辅助金属螺旋弹簧，爽快由不       属于汽车操控系管辖域零部件，轻量        平路面传给车架的冲击，提高搭车的舒       化踏板总成居品主要通过加速踏板 应用领域   适性和安全性，同期驻扎金属螺旋弹簧       和制动踏板达成汽车的加速、速率维        与尖端连气儿板之间的撞击，起到隔震降       持及刹车功能。                                      应用领域同现存轻量        噪的作用。应用领域同现存聚氨酯减震       化踏板总成居品一致。        元件居品一致。   由上表可见，本次募投名目在原材料、开辟、本领、工艺、应用领域方面均同公司现 有业务及居品合座保持一致，不触及新址品、新本领，本次召募资金均投向公司主业。   二、链接下贱汽车行业发展趋势、募投居品市集需求、公司竞争优劣势、公司和同业 业可比公司现存产能及扩产情况、在手订单或意向订单及定点情况等，分居品阐述本次募 投名目的必要性、产能计划的合感性以及产能消化情况；   （一）下贱汽车行业发展趋势   比年来，在全球汽车产业在消费复苏和本领立异共同驱动下，乘用车行业界限呈现上 升趋势。根据国际汽车制造协会（OICA）统计，2023 年全球乘用车产销分别为 6,802 万辆 和 6,527 万辆，同比增长 10.51%和 11.30%。根据乘联会发布的数据，2024 年 1-9 月，全球 汽车销量累计达到 6,613 万台，同比增长 2%。      中国看成为全球汽车第一大市集，最近三年的乘用车市集亦达成了较快增长。根据中 国汽车工业协会统计，2023 年中国乘用车产销分别为 2,612 万辆和 2,606 万辆，同比增长 增长 2.62%和 3.03%。   碳中庸配景下，新能源汽车成为全球主要经济体多元发展想法的政策交织点。当前全 球经济发展进入新一轮变革期，全球产业和消费开启新一轮调整和升级。新能源汽车看成变 革下的焦点，列国竞相布局和发展新能源汽车本领、产业和市集，费事在全球本领、产业和 消费深度调整中构建全新竞争力。西洋列国纷繁围绕产业计划、财政补贴、税收减免等方面 出台提拔政策，带领饱读舞行业发展，并制定燃油车禁售时辰表。经过多年快速发展，全球新 能源汽车市集进入高速增经久，产业由政策推动转向市集驱动。   根据 Rho Motion 的数据炫耀，适度 2024 年 9 月，全球电动汽车销量已达 1,150 万辆， 同比增长 22%。   在“双碳”政策实施以及能源结构调整连接加速的配景下，我国新能源汽车产业取得了 长足逾越，不但建立了高下贱知晓的完好产业链，况兼突破了“三电”等要道本领，尤其在动 力电板坐褥制造与研发创新方面走在了世界前哨。从销量来看，我国新能源汽车销量从 2011 年不足 1 万辆，快速增长到 2023 年逾 950 万辆，连气儿 9 年销量位居全球第一。根据中国汽 车工业协会数据炫耀，2023 年我国新能源汽车零卖渗入率高达 31.6%，市集发展已从政策 驱动转向市集拉动新阶段，呈现出市集界限与发展质料双普及的精采发展局面。      根据中国汽车工业协会数据，2024 年 1-9 月，新能源汽车产销分别完成 831.56 万辆和   我国汽车产业经过常年的培植与发展，比年来原土品牌取得了首要突破，原土汽车零 部件厂商配套空间开阔。      比年来国居品牌车企紧抓新能源转型机遇，推动汽车电动化、智能化升级和居品升级， 取得显赫成效，上汽、一汽、长安、比亚迪、吉祥汽车等一系列优秀国居品牌渐渐崛起。根 据中国汽车工业协会统计，跟着产业链供应链体系握住夯实、电动化与智能网联化本领创新 和营业模式创新加速、遐想和制造品质加速普及、品牌朝上取得新进展，中国品牌乘用车市 场占有率连接攀升。2023 年累计销售 1,459.6 万辆，                               同比增长 24.1%，                                         年度市集份额达到 56%， 比上年上升 6.1 个百分点。2024 年 1-9 月，中国自主品牌乘用车市集份额进一步攀升至   我国汽车产业在原土品牌连接发力、新能源汽车市集快速发展的带动下呈现精采的市 场发展趋势，为减震元件以及轻量化踏板总成居品等汽车零部件带来了开阔的市集空间，为 本次募投名目的成功实施提供了有劲保障。    （二）募投居品市集需求     本次募投名目居品聚氨酯减震元件包括缓冲块和顶复古居品，在乘用车中应用于悬架 系统，用以降噪和减振，提高车辆空隙性。每辆乘用车需装配 4 个缓冲块和 4 个顶复古。2023 年全球乘用车产量为 6,802.03 万辆，据此计划，2023 年全球缓冲块和顶复古的市集需求均 为 27,208.12 万个，公司相应的全球市集份额分别为 14.95%和 1.11%；2023 年中国乘用车产 量为 2,612.40 万辆，据此计划，2023 年中国缓冲块和顶复古的市集需求均为 10,449.60 万个， 公司相应的市集份额分别为 33.52%和 2.88%，市集份额具有进一步上升的空间。   本次募投名目居品轻量化踏板总成，在乘用车中应用于操控系统，用于达成汽车的加 速、速率保管及刹车功能。每辆乘用车齐需要配备一个踏板总成，2023 年全球和中国乘用 车产量分别为 6,802.03 万辆和 2,612.40 万辆，据此计划，2023 年全球和中国的踏板总成市 场需求分别为 6,802.03 万个和 2,612.40 万个，公司相应的市集份额分别为 3.89%和 10.13%， 市集空间开阔。 场机遇   全球汽车产业正快速进入电动化、智能化及本领立异的新时期。在此配景下，汽车制 造商越来越提防普及消费者体验，如减震、降噪和空隙性，同期追求轻量化、成本效益和环 境可连接性。这些趋势预示着聚氨酯减震元件和轻量化踏板总成居品的市集出路精采。    （1）聚氨酯减震元件   新能源汽车具有载荷高，冲击大的特质，对悬架系统提议了更高的减震降噪要求。目 前市集上的缓冲块基本已使用聚氨酯材料，而顶复古中阻尼元件领域尚存在使用聚氨酯材料 或橡胶材料的情况。聚氨酯顶复古面前正处于迟缓替代橡胶材料的本领升级趋势中，其应用 也正在从后悬架系统扩展到整车的悬架系统。   与橡胶材料比拟，聚氨酯材料的减震元件主要上风有：①由于聚氨酯材料具备精采的 吸能效果，同样的振动聚氨酯材料的减震元件不错达到更大的形变，从而使得汽车高下震荡 小，愈加空隙，同期聚氨酯材料可使用时辰更长，愈加耐用；②附加功能上：a、聚氨酯材 料接收液体浇注成型工艺，成型愈加便捷，大略遐想成愈加复杂的步地；b、微孔发泡聚氨 酯材料在压缩变形时，横向推广小，可减小装配空间；c、由于聚氨酯材料减震性能好，强 度高，因此，在相似的减震负荷下，居品不错遐想得更小；③制造工艺上：聚氨酯材料从 低分子液体原料不错一次反应成型，省去了真金不怕火胶的工序，因此制造经过短，坐褥过程所用能 耗更低，欺凌少。聚氨酯减震元件相较于橡胶居品的中枢本领难点在于配方本领，即若何控 制合成配方使居品达到客户要求的居品拉伸强度、断裂伸长率、抗老化等功能想法。   针对新能源车量载荷高，冲击大等特质，公司的聚氨酯缓冲块通过优异的承载性能和 大承载遐想模子，赢得了客户的招供。在居品研发上，公司缓冲块居品在静音遐想方面取得 了阶段性效用，熟识居品已应用至主流新能源车车型上，并已动手应用至空气悬架领域；公 司成功开发了适用于 CDC 减震器的聚氨酯顶复古遐想，且已进行批量供货。    （2）轻量化踏板总成   汽车轻量化是全球汽车工业的一致想法，亦是节能与新能源汽车的共性基础本领。特 别是对于新能源汽车，削弱的分量不仅意味着惯性的减少，有助于提高汽车的加速、刹车和 操控性能，更迫切的是不错减少能量滥用，从而普及新能源汽车的续航才调。本次募投名目 居品轻量化踏板总成，系通过接收高强度复合塑料替代传统金属材料达成汽车踏板的轻量 复合塑料为“第一类 饱读舞类” 之“十六、汽车”之“2.轻量化材料应用”。   相对于金属踏板，塑料踏板有如下走漏上风：①零件分量轻；②遐想天真，子零件数 量减少；③加工工艺毛糙，一次注塑成型，不需要名义处理；④零件尺寸波动小；⑤原材 料利用率高、加工能耗低、对环境不利影响小。比年来，公司开发了附带能量回收的制动踏 板以及快接结构的制动踏板，并加速布局线胁制动踏板本领及落地式加速踏板，为扩大市集 提供丰富的居品。塑料踏板相较于金属踏板的中枢本领难点在于居品结构遐想，即要在保证 结构强度的同期尽可能减少材料的使用量，以幸免因塑料替代金属而带来的材料成本的过度 增多。   公司轻量化踏板总成（即塑料踏板总成）居品亦受益于新能源汽车的轻量化需求，正 处在迟缓替代传统金属踏板总成居品的本领升级趋势中。在居品研发上，公司已完成了线控 制动踏板和吊挂非斗争式、地板非斗争式加速踏板的样件开发，握住扩充踏板居品系列。   最早脱胎于原化工部直属概述性科研院所朝晨化工研究院的凯众股份，是一家基于技 术创新驱动，冲破外企在汽车吊挂系统聚氨酯减震居品领域把持地位的国产厂商。在全球范 围内，该领域的中枢本领面前主要掌捏在德国巴斯夫、威巴克和凯众股份三家企业手中。其 中，巴斯夫在全球和中国均为行业龙头，其余份额被凯众股份和威巴克等分，威巴克居品主 要纠合在北好意思市集，凯众股份居品主要纠合在中国市集。    汽车零部件居品的开发主要源于整车更新换代、新车型或新客户的需求。在汽车行业 电动化潮水到来之前，由于发动机机械件多而复杂，且需要对变速箱和发动机进行大齐调试， 整车的研发周期合座较长。比年来，跟着整车厂迟缓将研发重心回荡至软件和系统研发，整 车的开发周期握住质问。传统燃油车车型的换代周期每每为 3-5 年，而新能源汽车车型的更 新换代速率显赫提高，这对汽车零部件供应商的高频率同步相应开发才调提议了更高的要 求。汽车悬架系统零部件的开发需要经过漫长而严格的过程，以聚氨酯缓冲块居品的开发流 程为例，公司在获取下贱悬架系统的开发需求后，需要就缓冲块的宗旨及数模遐想、样模开 发及工艺普及、OTS、PPAP 批准等才调与客户进行反复调换并同法子整决策。   受益于新能源汽车行业的高速发展，以及新能源汽车车型本身的高迭代频率，公司当 前正面对着精采的发展机遇。相较于巴斯夫等国际巨头，凯众股份看成我国民营企业，在决 策经管方面实行扁平化经管，在信息传递上和决策标准上达成快速上传和高效决策，在快速 响应下贱厂商高频率同步开发新能源车型居品方面具有较强的上风。   （三）公司竞争优劣势   （1）本领上风   看成高新本领企业，公司对峙以本领创新推动业务发展。公司领有一支阅历丰富的技 术大众和高修养科技东说念主才组成的研发戎行，在材料研发本领、居品制造本领、居品开发遐想 等方面具备走漏上风。   公司的材料研发本领和居品制造本领上风主要体当今聚氨酯减震元件中：①公司所用 的某些要道原料并不是市集上可苟且采购到的旧例原料，而是公司材料研发东说念主员与供应商共 同开发的定制原料，这一方面保证了原料的质料，另一方面提高了公司材料本领的守秘程度； ②在材料研发方面，公司开发了多品种的聚氨酯微孔弹性体材料，不错针对客户和居品的 不同需求而选用合适的材料；在材料本领水平上，公司材料在耐低温性、耐水解性、高频隔 振和大变形低频吸能等方面的性能处于较高水平，同期，低成本材料的本领水平在业内处于 较高地位；③在居品制造本领上，公司并非一味追求坐褥全过程的自动化，而是概述居品 质料和制形成本需求，将要道或复杂工序的自动化与毛糙工序的东说念主责任业有机地链接，在保 证居品质料的同期，达成制造过程的低成本。    公司居品开发遐想上风主要体当今：①在聚氨酯减震元件居品开发方面，公司领有自 主开发模拟分析软件和遐想数据库，不错用计划机模拟居品的受力变形并预测出居品的刚度 性能弧线，从而显赫提高居品的遐想可靠性和开发速率；公司建立了完好的居品试验和系统 评价方法，不错对居品进行全方位的测试和分析评价；②踏板总成居品开发方面，公司目 前有特意的踏板总成居品开发团队，其中有多名本领主干从事相关零部件开发 10 年以上， 经过对大齐车型的开发和阅历追想，已积存了较为丰富的开发阅历，尤其是在塑料踏板的设 计开发和应用方面位居原土踏板供应商前哨；公司匹配了 CATIA、UGNX、MSC.Marc、 HYPERMESH 等遐想分析软件和较为完好的试验室评价妙技，称心了居品的开发和考证需 求。公司相对短的开发周期和天的确开发方式也至极适合当前新能源车型快速迭代的市集需 求。     通过常年握住的自主研发、本领创新以及实践积存，公司居品质能握住改进，居品材 料配方本领以及居品制造本领水平处于国内较高水平。适度 2024 年 9 月 30 日，公司（含下 属公司）领有专利 151 项，其中包括发明专利 25 项，实用新式专利 121 项和外不雅遐想专利 内主流 OEM 互认。      （2）扁平化、致密化的经管上风   公司高层经管东说念主员大部分齐具有十几年的行业本领积存和丰富的经管阅历。经过多年 的摸索，在消化罗致繁密先进企业经管阅历的基础上，公司形成了有我方特色的、较为完善 的经营经管轨制和里面胁制轨制。   在决策经管方面，相较于大型跨国外资企业，看成一家相对“小而好意思”的中国民营企业， 公司实行扁平化经管，在信息传递上和决策标准上达成快速上传和高效决策，并根据不同下 旅客户对居品开发的要求，定制了完善的居品开发经管经过和名目经管体系，从而灵验地提 高了居品开发效用，以称心车型高速迭代、握住变化的新能源市集需要。另外，公司建立了 基于开发经过的常识经管系统，在每一居品开发过程的要道节点，对居品的迫切本性进行评 审、对开发中发生过的问题进行追想，并纪录保留在公司的常识经管系统中，使常识经管系 统成为公司的大脑。      （3）居品质料上风      公司已通过德国 T?V 莱茵公司 IATF16949 质料经管体系认证和中国质料认证中心 ISO14001 环境经管体系认证，并取得 ISO45001 职业健康安全经管体系认证。在居品开发阶 段，公司实施开展先期质料经管标准，为保障居品开发质料，推论了针对居品及坐褥过程的 质料筹划书，并建立了阅历告诫库，在新名目遐想阶段，根据阅历告诫库对居品遐想决策进 行评审，幸免问题的重叠发生，使得开发居品的质料得到全面驻扎；在坐褥过程阶段，以“质 量第一”原则为本，握住优化工艺经过，公司本着“不制造，不传递，不接受”的“三不”原则 以及“零残障”质料经管理念，确保给客户提供性能优良、品质可靠的居品。公司连接鼓励生 产开辟自动化改造，不仅提高坐褥效用，改善功课环境，同期提高了居品质料的结实性和一 致性。为了快速责罚质料问题，整改措施落地推论，公司建立了 BIQS（Built-In Quality Supply-based）系统，经管层能随时监控表里部质料问题责罚情况，并自动生成阅历库，为 前期居品质料提供保障。公司优良的居品质料和精采的质料经管体系得到了繁密客户的认 可。      （4）品牌和客户上风   追随中国汽车零部件的国产化进程发展壮大，公司依托诞生于研究院的历史配景和专 业本领上风，经过近三十年的发展具备显赫的先发上风和 QSTP（质料、工作、本领、价钱） 概述上风，在底盘悬架系统减震元件相关居品方面，冲破了外资企业多年的把持地位并得到 快速发展。   公司经过近 30 年的市集拓展和积存，已与比亚迪、本田汽车、北汽、长安、长安马自 达、长城汽车、广汽、吉祥汽车、江淮汽车、设想汽车、奇瑞汽车、蔚来汽车、上汽大众、 上汽乘用车、上汽通用、上汽大通、上汽通用五菱、小鹏汽车、一汽大众等国内主要整车企 业建立了精采的政策合作关系，公司的客户资源掩饰面等闲且结构完善。   公司在深耕国内汽车配套市集保持最初上风的同期，积极鼓励中枢业务的国际化发展， 已与保时捷、大众（德国）、奥迪（德国）、通用（北好意思）、福特（北好意思）、STELLANTIS 集 团、本田（日本）        、ZF（德国）              、BWI（北好意思）                     、Tenneco 集团、Hitachi-Astemo 集团等国际知 名整车企业及盛名减震器企业建立了精采的客户合作关系。   公司链接现存客户资源和居品本领上风潜入拓展了轻量化踏板总成业务，与上汽大众、 上汽奥迪、上汽乘用车、吉祥汽车、上汽通用五菱、一汽集团、上汽大通、南京依维柯、奇 瑞汽车、东风乘用车等客户业务发展赶紧。    公司底盘悬架系统减震元件和轻量化踏板总成等闲应用于新能源车，已与上汽大众、 一汽大众、上汽通用、上汽乘用车、吉祥汽车、奇瑞汽车、保时捷、大众（德国）、奥迪（德 国）等传统上风汽车厂的新能源车型开流配套，同期公司与新兴新能源造车新势力建立了密 切的合作关系，为公司经营连接发展打下了精采基础。   （5）行业地位上风   刊行东说念主看成国内较早动手从事聚氨酯减震元件及轻量化踏板总成研发、坐褥和销售的 企业，经过了多年的本领千里淀和阅历积存，已在上述细分领域具备了中枢竞争力和较高的行 业地位。   在聚氨酯减震元件领域，公司险些是唯独一家能和巴斯夫及威巴克进行竞争的国产自 主品牌企业。2023 年，公司在缓冲块和顶复古的市集占有率如下：                                                                  中国-新 居品           名目             序号            全球           中国                                                                   能源       单车缓冲块需求（件）                   B            4           4          4 缓冲       缓冲块市集需求（万件）              C=A*B    27,208.12   10,449.60   3,648.76 块       单车顶复古需求（件）                   F            4           4          4 顶支    顶复古市集需求（万件）              G=A*F    27,208.12   10,449.60   3,648.76 撑     2023 年公司顶复古销量（万件）            H       301.52      300.56      61.21   在轻量化踏板总成领域，公司是国内较早从事轻量化踏板总成居品开发、坐褥的国产 自主品牌企业。2023 年，公司踏板居品的市集占有率如下：                                                                 中国-  居品          名目           序号            全球           中国                                                                 新能源        单车踏板总成需求（件）             B              1            1          1 踏板总    踏板总成市集需求（万件）        C=A*B       6,802.03     2,612.40     912.19 成      2023 年公司踏板总成销量（万                                    D    264.60       264.60       119.82        件）   由上表可见，公司的减震元件和踏板总成居品具有较高的市集占有率，公司领有一定 的行业地位上风。   （1）企业界限不足   汽车零部件行业存在显赫的界限效应，行业下贱整车厂接头价才调较强，上游原材料 价钱传导较为贫寒。因此，行业企业每每需要通过提高坐褥界限，产生界限经济效益，质问 边缘成本，增强针对原材料价钱波动、部分定点名目订单量不足预期等风险的顽抗才调。经 过多年的发展积存，公司具备了一定的坐褥本领和阅历，企业界限也迟缓增长，然而与主要 竞争敌手比拟，公司的业务界限仍然不足。2024 年 1-9 月，公司减震元件和踏板总成的产 能利用率分别为 112.12%和 103.18%，均已达到产能瓶颈。      （2）国外市集的品牌影响力相对较弱   公司的聚氨酯减震元件和轻量化踏板居品在国内市集赢得了较大的品牌盛名度，但在 西洋等国外市集，公司的品牌影响力相对较弱。尽管回报期内公司外售收入界限及占比均呈 现逐年上升态势，但在 2024 年 1-9 月，公司的外售收入仅占公司主营业务收入的 10.73%。      （四）公司和同业业可比公司现存产能及扩产情况   适度 2024 年 9 月 30 日，除本次募投名目外，公司聚氨酯减震元件及轻量化踏板的现 有产能及扩产情况如下：   产能类型                 居品类型                 全年产能（万件）              聚氨酯减震元件-缓冲块                            3,426 现存产能         聚氨酯减震元件-顶复古                             344              轻量化踏板总成                                 264 在建产能         聚氨酯减震元件-缓冲块                             221   公司在聚氨酯减震元件行业敌手为巴斯夫和威巴克，在踏板行业的主要竞争敌手为巴 兹、凯史乐、三立汇众、FNG、宁波高发、奥联电子等。对于部分竞争敌手，公司无法通过 公开渠说念获取其对于聚氨酯减震元件及踏板的现存产能及扩产情况相关信息。公司面前通过 公开信息获取到的部分竞争敌手现存产能或扩产情况如下： 公司       居品类型      信息来源                  现存产能或扩产界限 称呼                             巴斯夫旗下减震元件品牌 Cellasto®在全球领有                             九个坐褥基地，其在大中华区的坐褥基地位于上 巴斯    聚氨酯减                  海市浦东新区高桥镇的巴斯夫上海创新园。巴斯              巴斯夫官方网站 夫     震元件                   夫上海创新园于 2012 年建成，于 2015 年完成二                             期扩建，并于 2023 年完成三期扩建，适度 2023                             年底共运营九套坐褥安设。              威巴克（无锡）减震                             威巴克拟在无锡市扩建微孔聚氨酯减震器过甚 威巴    聚氨酯减   器 有限公司 环境影                             零部件 600 万只，投产后形成年产微孔聚氨酯减 克     震元件    响 回报表的 批复，                             震器过甚零部件 1,690 万只的坐褥才调              巴 兹汽车系 统（昆                           巴兹拟在昆山实施汽车刹车及制动系统、车身控              山）有限公司的环评 巴兹    踏板总成                制系统坐褥扩建名目，名目建成后，新增年产刹              回报表，2024 年 8                           车及制动系统 200 万件              月公示                 凯史乐（上海）汽车                 工 程本领有 限公司   凯史                           凯史乐（上海）汽车工程本领有限公司昆山分公        踏板总成     昆 山分公司 的环评   乐                            司的踏板坐褥线的遐想产能为 1000 万件/年                 回报表，2022 年 8                 月编制     由上表，在竞争敌手接踵扩产的配景下，公司计划本次募投名目新增产能有助于公司   大意市集竞争，普及市集占有率。      除上述径直竞争敌手外，汽车悬架减震领域和轻量化领域的企业扩产情况如下：                                         募投名目/扩   公司简称         居品类型         信息来源                   投资界限/拟扩产产能                                         建名目称呼                                                  所有投资界限 152,200.00 万                                         空气悬架系 保 隆 科 技       空气弹簧减振    定对象刊行可                   成年销量 141 万支、独处式                                         统智能制造 （603197.SH）   器总成       转机公司债券                   空气弹簧年销量 137 万支、                                         扩能名目                         公告                       悬架胁制器年销量 104 万支                                                  等               铝压铸汽车减    2023 年向不特                                         高精密汽车 纽    泰    格   震零部件：转向   定对象刊行可                   所有投资界限 26,202.70 万                                         铝制零部件 （300767.SZ）   系统压铸件、电   转机公司债券                   元，新增产值 40,350.00 万元                                         坐褥线名目               驱系统压铸件    公告               传统悬架系统    2024 年以绵薄               减震器、减震器   标准向特定对          正裕智造园                                                  所有投资界限 70,000.00 万元               总成、空气悬架   象刊行股票公          名目 正 裕 工 业               等减震器居品    告 （603089.SH）               汽车橡胶减震                         行可转机公司          震居品坐褥    元，年新增 500 万件汽车橡               居品悬置                         债券公告            名目       胶减震居品悬置                                         中鼎减震橡                                                  所有投资界限 171,319.42 万 中 鼎 股 份       减震降噪橡胶                             元，新增减震降噪橡胶零件                         行可转机公司          研发及坐褥 （000887.SZ）   零件                                 产能 4,000 万件/年，新增控                         债券公告            基地迁扩建                                                  制臂部件产能 177 万件/年                                         名目（一期）                                                  总投资 2,000 万好意思元，2023                                         电控减振器 天纳克（凯众股                                          年 8 月量产，建成后大略年               电控减振器     新华日报            产线扩建项 份迫切客户）                                           产电磁减振器 200 万支，满                                         目                                                  足 50 万台汽车配套需求 京西重工（凯众                                 张家口坐褥         智能悬架            东说念主民政协网                    计划年产 600 万支智能悬架 股份迫切客户）                                 基地名目   公司简称        居品类型    信息来    募投名目/扩建名目称呼           投资界限/拟扩产产能                        源                                 重庆年产 120 万套轻量化                                 底盘系统和 60 万套汽车                                 内饰功能件名目、宁波前                                 湾年产 220 万套轻量化底                                                  所有投资界限 521.232.93 万                      向特     定   产 160 万套轻量化底盘系               轻量化底                               元，新增轻量化底盘系统产                      对象     发   统名目、安徽寿县年产 30               盘系统等                               能 610 万套/年，汽车内饰功                      行股     票   万套轻量化底盘系统名目                                                  能件 150 万套/年                      公告         和年产 50 万套汽车内饰                                 功能件名目、湖州长兴年 拓 普 集 团                                 产 80 万套轻量化底盘系 （601689.SH）                                 统名目和年产 40 万套汽                                 车内饰功能件系统名目                                                  所有投资界限 266.343.35 万               轻量化底   公开发        盘系统建扬名目、年产                                                  元，新增轻量化底盘系统产               盘系统    行可转        330 万套轻量化底盘系统                                                  能 480 万套/年                      债公告        建扬名目               轻量化底                               所有投资界限 259.054.52 万                      非公开               盘系统模              汽车轻量化底盘系统名目      元，新增轻量化底盘系统模                      刊行公               块居品                                块居品产能 480 万套/年                      告                                                  所有投资界限 115,500.00 万                                                  元，形成 550 万件铸铝转向               轻量化及              墨西哥年产 720 万件轻量   节、170 万件胁制臂/副车架 伯    特    利          公开发               制动汽车              化零部件及 200 万件制动   的年产能，以及 100 万件前 （603596.SH）          行可转               零部件               钳名目              制动钳及 100 万件电子驻车                      债公告                                                  制动钳的汽车制动                                                  零部件年产能               新能源汽   2022   年   安徽新能源汽车零部件智               车车身结   向特     定   能制造名目、重庆新能源 文 灿 股 份                                          所有投资界限 280,337 万元，               构件等轻   对象     发   汽车零部件智能制造项 （603348.SH）                                      新增年产能 113 万套               量化要道   行股     票   目、佛山新能源汽车零部               居品     公告         件智能制造名目                                                  所有投资界限 154,711.33 万               汽车铝合              高性能铝合金汽车零部件                      公开发                         统汽体年产能 296 万件、新               金轻量化              名目、汽车轻量化铝型材                      行可转                         能源汽车电板系统零部件产               零部件               精密加工名目 旭 升 集 团              债公告                         能年 152 万件和新能源汽车 （603305.SH）                                      车身部件年产能 50 万件               轻量化汽                      向不     特   目、轻量化汽车要道零部      元，新增年产能电板系统壳               车要道零                      定对     象   件名目、汽车轻量化结构      体总成 50 万套、电控系统结               部件等                      刊行     可   件绿色制造名目          构件 146 万套、胁制系统结                      转机公                                   构件 100 万套、新增传动系                      司债券                                   统结构件 210 万套、电控系                      公告                                    统壳体总成 60 万套和电板系                                                            统结构件 25 万                                                            所有投资界限 188.508.00 万               轻量化汽                      公开发        爱柯迪智能制造科技产业                电板系统单元、新能源汽车               车要道零                      行可转        园名目                        电机壳体、新能源汽车车身               部件等                      债公告                                   部件和新能源汽车电控过甚 爱    柯    迪                                                            他类壳体等 710 万件 （600933.SH）               轻量化汽   向特     定                              元，新增年产能新能源汽车                                 新能源汽车结构件及三电               车要道零   对象     发                              结构件产能 175 万件、新增                                 系统零部件坐褥基地               部件等    行股     票                              新能源汽车三电系统零部件                      公告                                    产能 75 万件     由上表，比年来汽车悬架减震领域和汽车轻量化领域的汽车零部件企业亦存在较大规   模扩产的情况。      （五）在手订单或意向订单及定点情况       公司的在手订单数目系根据客户每月提供改日 3-4 个月的坐褥计划统计。适度 2024 年   为 179.06 万件，轻量化踏板总成在手订单数目为 112.94 万件。      （1）有明确产量预测的定点情况     公司仍是与大齐汽车行业客户达成丰富的定点名目，进行产能扩建存在必要性。整车   厂商客户或汽车零部件客户在定点过程中，多数情况下领略过定点函或邮件提供定点名目的   车型改日数年的产量预测以带领上游供应商布局相应产能。     适度本回复出具日，公司取得明确产量预测的聚氨酯减震元件和轻量化踏板的定点项   目数目及定点名目对公司居品的计算需求量如下：                 客户提供明确产量      居品类型       预测的定点名目数                                            年）                年）            年）                   量（个）   聚氨酯减震元件-   缓冲块   聚氨酯减震元件-   顶复古   轻量化踏板总成                       110               815           857          640 年傍边计划，2027 年及之后公司当前已赢得定点名目动手进入生命周期末端，需求迟缓减 少。   公司现存定点名目对公司相关居品计算需求量峰值量对公司现存、在建产能及本次募 投产能的掩饰情况如下：                                                      单元：万件/年          对应居品已建         本次募投名目     所有产能        相关居品计算      掩饰率  居品类型          及在建产能①         扩产界限②      ③=①+②       需求峰值量④     ⑤=④/③ 聚氨酯减震 元件-缓冲块 聚氨酯减震 元件-顶复古 轻量化踏板 总成   基于上表炫耀，上述定点居品计算需求峰值量可掩饰本次募投名目达产后计算年销量 的格外比例。    受益于聚氨酯顶复古相对于传统橡胶顶复古渗入率的普及以及公司业务的快速发展， 公司 2021 年至 2023 年的聚氨酯顶复古销售收入的年复合增长率高达 49.05%。除了已取得 的聚氨酯顶复古定点名目外，公司还在就潜在的聚氨酯顶复古定点名目与客户进行连接沟 通。   （2）无明确产量预测的定点情况   除上述有明确产量预测的定点名目外，公司已取得定点但客户未通过定点函或邮件等 书面步地明确提供产量预测的定点名目数目如下：                               未通过定点函或邮件提供明确产量预测的          居品类型                                   定点名目数目（个） 聚氨酯减震元件-缓冲块                                                     96 聚氨酯减震元件-顶复古                                                     12 轻量化踏板总成                                                         55   公司客户自然未通过书面步地向公司提供上述定点居品改日的需求预测，但公司取得 的上述定点名目的量产出路不存在首要不细目性。出于严慎性原则，公司未将上述定点名目 纳入计算需求量的测算。   由此可见，公司面前的定点名目为本次募投新增产能的消化提供了有劲保障。   公司的改日产能计划系依据面前已取得的客户定点名目、尚在洽谈中的名目及对改日 市集的需求判断等因素概述细目。公司本次募投名目自建立至实足达产尚需一定年限，公司 仍在积极获取新名目定点，以进一步称心本次新增产能的消化。   综上，本次南通坐褥基地扩产名目具有必要性，本次召募资金投资名目的产能计划具 有合感性。   三、本次募投名目投资的具体组成及测算依据，非成人性支拨占比是否突出召募资金 总和的 30%；   公司本次向不特定对象刊行可转机公司债券召募资金总和不突出东说念主民币 30,844.71 万 元，扣除刊行用度后的召募资金净额拟投资于以下名目：                                                                              单元：万元 序号                名目称呼                        名目总投资              拟参加召募资金金额                  所有                                36,644.71                  30,844.71       （一）南通坐褥基地扩产名目的具体组成和测算依据     南通坐褥基地扩产名目总投资 27,644.71 万元，其中工程建立投资 255.00 万元，开辟投 资 21,928.30 万元，计算费 665.50 万元，铺底流动资金 4,795.91 万元。具体情况如下：                                                                       拟使用召募资金  序号              名目            金额（万元）                   占比                                                                        （万元）   本名目工程建立投资为部分厂房及配套坐褥设施的装修，建筑单价主要系根据公司历 史建造阅历及当地市集公允价钱概述细目，具体明细如下：                                                              建筑单价              总价  序号            名目             计划建筑面积（平米）                                                             （元/平米）            （万元）                所有                   1,500.00                      /            255.00   经查询近期汽车悬架减震领域和轻量化领域 A 股上市公司败露的募投名目，相关工程 建立触及装修的投资情况如下： 上市                                  建立内        计划建筑面          建筑单价             总价           名目类型          募投名目 公司                                   容         积（平米）         （元/平米）           （万元） 伯特                                  厂房装          定对象刊行可       控底盘制动系统                       9,800         1,500.00     1,515.40 利                                   修          转机公司债券       产业假名目 保隆          定对象刊行可       ADAS 智能感知     造及装            55,431         1,570.00     9,321.99 科技          转机公司债券       传感器名目         修       鉴于公司本次募投名目的厂房装修面积远低于上述可比名目的装修面积，公司厂房装 修单价略高于上述可比名目具有合感性。公司建立工程装修单价与可比上市公司名目不存在 首要互异。   本名目主要坐褥开辟包括减震元件坐褥线、踏板坐褥线、测试开辟、工艺配套设施及 自动化改造等，采购开辟的价钱系参照供应商价钱并链接公司历史采购阅历概述测算，具体 情况如下所示：       （1）名目主要开辟清单 序号             开辟称呼     数目（台/套）       单价（万元） 总金额（万元）  一                      减震元件坐褥开辟                 小计            23         /      10,000.00  二                       踏板坐褥开辟                 小计            20         /      5,370.00  三                        测试开辟 序号               开辟称呼                 数目（台/套）             单价（万元） 总金额（万元）                 小计                         19                /               2,064.00  四                           工艺配套设施及自动化改造                 小计                         22                /               3,805.00                 所有                         74                /               21,239.00         （2）名目软件投资                                                             单价                总价 序号             软件使用权称呼                  数目         单元                                                            （万元）              （万元）                 所有                       43         /            /            689.30   本次募投名目居品为聚氨酯减震元件及踏板总成，经公开信息检索，比年来同业业可 比名目包括威巴克在无锡的扩产名目以及巴兹在昆山的扩产名目。本次募投名目与上述可比 名目对比情况如下：                             聚氨酯减震元件                                   踏板总成           想法                                         1                        本次募投名目         威巴克名目               本次募投名目             巴兹名目 2 产能（万件）                       2,700                 600                350               200 坐褥开辟原值（不含税， 万元）3 单元产能坐褥开辟原值 （元/件）         注 1：威巴克名目除坐褥微孔聚氨酯减震器，还触及标的盘减震器。             巴兹名目除坐褥刹车及踏板制动系统，还触及部分格栅及支架         注 2：上述坐褥开辟原值均不包含自动化改造及模具      从上表可见，本次募投名目的单元产能坐褥开辟原值与同业业可比名目不存在首要差 异。     计算费主要为责罚在名目实施过程中，因国度政策性调整以及为责罚不测事件而采取 措施所增多的不行想到的用度，根据公司以往名目阅历按工程用度和工程建立其他用度投资 的 3%测算，基本计算费为 665.50 万元，未使用召募资金进行参加。   铺底流动资金主如果名目投产初期为保证名目建成后进行试运转所必需的流动资金， 本名目链接名目改日效益预估，经测算得出本名目拟参加的铺底流动资金为 4,795.91 万元， 未使用召募资金进行参加。      （二）补充流动资金名目的测算依据      公司本次拟使用 9,000 万元召募资金用于补充流动资金名目，具体测算依据如下： 复合增长率为 16.12%，以 16.00%为预测期现存业务营业收入年均增长率。改日三年公司预 计营业收入情况具体如下：      名目                     2026 年预测            2025 年预测                2024 年预测 营业收入（万元）                         115,419.46          99,499.53               85,775.46      上表预测不代表公司对改日三年经营情况及趋势的判断，亦不组成盈利预测。   假设公司经营性流动资产（应收票据、应收账款、应收款项融资、预支款项、存货） 和经营性流动欠债（应付票据、应付账款、合同欠债）与公司的销售收入呈一定比例，即经 营性流动资产销售百分比和经营性流动欠债销售百分比一定，且改日三年保持不变。      经营性流动资产=上一年度营业收入×（1+销售收入增长率）×经营性流动资产销售百分 比。      经营性流动欠债=上一年度营业收入×（1+销售收入增长率）×经营性流动欠债销售百分 比。      流动资金占用额=经营性流动资产－经营性流动欠债。      根据上述营业收入增长率预测及基本假设，改日三年新增营运资金需求的测算如下：                                         /2024 年 12 月     /2025 年 12       /2026 年 12                       日      名目                                     31 日           月 31 日           月 31 日                 金额          占营业收            金额              金额                金额                （万元）         入的比例          （万元）            （万元）             （万元） 应收票据             3,229.27     4.37%           3,745.96       4,345.31         5,040.56 应收账款            26,599.25    35.97%         30,855.13       35,791.95        41,518.66 应收账款融资           2,630.45     3.56%           3,051.32       3,539.53         4,105.86 预支款项             2,694.55     3.64%           3,125.68       3,625.79         4,205.91 存货               8,263.69    11.18%           9,585.88      11,119.62        12,898.76 经营性流动资产         43,417.21    58.72%         50,363.96       58,422.20        67,769.75 应付账款             9,592.61 12.97%                11,127.43       12,907.82      14,973.07 合同欠债               270.09  0.37%                   313.30          363.43         421.58 经营性流动欠债          9,862.70 13.34%                11,440.73       13,271.25      15,394.65 流动资金占用额         33,554.51 45.38%                38,923.23       45,150.95      52,375.10      根据上表测算，公司 2026 年末流动资金占用额达到 52,375.10 万元，较 2023 年末增多 公司的试验经营情况，成心于称心公司业务发展的资金需求，普及公司盈利才调，促进公司 长期健康发展。    （三）非成人性支拨占比是否突出召募资金总和的 30%    刊行东说念主本次召募资金用于成人性支拨和非成人性支拨的情况如下：                                                                              单元：万元                                                              拟使用召募                                                                              拟使用召募      召募资金投资名目             名目总投资             成人性支拨            资金的非资                                                                               资金金额                                                               人性支拨             工程建立投资                255.00          255.00                 -      255.00  南通坐褥基      开辟投资                21,928.30       21,928.30                -    21,589.71  地扩产名目      计算费                   665.50                -                -            -             铺底流动资金               4,795.91               -                -            - 补充流动资金名目                         9,000.00               -       9,000.00       9,000.00           所有                    36,644.71       22,183.30       9,000.00      30,844.71   如上表所示，本次拟使用召募资金金额中的非成人性支拨金额为 9,000 万元，占召募资 金总和 30,844.71 万元的比例为 29.18%，未突出召募资金总和的 30%。    四、链接公司资产欠债率、资金缺口测算等情况，阐述公司本次融资的必要性    （一）公司资产欠债率情况    回报期内，公司资产欠债率情况与同业业可比公司对比情况如下：      公司简称                                             资产欠债率（合并） 宁波高发                    18.52%                 20.07%            15.13%           14.23% 奥联电子                    20.28%                 23.57%            20.54%           23.59% 拓普集团                    45.63%                 55.10%            55.80%           43.15%    可比公司均值               28.14%                 32.91%           30.49%            26.99%       刊行东说念主               22.95%                 20.84%           19.67%            13.71%   适度 2024 年 9 月 30 日，公司合并口径下的资产欠债率为 22.95%，处于同业业可比公 司合理区间内，略低于可比公司均值，总体而言资产欠债率更为正经。回报期各期末，公司 的资产欠债率分别为 13.71%、19.67%、20.84%和 22.95%，资产欠债率逐年上升，当前资产 欠债率已处于历史较高水平。公司改日出于业务发展需要资金需求将随之普及。通过本次可 转债融资，在不接头其他资产欠债因素变动的情况下，公司资产欠债率将上升至 38.62%， 突出同业业可比公司的平均水平。由于可转债融资成本较低，且可与募投名目经久资产投资 的期限相匹配，通过可转债融资契合现阶段公司资产结构和发展需要，本次融资具有必要性。      （二）公司资金缺口测算情况      公司面前的合座资金缺口为 35,098.25 万元，具体明细如下：             名目                       计划公式        金额（万元） 货币资金                                 （1）           21,975.21 交易性金融资产                              （2）                2.81 流动资产中视同可变现的其他名目                      （3）            4,902.72 可专揽资金余额                      （4）=（1）+（2）+（3）       26,880.73 改日三年计算本身经牟利润积存                       （5）           39,090.28 最低现款保有量                              （6）           21,588.93 改日三年新增最低现款保有量                        （7）           12,109.14 改日三年大额投资名目资金需求                       （8）           27,644.71 改日三年偿还银行借债所需资金                       （9）           10,013.95 改日三年计算现款分成所需资金                       （10）          29,712.52                           （11）=（6）+（7）+（8）+（9） 总体资金需求所有                                          101,069.25                                  +（10） 总体资金缺口                      （12）=（11）-（4）-（5）      35,098.25      上表中各名目的具体测算过程如下：      适度 2024 年 9 月末，刊行东说念主货币资金及交易性金融资产余额分别为 21,975.21 万元、      适度 2024 年 9 月末，刊行东说念主流动资产组成如下表所示：                                                  单元：万元        名目                            金额 货币资金                                              21,975.21 交易性金融资产                                                2.81 应收票据                                               3,732.72 应收账款                                              28,952.08 应收款项融资                                             3,663.95 预支款项                                               2,170.95 其他应收款                                              5,218.83 存货                                                 8,528.52 其他流动资产                                              662.03        所有                                         74,907.10   （1）“应收票据”“应收账款”“应收款项融资”“预支款项”“存货”属于经营性资产科目。 该等经营性资产科目以及对应的经营性欠债科目主要反应了刊行东说念主日常坐褥经营活动中的 资金占用情况。在可连接经营假设前提下，该等科目在回报期内呈现滚动状态并随业务界限 的提高而提高，不具有可变现性。      （2）“其他应收款”适度 2024 年 9 月末账面价值 5,218.83 万元，其中公司对苏州炯熠 的 4,902.72 万元其他应收款具有可变现性，其他组成主要系刊行东说念主坐褥经营过程中产生的押 金保证金、代垫款等，呈现连接的可滚动状态，不具有可变现性。      （3）“其他流动资产”适度 2024 年 9 月末账面价值 662.03 万元，其中待抵扣进项税额   综上，适度 2024 年 9 月末刊行东说念主流动资产中视同可变现的其他名目账面价值为 4,902.72 万元，即对苏州炯熠的 4,902.72 万元其他应收款。 万元，复合增长率为 16.12%，同期归母净利润率的平均值为 13.31%。     根据上述数据，假设公司改日三年营业收入复合增长率为 16.00%，同期归母净利润率 为 13.00%，计算公司改日三年的营业收入所有金额为 300,694.44 万元，改日三年计算本身 经牟利润积存为 39,090.28 万元（此处仅用于计算本身经牟利润积存情况，不组成公司盈利 预测或功绩应允）   。   最低现款保有量系公司为保管其日常营运所需要的最低货币资金。为保证公司坐褥经 营的正常运转，公司需要保管一定的资金持有量，以大意材料采购款、用度等经营付现成本。 公司最低现款保有量为 21,588.93 万元，具体测算如下：                                                        单元：万元             财务想法                          计划公式         计划闭幕 最低现款保有量（万元）                             （1）=（2）÷（3）      21,588.93   注：存货盘活期=360*（平均存货账面余额）/营业成本；经营性应收名目盘活期=360* （平均应收账款账面余额+平均应收票据账面余额+平均应收款项融资账面余额+平均预支 款项账面余额+平均合同资产余额）/营业收入；经营性应付名目盘活期=360*（平均经营性 应付账款账面余额+平均应付票据账面余额+平均预收款项账面余额+平均合同欠债余额）/ 营业成本      基于改日公司营业收入基数的普及以及严慎接头市集波动、成本上升等因素影响，参 考公司 2021 年至 2023 年营业收入复合增长率 16.12%的水平，假设公司改日三年营业收 入复合增长率为 16.00%，且改日三年经营活动现款流出资金在 2023 年度经营活动现款流出 额的基础上按同比例增长，则公司 2026 年末最低现款保有量为 33,698.07 万元，扣除适度    适度 2024 年 9 月 30 日，除南通坐褥基地扩产名目外无其他经董事会审议的拟建投资 名目。南通坐褥基地扩产名目总投资 27,644.71 万元，其中拟使用本次刊行可转债召募资金 参加 21,844.71 万元，拟使用自有资金 5,800 万元。   适度 2024 年 9 月 30 日，公司短期借债为 10,013.95 万元，主要为票据贴现及信用借债。   公司最近三年现款分成情况如下表所示：                                                            单元：万元               股东称呼                 2023 年度     2022 年度     2021 年度 合并报表中包摄于上市公司股东的净利润                  9,182.67    7,804.66    8,421.77 现款分成（含税）                            6,812.14    6,268.28    6,193.35 往常现款分成占包摄于上市公司股东的净利润的 比例 分成率平均值                                                       76.01%   参考前述测算计算改日三年公司所有达成可分配利润为 39,090.28 万元。假设改日三年 公司累计现款分成占改日三年达成所有的归母净利润的比例和最近三年分成水平的平均值 保持一致，即 76.01%，计算公司改日三年现款分成金额为 29,712.52 万元。    综上，公司面前的合座资金缺口为 35,098.25 万元，公司本次拟向不特定对象刊行可转 换公司债券召募资金总和不突出 30,844.71 万元，未突出上述资金缺口，本次融资具有必要 性。   五、链接现存业务的单价及毛利率情况，阐述本次募投名目效益测算的严慎性。   公司本次募投名目“南通坐褥基地扩产名目”的居品包含聚氨酯减震元件和轻量化踏板 总成，相关居品达产后的平均单价与公司现存同类居品最近一期的平均单价对比情况如下：                                                       单元：元/件                      南通坐褥基地扩产名目达产              现存同类居品 2024 年          名目                         后平均单价                   1-9 月平均单价 聚氨酯减震元件-缓冲块                     8.19                      9.20 聚氨酯减震元件-顶复古                    17.93                     22.21 轻量化踏板总成                        77.55                     83.58   由上表，公司本次募投名目达产后的平均单价均略低于现存业务最近一期的平均单价。   公司本次募投名目“南通坐褥基地扩产名目”达产后的各项居品的平均毛利率与公司现 有同类居品毛利率对比如下表所示：                      南通坐褥基地扩产名目达产              现存同类居品 2024 年          名目                        后的平均毛利率                  1-9 月的毛利率 聚氨酯减震元件-缓冲块                   41.70%                    43.01% 聚氨酯减震元件-顶复古                   15.70%                    18.00% 轻量化踏板                         22.70%                    26.82%   由上表，公司本次募投名目达产后的毛利率略低于现存业务最近一期的毛利率。   综上，本次募投名目效益测算具有严慎性。   六、中介机构核查标准   （一）核查标准   陈说管帐师推论的核查标准如下： 名目情况，了解本次募投名目各项参加的测算依据及合感性，核查本次募投名目的具体组成 及测算依据，判断非成人性支拨占比是否突出召募资金总和的 30%； 次融资的必要性； 分析募投名目效益测算的严慎性；   （二）核查论断   经核查，陈说管帐师觉得： 召募资金总和的 30%。            问题 2 对于经营情况             根据陈说材料：    （1）回报期内，公司营业收入分别为 54,840.09 万元、64,201.93 万元、        年，公司各年第四季度收入占比分别为 31.39%、31.57%、34.21%，公司存在以暂估价阐明        收入的情况；     （3）回报期各期，公司毛利率分别为 36.15%、32.70%、34.99%、34.57%，同        行业可比公司分别为 29.39%、24.95%、26.07%、22.49%；    （4）公司与整车企业就新订单签        订多年的意向性框架合同期，商定供货价钱以及改日几年降价的范围和原则；                      （5）公司外售        收入分别为 4,278.90 万元、5,063.07 万元、6,218.87 万元和 3,800.99 万元。             请刊行东说念主阐述：  （1）链接相关居品的市集空间，以及公司各种居品应用于燃油车及新        能源车的销量及单价、收入、订单情况，阐述公司相关居品收入增长的连接性；（2）链接        收情况等，阐述公司是否存在发货及验收周期很是的情形，公司各年第四季度收入阐明的合        感性，回报期内是否存在收入跨期；      （3）公司以暂估价阐明收入的原因及收入占比，每年确        定试验价钱与阐明收入的时辰周期、价钱互异及影响，以暂估价钱阐明收入是否称心可靠计        量的收入阐明条件，同业业可比公司是否存在访佛情况，并阐述主要客户过甚经营功绩变动        情况对公司功绩的影响；     （4）链接各种居品结构变化情况，阐述公司回报期内毛利率高于同        行业的原因和合感性；     （5）公司与主要客户年降的具体商定及推论情况，对经营功绩的影响；        （6）公司对国外业务的总体接头及后续发展计划，相关贸易礼貌性政策、相关风险过甚对        公司外售业务的影响，链接公司收入阐明政策、与海关数据的匹配情况等阐述外售收入阐明        的准确性。请保荐机构和陈说管帐师对上述事项进行核查并发标明确意见。            公司回复：          一、链接相关居品的市集空间，以及公司各种居品应用于燃油车及新能源车的销量及        单价、收入、订单情况，阐述公司相关居品收入增长的连接性            （一）市集空间          全球汽车产业正快速进入电动化、智能化及本领立异的新时期。在此配景下，汽车制        造商越来越提防普及消费者体验，如减震、降噪和空隙性，同期追求轻量化、成本效益和环        境可连接性。受益于新能源汽车行业的高速发展，以及新能源车型本身的高迭代频率，公司        相较于以往鄙人游市集面终末大齐新增潜在的可定点车型的机遇。2023 年公司聚氨酯缓冲        块、后悬架聚氨酯顶复古和踏板总成居品全球市集份额分别为 14.95%、1.11%和 3.94%，市        场空间开阔。具体阐发详见本回复“问题 1”之“二、                                （一）下贱汽车行业发展趋势”和“二、    （二）        募投居品市集需求”。            （二）公司各种居品应用于燃油车及新能源车的销量及单价、收入、订单情况          回报期内，公司汽车零部件业务各居品应用在传统燃油车及新能源车的销量、单价、        收入及占比情况如下：       名目       销量          均价      收入          占比          销量         均价      收入         占比               （万个）        （元）     （万元）         （%）        （万个）       （元）     （万元）        （%） 减 震   燃油车      2,051.44   11.03   22,632.14       66.36   3,022.87   10.43   31,522.06   70.60 元件    新能源      1,210.36     9.48    11,472.60          33.64   1,346.59       9.75   13,123.93      29.40         小计     3,261.80    10.46    34,104.74        100.00    4,369.46      10.22   44,645.99     100.00       燃油车        72.12     89.54        6,458.21       37.73    126.25      104.05   13,137.15      50.51 踏板    新能源       132.68     80.33    10,658.57          62.27    138.35       93.02   12,869.79      49.49         小计      204.80     83.58    17,116.78        100.00     264.60       98.29   26,006.94     100.00       名目       销量          均价        收入             占比          销量           均价       收入           占比               （万个）        （元）       （万元）            （%）        （万个）         （元）      （万元）          （%）       燃油车      2,881.65    10.75    30,975.81          75.75   2,987.63      10.47   31,292.57      88.28 减 震       新能源       928.46     10.68        9,918.96       24.25    285.87       14.54    4,155.48      11.72 元件         小计     3,810.11    10.73    40,894.76        100.00    3,273.50      10.83   35,448.05     100.00       燃油车       146.37     95.14    13,924.93          70.95    144.67       94.43   13,661.22      77.96 踏板    新能源        61.22     93.13        5,700.89       29.05     40.07       96.39    3,861.80      22.04         小计      207.59     94.54    19,625.82        100.00     184.73       94.86   17,523.02     100.00          销量方面，回报期内公司减震元件和踏板居品的销量均逐年增长，其中下贱配套新能        源车型居品的减震元件销量分别为 285.87 万个、928.46 万个、1,346.59 万个和 1,210.36 万个，        下贱配套新能源车型居品的踏板销量分别为 40.07 万个、61.22 万个、138.35 万个和 132.68        万个，均增长较快。          单价方面，下贱配套燃油车的减震元件单价较为结实，下贱配套新能源车的减震元件        跟着销量的上升亦趋于结实。踏板单价于 2023 年度有所上升，主要原因系上汽集团踏板销        售占比上升，且其单价相对较高所致。上汽集团向公司采购的踏板主要包含制动踏板与加速        踏板的总成件，而其余客户主要向公司采购单一制动踏板，因此上汽集团的踏板总成的单价        较高。踏板单价于 2024 年 1-9 月有所下降，主要原因系公司对上汽集团的踏板销售占比下        降所致。             由上表可见，回报期内公司汽车零部件业务配套的下贱车型中，新能源车的比例逐年        增多。回报期各期，减震元件业务下贱配套车型为新能源车的比例分别为 11.72%、24.25%、        和 62.27%。          回报期内公司主要居品配套下贱车型中新能源占比的渐渐增长，一方面是由于下贱新        能源汽车行业的高速发展趋势，以及聚氨酯顶复古及轻量化踏板相较传统橡胶减震元件及金        属踏板本领升级趋势导致，另一方面是由于在新能源车型本身的高迭代频率的配景下，公司        通过积极鼓励市集拓展和居品开发，把捏住了下贱市集大齐的定点机遇。          已进入量产阶段的客户会每月提供改日 3-4 个月的坐褥计划，公司据此进行备货。以        此为在手订单计划口径，适度 2024 年 9 月 30 日，公司在手订单中，各种主要业务居品应用        在传统燃油车及新能源车的订单量及占比情况如下：                      名目                               订单金额（万元）                       占比                           燃油车                                   10,391.39                 59.98%        减震元件               新能源                                    6,933.23                 40.02%                                    小计                           17,324.62              100.00%        踏板                 燃油车                                    2,915.78                 33.67%                           新能源                                 5,744.08                  66.33%                                  小计                           8,659.86                100.00%               由上表可见，在手订单中，减震元件配套新能源车的占比为 40.02%，较 2024 年 1-9          月收入中减震元件配套新能源车的占比 33.64%有所普及，踏板配套新能源车的占比为          将陆续为公司带来丰富的市集机遇。            要而言之，公司领有较大的市集空间和丰富的市集机遇，同期公司通过积极鼓励市集          拓展和居品开发，把捏住了下贱市集大齐新增的可定点车型机遇，公司相关居品收入增长具          有可连接性。            二、链接 2021-2023 年第四季度及次年第一季度各月销售收入达成情况及对应的订单          缔结、发货及验收情况等，阐述公司是否存在发货及验收周期很是的情形，公司各年第四          季度收入阐明的合感性，回报期内是否存在收入跨期            （一）链接 2021-2023 年第四季度及次年第一季度各月销售收入达成情况及对应的订          单缔结、发货及验收情况等，阐述公司是否存在发货及验收周期很是的情形                                                                                     单元：万元                                                  四季度                                             一季度     名目          10 月      11 月        12 月                   1月           2月         3月                                                   所有                                             所有          收 入   末      收 入          占比          收 入   末      收 入          占比          收 入   末      收 入          占比            由上表可见，公司 2021-2023 年第四季度每月的收入分散较为平均，不存在年末突击          阐明收入的情况。2021-2023 年的次年一季度每月销售收入较各年四季度每月销售收入有所          下降，主要原因系春节休假影响，以及汽车行业普遍四季度产销量较高所致，汽车行业分季          度的产销分散详见本回复“问题 2”之“二、（二）公司各年第四季度收入阐明的合感性”。 第          四季度营业收入占比相对较高主要原因系每年第四季度至春节前为汽车销售旺季，整车厂商          在第四季度会增多产量。因此，我国汽车行业四季度产销占比较高属于行业特征。    （1）订单缔结与发货   在合同缔结时，公司与客户一般缔结供货框架左券，框架左券中就两边的包装输送、 付款、托福、质料等各方面进行了商定。公司汽车零部件下旅客户主要为整车及大型减震器 制造企业，该类厂商多接收精益坐褥及“零库存经管”模式，对本身库存经管效用、供应商的 备货量和供货速率的实时性有较高要求。下旅客户一般每月给到刊行东说念主改日 3-4 个月的坐褥 计划，公司根据客户计算需求组织坐褥备货，客户试验需要货色时，每每以小批量高频次的 特质发出需求，要求到货时辰较短，每每公司需要今日完成发货。因此，当客户发出试验订 单时，公司仍是完成相关居品的坐褥，以较快速率发货，发货周期较短。    （2）验收情况   公司的居品并非需要客户收到后实施验收经过进行阐明的居品。公司在批量化供货前， 客户会先对公司供应居品的质料进行查验与验收，在通过检修后才会进入批量化供货阶段， 而进入这一阶段后，公司每次供货的居品均一致，客户收到后无需实施复杂验收经过，仅对 居品外不雅、数目进行毛糙阐明后即验收入库。   要而言之，公司依据下旅客户提供的改日 3-4 个月的坐褥计划进行坐褥备货，在客户 试验发出需求时，公司以较快速率发货，发货周期较短。同期由于客户在定点阶段仍是对公 司供应居品的质料进行过查验与验收，批量供货时居品无需实施复杂验收经过即验收入库。 公司不存在发货及验收周期很是的情形。    （二）公司各年第四季度收入阐明的合感性    回报期内，公司营业收入按照季度组成情况如下：                                                                        单元：万元，%  名目         金额         占比         金额         占比        金额        占比         金额        占比 第一季度   13,290.87    24.83   12,485.41    16.88   12,074.90    18.81   12,883.49    23.49 第二季度   21,315.78    39.82   17,674.21    23.90   15,197.46    23.67   12,236.90    22.31 第三季度   18,922.98    35.35   18,491.80    25.01   16,658.76    25.95   12,504.70    22.80 第四季度           -        -   25,292.94    34.21   20,270.81    31.57   17,215.00    31.39  所有    53,529.63   100.00   73,944.36   100.00   64,201.93   100.00   54,840.09   100.00 公司第四季度营业收入占全年比重分别为 31.39%、31.57%和 34.21%，占比相对较高。   公司四季度收入占比较高适合汽车行业的惯例，从下贱汽车市集产量和同业业可比公 司数据齐不错得到印证。   根据中国汽车工业协会统计数据，回报期内，我国各个季度乘用车的产量占全年产量 的比举例下：                                                                        单元：万辆，%  名目          产量        占比        产量         占比        产量         占比        产量         占比 第一季度     560.60        30.08    526.10     20.17    549.20     23.06    495.50     23.16 第二季度     627.60        33.68    600.80     23.03    493.60     20.73    488.60     22.83 第三季度     675.30        36.24    688.60     26.40    677.60     28.45    481.20     22.49 第四季度              -        -    793.10     30.40    661.00     27.76    674.60     31.52  所有     1,863.50      100.00   2,608.60   100.00   2,381.40   100.00   2,139.90   100.00   数据来源：中国汽车工业协会每月乘用车产销数据。 和 30.40%，均突出平均值 25%，与刊行东说念主各年四季度的 31.39%、31.57%和 34.21%较为接 近。第四季度营业收入占比相对较高主要原因系每年第四季度至春节前为汽车销售旺季，整 车厂商在第四季度会增多产量。因此，我国汽车行业四季度产销占比较高属于行业特征。   根据公司第一大客户上汽集团的每月产销快报，回报期内，上汽集团各个季度乘用车 的产量占全年产量的比举例下：                                                                         单元：万辆，%  名目         产量            占比       产量         占比       产量         占比       产量         占比 第一季度     82.37         31.09    95.08      18.92   126.94      23.85   120.29      21.98 第二季度     98.96         37.35   115.61      23.01   101.08      18.99   113.64      20.76 第三季度     83.59         31.55   129.04      25.68   159.32      29.93   128.61      23.50 第四季度          -            -   162.81      32.39   145.01      27.24   184.82      33.77  所有     264.92        100.00   502.55     100.00   532.35     100.00   547.36     100.00   数据来源：上汽集团每月产销快报中产量。 和 32.39%，均突出平均值 25%，与刊行东说念主各年四季度的 31.39%、31.57%和 34.21%较为接 近。因此，公司的销售季度变动趋势与最主要客户的产量具有一致性。 如下：   可比上市公司                   2023 年度                 2022 年度               2021 年度 宁波高发                               30.57%                   27.42%                25.73% 奥联电子                               28.29%                   31.69%                22.50% 拓普集团                               28.17%                   30.57%                31.75%    算术平均值                           29.01%                   29.89%                26.66%       刊行东说念主                          34.21%                   31.57%                31.39% 别为 26.66%、29.89%和 29.01%，亦均突出平均值 25%，近三年同业业可比公司四季度销售 占比较高。    要而言之，公司四季度收入占比较高适合行业惯例。   （三）回报期内是否存在收入跨期   回报期内，不同结算模式的具体收入阐明方法、依据、阐明时点的具体情况如下：                   收入确  名目    结算方式                         原因                   认凭证                         公司将与客户间的对账单看成对方验收入库的依据，视                         为居品已检修及格、客户已领有该商品的胁制权及系数        到货结算       对账单                         权、公司已完成销售践约义务，享有当前收款权益，据                         此阐明收入 国内销售                    下线结算指客户车型完工下产线后进行结算，客户每月        下线结算       对账单   将完工下线信息通过对账单见告公司，公司以此看成收                         入阐明依据                         公司与客户商定工场交货，胁制权回荡时点为客户自提        出库结算       出库单                         时，因此使用出库单看成收入阐明依据        FOB/CIF/         居品在报关出口后胁制权试验仍是回荡，因此以报关单                   报关单        DDP/DAP          看成收入阐明依据 国外售售                         胁制权回荡时点为客户自提时，因此使用出库单看成收        EXW        出库单                         入阐明依据     回报期内，公司外售贸易方式主要包括 DDP、DAP、CIF、FOB、EXW，对于 DDP、 DAP 贸易方式，回报期内公司一直以报关看成收入阐明时点，并以报关单看成收入阐明凭 证，管帐政策推论具有一贯性。回报期内，公司以报关看成收入阐明时点存在一定合感性， 原因如下：   （1）公司主要居品为非标定制化居品，公司客户每每会深度参与到居品的前期决策设 计和本领参数细目，外售居品报关前仍是完成居品定点和验收，客户在签收前要求退换货的 概率极低，回报期内亦未发生过访佛情况。   （2）公司按照货色出口报关金额的 1.1 倍进行投保，即公司已通过支付运保费的步地 将货色出关和输送过程中的风险包袱回荡给了第三方，相关损失由承运方或保障机构抵偿。   （3）根据相关保障条件及保障单商定，DAP 和 DDP 贸易模式下，保障机构根据其保 险条件承担输送过程中的“一切险”，公司的货色无论通过海运、空运或铁运，自被保障货色 运离保障单所载明的起运地仓库或储存处动手输送时奏效，包括正常输送过程中的系数输送 器具在内，直至该项货色到达保障单所载明目的地收获东说念主的最终仓库或储存场地或被保障东说念主 用作分配、分拨或非正常输送的其他储存场地为止。    要而言之，外售居品报关前仍是完成居品定点和验收，客户在签收前要求退换货的概 率极低，同期公司通过保障大略灵验将货色出关和输送过程中的风险包袱回荡给第三方保障 机构或承运方，且从被保障货色运离起运地仓库或储存处动手输送时奏效。因此，在 DAP 和 DDP 贸易模式下，货色报关出口后试验货色灭失的风险和胁制权已发生了回荡，据报关 单阐明收入具有合感性。   自然市集上存在 DDP、              DAP 贸易方式下使用报关单看成收入阐明依据的上市公司案例，  但大部分上市公司 DDP、DAP 贸易方式下收入阐明的依据为签收单。    公司按照 FOB/CIF 贸易方式下按照报关单看成收入阐明依据、DAP/DDP 贸易模式下  按照签收单看成阐明依据对回报期各期外售收入进行测算，具体情况如下：                                                                              单元：万元        名目          2024 年 1-9 月       2023 年度           2022 年度             2021 年度  测算外售收入（a）              5,557.22             6,347.99         4,695.53            4,366.84  原外售收入（b）               5,666.03             6,218.87         5,063.07            4,278.90  互异（c=a-b）               -108.82              129.12           -367.53              87.93  刊行东说念主营业务收入（d）           53,529.63            73,944.36        64,201.93           54,840.09  占比（e=c/d）               -0.20%                0.17%           -0.57%               0.16%    如上表所示，回报期各期，测算外售收入与原外售收入互异占各期营业务收入的比例  分别为 0.16%、-0.57%、0.17%和-0.20%，未达到财务报表迫切性水平。不影响报表使用者  对财务报表的分析、判断。    要而言之，回报期内公司营业收入存在极小金额比例的跨期。公司跨期收入金额未达  财务报表迫切性水平，不影响报表使用者对财务报表的分析、判断。回报期内公司相关收入  阐明政策保持了一贯性，公司里面胁制健全灵验。接头到 DAP/DDP 贸易方式下外售收入占  比呈上升趋势，以及公司管帐核算握住完善的需求，公司已于 2024 年 10 月动手对 DDP/DAP  贸易方式下外售收入以签收单看成阐明依据。    三、公司以暂估价阐明收入的原因及收入占比，每年细目试验价钱与阐明收入的时辰  周期、价钱互异及影响，以暂估价钱阐明收入是否称心可靠计量的收入阐明条件，同业业  可比公司是否存在访佛情况，并阐述主要客户过甚经营功绩变动情况对公司功绩的影响    （一）公司以暂估价阐明收入的原因及收入占比，每年细目试验价钱与阐明收入的时  间周期、价钱互异及影响    公司与客户一般先缔结供货框架左券，框架左券中就两边的包装输送、付款、托福、  质料等各方面进行了商定。公司赢得客户定点时，在定点函中商定动手推论价钱和改日几年  价钱调整范围和原则。自然在定点函中约订价钱调整的范围和原则，但具体是否推论年降以  及年降幅度等仍由刊行东说念主与客户协商细目。  入，不存在以暂估价钱阐明收入的情况。2021-2023 年度公司均在各年齿首或前一年年末即  完成与上汽集团的年度价钱谈判，2024 年以来，公司与上汽集团的价钱谈判延续时辰较长，  直至 2024 年 6 月公司与上汽集团对价钱基本达成一致，公司根据谈判中赢得的很可能推论  价钱和试验居品数目暂估收入 3,552.47 万元，占公司 2024 年 1-9 月营业收入的 6.64%。2024  年 6-9 月，公司各月对上汽集团接收暂估价阐明收入的情况如下：          名目               2024 年 6 月          2024 年 7 月       2024 年 8 月         2024 年 9 月 岁首至当月初以暂估价阐明的收入①                        -         3,552.47          835.34              405.42 当月新增以暂估价阐明的收入②                3,552.47              127.17               55.61           21.30 原暂估收入中当月阐明价钱的部分③                  -   2,844.29     485.53   304.92 当月阐明价钱部分的试验收入④                        2,780.89     439.11   293.78 当月阐明价钱部分的互异⑤=④-③                  -     -63.40     -46.42   -11.14 岁首至当月末以暂估价阐明的收入 ⑥=①+②-③ 当月阐明价钱部分的互异⑤占岁首至当 月末总营业收入的比例        截止 2024 年 9 月末，公司累积以暂估价钱阐明了 3,756.54 万元收入，公司与上汽集团   完成了大部分居品的年度价钱谈判。适度 2024 年 9 月末，累积有 3,634.74 万元原暂估价钱   的收入已细目试验价钱，占总暂估价钱阐明收入的 96.76%；尚未阐明试验价钱的收入金额   为 121.80 万元，占总暂估价钱阐明收入的比例为 3.24%，占 2024 年 1-9 月营业收入比例为   估价钱阐明的收入。        适度 2024 年 9 月末，累积有 3,634.74 万元原暂估价钱的收入已细目试验价钱，该部分   收入原暂估价钱和试验价钱的收入互异为-120.96 万元，占 2024 年 1-9 月营业收入比例为   -0.23%，金额及比例均较小，对公司营业收入无首要影响。      （二）以暂估价钱阐明收入是否称心可靠计量的收入阐明条件     公司收入阐明时点为客户阐明签收且转让商品而有权取得的对价很可能收回的时辰   点。当两边价钱谈判基本细目，称心“企业因向客户转让商品而有权取得的对价很可能收回”   这一条件后，公司进行收入阐明。      公司以暂估价钱阐明收入与管帐准则要求匹配情况如下：         《企业管帐准则第 14 号——收入》                       公司试验情况                             公司通过与客户对账或查询供应   第五条 当企业与客户之间的合同同期称心下列条件时，                             商经管系统中的入库纪录，阐明   企业应当在客户取得相关商品胁制权时阐明收入                             对方取得相关商品胁制权。   （一）合同各方已批准该合同并应允将履行各自义务；   （二）该合同明确了合同各方与所转让商品或提供劳务              公司与客户一般缔结了经久框架   （以下简称“转让商品”）相关的权益和义务；                 左券，框架左券中就两边的包装   （三）该合同有明确的与所转让商品相关的支付条件；              输送、付款、托福、质料等各方   （四）该合同具有营业试验，即履行该合同将篡改企业              面进行了商定。   改日现款流量的风险、时辰分散或金额；                                         每年两边价钱谈判基本细目后，   （五）企业因向客户转让商品而有权取得的对价很可能                                         推断企业因向客户转让商品而有   收回。                                         权取得的对价很可能收回。     公司用暂估价钱阐明收入的居品均为客户已赢得胁制权的居品，基于两边的合作框架   左券，当两边年度价钱谈判基本细目后，公司不错觉得向客户转让商品而有权取得的对价很   可能收回，进而使用合理的暂估价钱阐明收入。要而言之，公司以暂估价钱阐明收入称心可 靠计量的收入阐明条件。   （三）同业业可比公司是否存在访佛情况   上市公司存在较多以暂估价钱阐明收入的情形，部分案举例下： 公司称呼                                  相关表述         公司坐褥销售的微波器件等居品最终用户主要为军方。根据我国现行军品订价         规矩，该等居品的销售价钱由军方坚决。由于军方对新址品的价钱批复周期较 国光电器         长，对于尚未完成审价的居品，适合收入阐明条件时按照初审价钱或暂估价钱         阐明收入和应收账款，同期结转成本，待审价完成后与主机厂按差价调整收入。         中电华瑞（子公司）同客户动手合作并签署暂订价合同期，因终局用户暂未确         定最终采购价钱，客户同公司商定暂估价钱，该时点下公司无法获取其他信息         以测度售价，以合同商定的暂估价钱阐明收入并结转成本依据充分且较为合理； 王子新材         后续价钱细目后，客户同公司根据审议价钱再行签署合同，并向公司补充支付         调价款，因该部分调价居品合同义务公司已履行收场，公司将调价收入阐明在         调价当期亦适合管帐准则规矩。         公司向客户销售的航空居品主要为军品，推论军方订价原则；公司的民用航空         居品及特种制冷开辟居品主要采取协接头价方式细目销售价钱。由于军方对军         品的价钱审核细目周期较长，针对尚未完成审价的居品，供销两边根据军方初         审价钱或参考仍是坚决价钱同类居品的历史价钱商定暂估价钱订价结算。针对 江航装备         军方已审价的居品，在适合收入阐明条件时，按照坚决价阐明销售收入和应收         账款，同期结转成本；针对尚未完成审价的居品，适合收入阐明条件时按照初         审价钱或暂估价钱阐明收入和应收账款，同期结转成本，待审价完成后与主机         厂按差价调整收入。         由于公司收入阐明时点与客户对账结算时点存在时辰差，存在客户已签收或已         报关出口但尚未与客户对账结算的情况，公司参考访佛居品订价情况暂估阐明 颀中科技    收入，而受居品具体工艺要求（如黄金试验用量、测试平台等）、市集环境（如         黄金价钱波动、测试产能紧缺程度等）、订单界限等的影响，最终对账结算价钱         和暂估价钱可能存在互异。   由上表可见，公司以暂估价钱阐明收入适合行业惯例。   （四）阐述主要客户过甚经营功绩变动情况对公司功绩的影响   回报期各期，前五大客户收入变动情况如下：    客户        1-9 月              金额          金额             变动            金额         变动        金额 上汽集团（亿元）     4,196.46    7,261.99            0.72%    7,209.88   -5.12%    7,599.15 南阳淅减（亿元）         8.29      17.43        54.67%           11.27   11.07%      10.15 万集结团（亿韩元）   64,264.00   83,930.87       11.67%       75,161.64   22.27%   61,474.33 富奥股份（亿元）      115.10      158.43        26.03%         125.71    -2.01%     128.28 大众集团（亿欧元）    2,373.00    3,222.84       15.42%        2,792.32   11.60%    2,502.00  吉祥集团（亿元）            1,676.84     1,792.04       21.11%         1,479.65    45.62%       1,016.11    注：南阳淅减收入取自其母公司首控集团（01269.HK）按时回报中汽车零部件业务收  入，该公司未败露 2024 年三季报，此处 2024 年 1-9 月为半年报数据。  上升趋势，与公司 2021-2023 年的营业收入增长趋势一致。公司居品主要面向整车坐褥厂商  和减震器坐褥厂商，均属于汽车行业，因此公司经营功绩与下贱汽车行业合座变化具相关联  性。     （1）回报期内上汽集团经营功绩变化对公司功绩的影响     回报期内，上汽集团经营功绩与公司对上汽集团达成收入对比如下：                                                                                      单元：亿元     名目               营业收入              营业收入           变动          营业收入             变动       营业收入  上汽集团           4,196.46        7,261.99          0.72%     7,209.88        -5.12%   7,599.15  公司对上汽集  团达成收入  元，合座功绩较为结实，在此时间，公司营业收入达成了逐年增长。2024 年 1-9 月，上汽  集团营业收入为 4,196.46 亿元，同比下降-17.39%，而公司营业收入仍同比增长 10.03%。由  此可见，回报期内上汽集团经营功绩变化对公司合座功绩影响较小，公司营业收入的增长并  不依赖于上汽集团。    回报期内，公司主要负责朝上汽集团中的上汽乘用车和智己汽车板块供应踏板居品，  同期还负责朝上汽集团下属的底盘系统坐褥企业上海汇众供应减震元件居品，上海汇众的底  盘系统最终供应上汽大众，上汽乘用车，上汽通用五菱，上汽通用，上汽大通等各个板块。     回报期各期，上汽集团各主要板块的销量及变动情况如下：   板块            销量           同比           销量               同比           销量         同比           销量 上汽大众       772,091      -7.24% 1,215,003              -8.01% 1,320,833           6.35% 1,242,022 上汽通用       278,485     -61.55% 1,001,017              -14.45% 1,170,107      -12.13% 1,331,567 上汽乘用车      481,311     -26.01%      986,018           17.50%      839,187        4.80%     800,767 上汽通用五菱     840,009      -5.23% 1,403,066              -12.31% 1,600,007       -3.62% 1,660,166 上汽大通       141,245     -12.72%      226,664             5.84%     214,155     -8.03%       232,844 智己汽车        37,492     147.96%       38,253           665.06%       5,000            /              -    注：公司统计前五大客户时上汽集团不包含其互助企业上汽大众和上汽通用，上汽集  团败露产销量时包含其互助企业上汽大众和上汽通用。     数据来源：上汽集团年报、产销快报。      乘用车板块销量增长 17.50%，由于公司对上汽集团供应的主要板块为上汽乘用车，公司对      上汽集团达成收入相应同比增长 18.09%，较为匹配。2024 年 1-9 月，上汽集团主要板块销      量有所下降，因此公司对上汽集团达成收入相应有所下降。        综上，回报期内，上汽集团经营功绩变化对公司合座功绩影响较小，公司营业收入的      增长并不依赖于上汽集团。           （2）改日上汽集团经营功绩变化对公司功绩的影响        看成聚氨酯减震元件和轻量化踏板总成细分领域专科供应商，多年来公司紧跟行业发      展趋势，积极鼓励市集拓展和居品开发，除与上汽集团、南阳淅减等主要原有客户建立经久      结实的合作关系外，公司还积极开拓了设想汽车、奇瑞汽车等优质客户，并积极争取原有客      户的新名目，普及渗入率。          回报期内，公司在营业收入逐年增长的同期，前五大客户的纠合度呈下降趋势，分别      为 62.92%、56.98%、58.46%和 47.90%，客户分散趋于分散。其中公司对上汽集团达成收入      占各期营业收入比例分别为 32.14%、26.40%、27.06%和 16.04%，亦呈下降趋势，改日跟着      公司连接优化客户结构以及业务界限连接扩大，公司对上汽集团的销售占比将进一步下降。        同期，上汽集团看成我国第一大汽车集团，旗下领有繁密品牌，包括上汽乘用车、上      汽大众、上汽通用、上汽通用五菱、上汽大通、智己汽车等，均为独处经营的整车制造商，      坐褥的品牌与车型各不相似，各自领有独处的遐想、研发、坐褥、采购体系，因此自然回报      期内上汽集团收入占比相对较高，但由于其品牌的种种性，单一品牌的经营功绩变动对于上      汽合座而言相对较小。           要而言之，上汽集团的经营功绩变动对公司功绩的影响较小。           四、链接各种居品结构变化情况，阐述公司回报期内毛利率高于同业业的原因和合理      性           （一）各种居品结构变化情况           回报期内，公司主营业务收入按居品组成进行分析具体情况如下：                                                                                 单元：万元      名目                    占比                  占比                      占比                   占比                 金额                   金额                      金额                   金额                           （%）                  （%）                     （%）                  （%） 汽车零部件         51,221.52    96.99   70,652.93       96.44   60,561.84    95.77   53,059.33    96.94 其中：减震元件       34,104.74    64.58   44,645.99       60.94   40,894.76    64.67   35,448.05    64.76      踏板       17,116.78    32.41   26,006.94       35.50   19,625.82    31.03   17,523.02    32.01      电子驻车系统           -        -           -           -      41.26      0.07      88.26      0.16 胶轮             1,591.62     3.01    2,610.45        3.56    2,676.34     4.23    1,674.81     3.06      所有       52,813.14   100.00   73,263.38   100.00      63,238.19   100.00   54,734.14   100.00        回报期内，公司主营业务收入主要来源于汽车零部件业务，其收入占各期主营业务收      入的比例均高于 95%。胶轮业务收入占各期主营业务收入的比例均低于 5%。   回报期各期，公司减震元件销售收入分别为 35,448.05 万元、40,894.76 万元、44,645.99 万元和 34,104.74 万元，占主营业务收入的比例分别为 64.76%、64.67%、60.94%和 64.58%， 公司踏板销售收入分别为 17,523.02 万元、19,625.82 万元、26,006.94 万元和 17,116.78 万元， 占主营业务收入的比例分别为 32.01%、31.03%、35.50%和 32.41%。公司的汽车零部件业务 中，减震元件与踏板的占比均较为结实。    （二）公司回报期内毛利率高于同业业的原因和合感性    回报期内，公司概述毛利率与同业业可比上市公司比较情况如下：    可比上市公司        2024 年 1-9 月   2023 年度           2022 年度      2021 年度 宁波高发                   24.31%        24.15%          23.19%       26.02% 奥联电子                   22.17%        29.02%          27.84%       33.81% 拓普集团                   21.17%        23.03%          21.61%       19.88%    算术平均值               23.24%        26.07%          24.95%       29.39%      刊行东说念主               34.26%        34.99%          32.70%       36.15%   同业业可比上市公司平均毛利率在 2022 年度较低，与公司变动趋势一致，公司回报期 内的毛利率变动适合行业变动趋势。2024 年 1-9 月，可比公司概述毛利率算数平均值走漏 下降，主要原因系奥联电子概述毛利率下降较多，据奥联电子 2024 年中报败露，受到比年 来下贱汽车行业竞争厉害、部分客户与奥联电子换挡胁制器配套的相关车型销量有所下滑及 电板经管系统业务部分客户订单缔结和推论进程蔓延等因素影响，奥联电子主营业务收入下 降，换挡胁制器、电子油门踏板、内后视镜等主营居品毛利率均有不同幅度的下滑；此外， 跟着子公司钙钛矿名目的鼓励，研发参加、东说念主工成本等用度同比增多，导致奥联电子合座费 用较客岁同期有所增多。   回报期各期，公司概述毛利率高于同业业可比上市公司平均值，主要原因系公司的业 务与同业业可比上市公司的不同所致。宁波高发的主要居品包括汽车变速专揽系统总成、电 子油门踏板、汽车拉索等三大类，其中与公司可比的是电子油门居品。奥联电子的主要居品 包括电子油门踏板总成、换挡胁制器、低温启动安设、电子气节门、电磁螺线管和尿素加热 管等，其中与公司可比的是电子油门踏板总成居品。拓普集团的主要居品包括汽车 NVH 减 震系统、整车声学套组、轻量化底盘系统、智能驾驶系统、热经管系统五伟业务板块，其中 与公司业务可比的是 NVH 减震系统。公司主要业务与同业业可比上市公司对应业务的毛利 率比较情况如下：  可比上市公司             居品           2023 年度           2022 年度     2021 年度 拓普集团         NVH 减震系统                    24.26%       24.07%      23.82% 刊行东说念主          聚氨酯减震元件                     38.56%       36.14%      39.09%    注：同业业可比公司未败露 2024 年 1-9 月分居品毛利率，下同。   回报期内，公司的减震元件业务毛利率高于拓普集团的 NVH 减震系统毛利率，主要原 因系二者居品不同。公司的减震元件主要包含聚氨酯缓冲块和聚氨酯顶复古，主要材料为聚 氨酯和铝制外购件，而拓普集团的 NVH 减震系统包含能源总成悬置、衬套、橡胶金属件、 曲轴扭转减震器等，主要原材料为自然橡胶（含复合胶）、铝锭和钢铁冲压件、铝压铸件等 外协件。   开头，二者材料不同导致毛利率不同。与橡胶材料比拟，聚氨酯材料的减震元件具有 空隙性、耐用性、可塑性等繁密上风，但同期也具有较高的本领壁垒。聚氨酯减震元件市集 在国内主要市集份额均被巴斯夫和凯众股份所占据，凯众股份主要的减震元件居品缓冲块的 市集占有率突出 30%，市集面位较高。    其次，拓普集团的 NVH 减震系统相对于刊行东说念主减震元件居品具有较高的集成性，外购 件更多，导致毛利率相对较低。拓普集团 2023 年度 NVH 减震系统收入 429,908.02 万元， 对应销量 916.65 万套，据此计划单价为 469.00 元/套，远高于刊行东说念主减震元件的居品价钱， NVH 减震系统原材料包含更多铝锭和钢铁冲压件、铝压铸件等外协件，该部分原材料可实 现的毛利较低，导致拓普集团的 NVH 减震系统毛利率偏低。    综上，公司聚氨酯减震元件与拓普集团的 NVH 减震系统由于材料不同，且拓普集团的 NVH 减震系统具有一定集成性，外购件较多，导致公司聚氨酯减震元件毛利率与拓普集团 的 NVH 减震系统比拟较高，具有合感性。  可比上市公司           居品        2023 年度         2022 年度     2021 年度 宁波高发       电子油门踏板                  24.22%      19.01%      24.40% 奥联电子       电子油门踏板                  30.69%      24.09%      32.58%           算术平均值                    27.46%      21.55%      28.49%    刊行东说念主         踏板总成                29.47%      25.38%      29.01%   回报期内，公司踏板毛利率与同业业可比公司的踏板业务平均值较为一致。公司踏板 毛利率在 2022 年度有所下滑，主要原因系金属价钱高潮所致（轻量化踏板的踏板臂为钢制 材料）   ，变动趋势与同业业可比公司一致。   要而言之，回报期内公司的主要居品为减震元件和踏板，各期减震元件收入占主营业 务收入的比例分别为 64.76%、64.67%、60.94%和 64.58%，各期踏板占主营业务收入的比例 分别为 32.01%、31.03%、35.50%和 32.41%，占比均较为结实。公司踏板的毛利率与同业业 比拟较为接近，公司减震元件由于所用材料与同业业可比公司不同，受到本领壁垒和市集面 位较高的影响，毛利率相对较高。同期由于减震元件业务占比较高，导致公司概述毛利率高 于同业业可比公司。    五、公司与主要客户年降的具体商定及推论情况，对经营功绩的影响    （一）公司与主要客户之间年降条件的具体商定   汽车零部件行业普遍存在价钱年度调整惯例，在新址品量产后，跟着订单的增多、生 产工艺改善，界限效应渐渐败露，坐褥效用会有所提高，坐褥成本相应质问。缔结合同期， 公司与客户一般缔结供货框架左券，框架左券中就两边的包装输送、付款、托福、质料等各 方面进行了商定。公司赢得客户定点时，在定点函中商定动手推论价钱和改日几年价钱调整 范围和原则。自然在定点函中约订价钱调整的范围和原则，但具体是否推论年降以及年降幅 度等仍由刊行东说念主与客户协商细目。刊行东说念主概述接头居品周期、原材料价钱变动等因素，与客 户协商细目试验推论的年降。    回报期内，刊行东说念主主要客户销售合同中对年降条件商定的具体情况如下： 主要客户                   销售合同对年降的商定           大部分车型商定 SOP 后 3 年傍边的年降幅度，每每不突出 3%，试验推论以协 上汽集团      商闭幕为准；极少车型销售合同未商定年降的具体步地，每期根据试验情况协           商细目。 南阳淅减      销售合同未商定年降的具体步地，每期根据试验情况协商细目当期采购价钱。           大部分车型销售合同未商定年降的具体步地，每期根据试验情况协商细目当期 万集结团      采购价钱；极少车型商定 SOP 后 3 年傍边的年降幅度，每每不突出 3%，试验           推论以协商闭幕为准。           大部分车型商定 SOP 后 3 年傍边的年降幅度，每每不突出 3%，试验推论以协 富奥股份      商闭幕为准；极少车型销售合同未商定年降的具体步地，每期根据试验情况协           商细目。           大部分车型商定 SOP 后 3 年傍边的年降幅度，每每不突出 3%，试验推论以协 大众集团      商闭幕为准；极少车型销售合同未商定年降的具体步地，每期根据试验情况协           商细目。 吉祥集团      销售合同未商定年降的具体步地，每期根据试验情况协商细目当期采购价钱。      （二）年降对经营功绩的影响   公司将两年内相似居品的单价进行比较，测算得出回报期内，由于试验推论年降导致 当期收入较上期收入下降的情况如下：                                                                             单元：万元          名目                 2024 年 1-9 月          2023 年度      2022 年度      2021 年度 试验年降影响的收入①                          585.17           567.37       525.51       703.96 主营业务收入②                          52,813.14         73,263.38    63,238.19    54,734.14 试验年降影响的收入对主营 业务收入的影响③=①/②      如上表所示，试验年降影响的收入占主营业务收入的比例分别为 1.29%、0.83%、0.77% 和 1.11%，占比较小，因此年降政策不会对刊行东说念主经营功绩形成首要不利影响。   六、公司对国外业务的总体接头及后续发展计划，相关贸易礼貌性政策、相关风险及 其对公司外售业务的影响，链接公司收入阐明政策、与海关数据的匹配情况等阐述外售收 入阐明的准确性      （一）公司对国外业务的总体接头及后续发展计划      回报期各期，公司外售收入占主营业务收入的比例分别为 7.82%、8.01%、8.49%和 序号               公司称呼                                          简介                                          成立于 2013 年 12 月 19 日，负责北好意思地区客户                                          推广与调养      Carthane International (Hongkong)   成立于 2022 年 7 月 19 日，系国外子公司持股      Limited                             平台                                          成立于 2022 年 7 月 11 日，负责欧洲地区客户                                          推广与调养                         车零部件   公司的国外业务发展政策如下：以吊挂系统聚氨酯缓冲块为切入点，拓宽凯众品牌的 国际盛名度；以国外营销汇集建立为基础，深挖全球汽车客户需求，并探索布局国外产能。   与表现国度比拟，我国的汽车零部件行业起步较晚，凯众股份凭借经久本领积存，已 与国际盛名品牌居品处于合并水平线。公司积极发掘国外需求，以聚氨酯缓冲块为切入点， 开拓国外优质客户，普及公司品牌在国际市集的盛名度，为进一步拓宽应用领域与销售界限 奠定基础。   公司通过在欧洲、好意思国成立子公司，构建了以欧洲和北好意思市集为中心的全球营销汇集， 深挖全球汽车客户需求，并握住提高同步研发才调。比年来，公司正在初步探索国际市集的 腹地化供应链，已于墨西哥成立了子公司及坐褥基地，以胁制成本从而保持价钱上风。公司 后续将概述考量国外市集的拓展程度及相关国际贸易政策，审慎计划国外产能布局。   （二）相关贸易礼貌性政策、相关风险过甚对公司外售业务的影响   回报期内，公司境外收入主要销售区域纠合在北好意思和欧洲地区，上述地区合座经济较 为表现，市集比较熟识。关税是各个国度或地区对外贸易政策的迫切妙技，公司主要居品在 欧盟和北好意思的入口关税情况如下：           国度或地区                     关税情况            好意思国                        27.5%            墨西哥                       3%-6%            欧盟                        3.5%   自 2018 年以来，好意思国接踵公布了一系列对入口自中国的各种商品加征关税的贸易保护 措施，主要汽车零部件包含发动机、能源传动系统零部件、变速箱、聚散器、制动器、减震 器、悬架系统、车身冲压件等零部件自 2019 年 5 月起特殊加征 25%关税。回报期各期，公 司在好意思国的营业收入金额占主营业务收入比例分别为 3.28%、2.59%、2.01%和 3.22%，业务 界限占比较小。   面对国际时势变化带来的国际贸易摩擦，公司制定的具体大意措施如下：   （1）加强与国外客户的调换，提高本身居品的竞争力，保证客户粘性；   （2）调养国内客户关系并握住深化合作，牢固市集面位：   （3）优化销售渠说念佛管，加强销售东说念主员团队建立和培训，加强销售东说念主员与客户的调换 交流，为公司销售界限的连接快速扩张提供保障；   （4）公司已在墨西哥成立国外工场，质问国际贸易摩擦带来的风险。   跟着贸易摩擦、原土产业保护等因素兴起，好意思国和欧盟等对中国电动汽车加征关税， 影响电动汽车出口。 比亚迪 17.0%，吉祥 18.8%，上汽集团 35.3%，特斯拉 7.8%，其他合作公司 20.7%，未合作 公司 35.3%。根据中国汽车工业协会数据，2024 年 1-9 月，我国电动车产量为 831.60 万辆。 根据中国海关总署数据，同期中国对欧盟的新能源汽车出口销量为 35.80 万辆，从上可苟简 估算 2024 年 1-9 月国内坐褥的新能源汽车中约 4.3%出口欧盟。2024 年 1-9 月，公司应用于 新能源汽车居品收入占主营业务收入的比例约为 41.90%，苟简推算 2024 年 1-9 月公司应用 于对欧盟出口的新能源汽车的居品收入占主营业务收入的比例为 1.80%，占比较小，公司受 欧盟反补贴税律例的影响合座可控。 中国海关总署数据，2024 年 1-9 月中国对好意思国的新能源汽车出口销量仅为 0.4 万辆，好意思国加 征关税对于公司下贱新能源汽车市集影响较小。    要而言之，公司本身居品出口好意思国关税较高，同期在公司下贱汽车市集中，跟着贸易 摩擦、原土产业保护等因素兴起，好意思国和欧盟等对中国电动汽车加征关税，影响电动汽车出 口。但由于公司应用于对欧盟和好意思国出口的新能源汽车的居品收入占主营业务收入的比例较 低，贸易礼貌性政策对于公司的外售业务影响较小。    （三）链接公司收入阐明政策、与海关数据的匹配情况等阐述外售收入阐明的准确性    公司销售的汽车零部件和胶轮居品，属于在某一时点履行践约义务，向客户托福居品 时履行践约义务，合合并般商定托福地点、交货方式及付款方式等。具体收入阐明政策详见 本回复“问题 2”之“二、 （三）1、回报期内公司收入阐明方法”。回报期内，公司 DAP/DDP 贸易方式下使用报关单看成收入阐明依据，与大部分公司不一致，公司测算了该事项对于报 表的影响，影响较小，详见本回复“问题 2”之“二、（三）2、测算不同依据对外售收入的影 响”。公司已于 2024 年 10 月动手对 DDP/DAP 贸易方式下外售收入以签收单看成阐明依据。 除上述事项以外，无影响刊行东说念主外售收入阐明的准确性的其他事项。    公司外售收入与海关出口数据的匹配情况如下表所示：                                                                    单元：万元        名目         2024 年 1-9 月      2023 年度          2022 年度       2021 年度 主营业务收入外售收入            5,666.03            6,218.87     5,063.07      4,278.90 本期试验海关报关出口数据          5,759.23            6,452.61     5,033.05      4,349.87 境内主体销售固定资产至墨 西哥子公司        互异              -105.49            -155.86        -30.02        70.97       互异率              -1.86%             -2.51%        -0.59%         1.66%      由上表可见，回报期各期，公司境外地区收入与海关出口数据互异率分别为 1.66%、 -0.59%、-2.51%和-1.86%，互异系时辰性互异所致，互异较小，公司外售收入阐明具有准确 性。      七、中介机构核查事项      （一）核查标准      陈说管帐师推论的核查标准如下： 价、收入及占比情况统计表，链接下贱汽车行业的新能源趋势，分析公司配套车型类型的占 比变化的原因。获取 2024 年 9 月末公司赢得的系数客户提供的坐褥计划数目统计表，区分 传统燃油车及新能源车的占比，分析公司改日发展趋势和收入增长的可连接性； 感性；链接中国汽车工业协会、第一大客户上汽集团和同业业可比公司各季度营业收入占比 情况，分析公司四季度收入占比是否适合行业惯例； 收入阐明条件。获取以暂估价阐明收入的明细，计划最终价钱与暂估价钱不同导致的互异金 额，并分析对公司合座营业收入的影响。查询同业业公司是否存在暂估价阐明收入的情况， 并分析是否属于常见管帐处理方式； 或订单，核查收入阐明方法是否适合公司的试验经营情况；查阅企业管帐准则中与收入阐明 相关的规矩，查询同业业外售收入阐明方式，分析公司外售收入阐明方式的合感性； 收入是否计入了正确的管帐时间； 金额，查验有无未取得对方招供的大额销售； 测算及互异金额占主营业务收入的比例，并分析影响； 合回报期内公司居品结构变化情况，同业业可比公司的公开败露信息与行业分析回报，分析 毛利率高于同业业的原因和合感性； 的商定情况。获取公司的年降分析表，分析年降对公司经营功绩的影响； 易礼貌性政策对公司外售业务的影响。查询汇集公开信息，获取公司主要出口国度的贸易限 制性政策，并分析相关风险；      （二）核查意见      经核查，陈说管帐师觉得： 行业的高速发展，聚氨酯减震元件及轻量化踏板渗入率的普及，以及新能源车型本身的高迭 代频率，公司相较于以往鄙人游市集面终末大齐新增潜在的可定点车型的机遇，公司领有较 大的市集空间和丰富的市集机遇。同期公司通过积极鼓励市集拓展和居品开发，把捏住了下 游市集大齐新增的可定点车型机遇，公司相关居品收入增长具有可连接性； 情况。公司第四季度营业收入占比相对较高主要原因系每年第四季度至春节前为汽车销售旺 季，整车厂商在第四季会增多产量，公司四季度收入占比较高适合行业惯例； 需求时，公司以较快速率发货，因此从接收订单到发货的周期较短。同期由于客户在定点阶 段仍是对公司供应居品的质料进行过查验与验收，批量供货时居品无需实施复杂验收经过即 验收入库，公司不存在发货及验收周期很是的情形； 同期公司通过保障大略灵验将货色出关和输送过程中的风险包袱回荡给第三方保障机构或 承运方，且从被保障货色运离起运地仓库或储存处动手输送时奏效。因此，在 DAP 和 DDP 贸易模式下，货色报关出口后试验货色灭失的风险和胁制权已发生了回荡，据此阐明收入具 有合感性； 影响较小未达迫切性水平，不影响报表使用者对财务报表的分析、判断。回报期内公司相关 收入阐明政策保持了一贯性，公司里面胁制健全灵验。接头到 DAP/DDP 贸易方式下外售收 入占比呈上升趋势，以及公司管帐核算握住完善的需求，公司已于 2024 年 10 月动手对 DDP/DAP 贸易方式下的外售收入以签收单看成阐明依据； 认收入，不存在以暂估价钱阐明收入的情况。适度 2024 年 9 月末，尚未阐明试验价钱的收 入金额占 2024 年 1-9 月营业收入比例较小，原暂估价钱收入已细目试验价钱部分的收入的 原暂估价钱和试验价钱的收入互异金额及比例均较小，对公司营业收入无首要影响。公司以 暂估价钱阐明收入称心可靠计量的收入阐明条件。上市公司存在较多以暂估价钱阐明收入的 情形，以暂估价钱阐明收入适合行业惯例； 上升趋势，与公司 2021-2023 年的功绩增长一致。公司居品主要面向整车和减震器坐褥厂商， 均属于汽车行业，因此公司经营功绩与下贱汽车行业合座变化具相关联性； 上汽集团。 件与拓普集团的 NVH 减震系统由于材料不同，且拓普集团的 NVH 减震系统具有一定集成 性，外购件较多，导致公司聚氨酯减震元件毛利率与拓普集团的 NVH 减震系统比拟较高， 具有合感性； 入的影响较小，因此年降政策不会对刊行东说念主办续经营才调形成首要不利影响； 原土产业保护等因素兴起，好意思国和欧盟等对中国电动汽车加征关税，影响电动汽车出口。但 由于公司应用于对欧盟和好意思国出口的新能源汽车的居品收入占主营业务收入的比例较低，贸 易礼貌性政策对于公司的外售业务影响较小。    问题 3 对于应收票据与应收账款      根据陈说材料：     （1）回报期内，公司应收票据金额分别为 1,926.63 万元、5,398.13 万元、                                        （3）回报期各期，公司应收账款盘活率分 别为 3.48、3.54、3.20 和 1.30，低于各可比公司，主要系业务组成存在互异。   请刊行东说念主阐述：（1）2022 年公司应收票据金额较高的原因，回报期内票据贴现业务的 管帐处理的合规性，是否适合企业管帐准则的规矩；   （2）链接公司应收账款的账龄分散、回 款及过期情况、主要客户过甚偿债才调等，进一步阐述公司回报期内应收账款减值计提的充 分性；   （3）链接与可比公司居品业务互异过甚对信用政策、试验回款周期的影响，阐述公司 应收账款盘活率低于可比公司的原因及合感性。请保荐机构和陈说管帐师对上述事项进行核 查并发标明确意见，阐述应收账款核查的情况及核查论断，公司回报期内应收账款及收入确 认是否的确、准确。    公司回复：   一、2022 年公司应收票据金额较高的原因，回报期内票据贴现业务的管帐处理的合规 性，是否适合企业管帐准则的规矩；    （一）2022 年公司应收票据金额较高的原因    回报期各期末，公司应收票据和应收款项融资的结构如下：                                                                      单元：万元         名目             2024.9.30        2023.12.31     2022.12.31    2021.12.31 应收票据                     3,732.72           3,229.27      5,398.13      1,926.63 应收款项融资                   3,663.95           2,630.45      1,433.40      2,132.41 应收票据和应收款项融资所有            7,396.67           5,859.72      6,831.53      4,059.04 其中：期末持有应收票据              6,874.07           5,093.55      3,540.63      4,059.04    期末已贴现或背书，但未 隔断阐明的应收票据 未隔断阐明的应收票据。2022 年末，公司收到包括南阳淅减、上汽集团等客户的较多票据， 且该类票据的兑付东说念主不属于 9+6 银行，因此在贴现或背书后无法隔断阐明。2022 年度胶轮 业务营业总收入为 3,267.23 万元，较 2021 年度的 1,677.99 万元增长 94.71%，胶轮客户使用 票据支付比例较高，且兑付东说念主不称心隔断阐明条件的比例较高。   综上，2022 年末应收票据余额较高主要系期末已贴现或背书但不适合隔断阐明条件的 银行承兑汇票较多所致。    （二）回报期内票据贴现业务的管帐处理的合规性，是否适合企业管帐准则的规矩   根据《企业管帐准则第 23 号——金融资产回荡》《企业管帐准则讲解第 5 号》等相关 规矩，企业已将金融资产系数权上险些系数的风险和酬劳回荡给转入方的，应当隔断阐明该 金融资产；保留了金融资产系数权上险些系数的风险和酬劳的，不应当隔断阐明该金融资产。 对于信用品级较高的银行承兑的应收票据，由于贴现或背书后公司被追索的可能性较小，可  以觉得已回荡了金融资产系数权上险些系数风险和酬劳，因此隔断阐明。其余承兑方承兑的  应收票据，贴现或背书后不应隔断阐明。  制营业银行认定为信用品级较高的银行，将其承兑的汇票贴现或背书后隔断阐明，11 家非  “6+9”银行中包括 8 家主体信用品级 AAA 的银行和 3 家主体信用品级 AA+的银行，评级展  望均为结实，触及承兑汇票金额 930.62 万元。公司上述已背书或贴现的银行承兑汇票在期  后不存在被追索的情况。  家大型国有营业银行以及 9 家上市股份制营业银行，具体情况如下：    列报科目      承兑东说念主信用品级                                 承兑东说念主                               国建立银行、中国工商银行、中国邮政储蓄银行及交通  应收款项融资      信用品级较高           银行）和 9 家上市股份制营业银行（招商银行、上海浦                               东发展银行、中信银行、中国光大银行、中原银行、中                               国民生银行、安祥银行、兴业银行及浙商银行）  应收票据        信用品级较低           其他营业银行及财务公司    根据上述认定，自 2022 年起，公司将“6+9”银行承兑的银行票据在背书或贴现隔断确  认，非“6+9”银行承兑的银行票据在背书或贴现不隔断阐明。         综上，回报期内，公司票据的管帐处理适合企业管帐准则的规矩。    二、链接公司应收账款的账龄分散、回款及过期情况、主要客户过甚偿债才调等，进  一步阐述公司回报期内应收账款减值计提的充分性；         （一）回报期各期末应收账款的账龄情况         回报期各期末，公司应收账款账龄情况如下：                                                                         单元：万元         账龄                应收账款                                 应收账款               账面余额                     计提比例        账面余额                     计提比例                           坏账准备                                 坏账准备 按单项认定计提坏 账准备 按账龄组所有提坏 账准备 其中：6 个月以内     28,609.09       286.09       1.00%   25,969.94      259.70     1.00%         所有    30,126.65     1,174.57      3.90%    27,670.47     1,071.22    3.87%         账龄               账面余额        应收账款         计提比例        账面余额        应收账款         计提比例                                 坏账准备                                           坏账准备 按单项认定计提坏 账准备 按账龄组所有提坏 账准备 其中：6 个月以内           18,611.33       186.11         1.00%      15,549.89           155.50          1.00%         所有          20,317.32       699.13      3.44%         17,236.99           616.73         3.58%    其中，按账龄组所有提坏账准备的应收账款的账龄基本在 6 个月以内，账龄结构较为  结实。         （二）期后回款情况         回报期各期末应收账款的期后回款情况如下：                                                                                          单元：万元                      应收账款账          期后回款金             期后回款比            坏账准备计             回款+计提         回报期                       面余额             额                 例               提比例               比例  注：期后回款为适度 2024 年 10 月 31 日的回款金额。       回报期各期末的应收账款期后回款比例分别为 94.95%、94.59%、94.63%和 21.50%，  回款情况总体正常。2024 年 9 月 30 日回款统计截止时辰为 2024 年 10 月 31 日，统计周期  较短，因此回款比例较低。回报期各期末公司的应收账款坏账准备计提比例分别为 3.58%、  计提较为充分。         （三）回报期各期末过期情况         回报期各期末，应收账款过期情况如下：                                                                                          单元：万元               名目                     2024.9.30        2023.12.31        2022.12.31          2021.12.31  应收账款余额①                              30,126.65         27,670.47         20,317.32           17,236.99  其中：信用期内应收账款                           25,394.83       23,811.98             16,374.41       14,148.37         过期应收账款②                         4,731.81           3,858.48           3,942.91         3,088.63  过期金额比例③=②/①                             15.71%            13.94%              19.41%          17.92%  单项计提坏账准备的应收账款④                          512.14             444.39             312.77           334.79  剩余过期应收账款⑤=②-④                          4,219.68           3,414.10           3,630.14         2,753.83  剩余过期金额比例⑥=⑤/①                           14.01%            12.34%              17.87%          15.98%      回报期各期末，应收账款过期金额分别为 3,088.63 万元、3,942.91 万元、3,858.48 万元 和 4,731.81 万元，占各期应收账款余额的比例分别为 17.92%、19.41%、13.94%和 15.71%。 其中，刊行东说念主对回收风险较大的应收账款已单项计提坏账准备，该部分客户的应收账款余额 分别为 334.79 万元、312.77 万元、444.39 万元及 512.14 万元。剔除单项计提坏账准备应收 账款影响后，各期末应收账款过期金额分别为 2,753.83 万元、3,630.14 万元、3,414.10 万元 和 4,219.68 万元，占期末应收账款余额的比例分别为 15.98%、17.87%、12.34%及 14.01%。 发生应收账款过期的主要原因系客户里面付款审批经过较长，短期内付款不足时，过期应收 账款期后回收情况精采。回报期各期末，过期应收账款金额在期后一年内的回款情况如下：                                                                 单元：万元                                 扣除单项计提坏                    过期应收账款                      期后一年内回      回报期                        账准备后剩余逾                     期后回款比例                      金额                          款金额                                  期应收账款     注：2024 年 9 月 30 日历后回款为适度 2024 年 11 月 30 日的回款金额。     由上表可见，过期应收账款基本在一年内回款，期后回收情况精采。     （四）主要客户过甚偿债才调     回报期各期末应收账款前五大客户情况如下：                                                                 单元：万元            序                                                    占应收账    年度                       客户称呼                   应收金额            号                                                    款比例                             所有                       9,297.33    30.96%                             所有                       9,121.24    32.96%                                 所有                     6,506.72   32.03%                                 所有                     6,318.11   36.65%   回报期各期前五大应收客户的主要情况如下：  客户                                             基本情况              南阳淅减汽车减振器公司所以坐褥汽车减振器（悬架系统）       、轨说念交通（地铁、              火车和高速列车）减振器、汽车齿轮和冲压件、橡塑件为主的科技型公司。              在淅川县、南阳市、上海市和意大利的阿斯蒂市设有 7 个子公司，具备年生              产 2000 万支汽车减振器、100 万套汽车智能悬架 ADS(阻尼自适合系统)、50              万套汽车智能悬架 ECAS（空气悬架系统）、50 万套汽车弧齿、20 万支轨说念 南阳淅减汽        交通减振器的研发和坐褥才调。是国度减振器行业的龙头企业之一。 车减振器有        南阳淅减是国度高新本领企业，建立有国度企业本领中心、河南省博士后科 限公司          研责任站、河南省车辆减振器系统创新中心、河南省汽车减振器工程本领研              究中心、河南省博士后研发基地等。公司在淅川县、南阳市、上海市和意大              利的齐灵市和阿斯蒂市齐建有研发中心。公司在汽车领域的智能电控悬架系              统（ADS）  、智能空气弹簧悬架系统（ECAS）、全主动悬架系统（FAS）和轨              说念交通领域的“地铁、火车、高速列车”减振器系统（FAD）的研发和本领创              新才调位居行业前茅。              四川宁山河川机械有限包袱公司（以下简称“宁山河川”）成立于 2006 年 7 月，              是中国长安汽车集团有限公司的全资子公司，附庸于中国刀兵装备集团有限              公司，注册成本 38,992 万元。宁山河川专科从事研发及制造车用减振器和结              构管件，领有成齐、隆昌两个坐褥基地，具备年产乘用车减振器 1200 万支（含              CDC、ECAS 空气悬架减振器） 、商用车减振器年产能 240 万支、结构管件 5 四川宁山河        万吨的才调，年销售收入界限 14 亿元。 川机械有限        宁山河川前身是成立于 1965 年的国营第 564 厂，2006 年合座收购国营 393 包袱公司         厂，2017 年搬迁至四川省成齐市经济开发区龙泉驿区柏合镇合志西路 16 号。              宁山河川对峙自主创新与品牌研发，领有国度高新本领企业、四川省车辆减              振器工程本领中心、四川省省级本领中心。宁山河川旗下“宁达”牌车用减振              器，是减振器行业盛名品牌、四川省名牌居品；旗下的“山川”品牌为“中国驰              名商标”。宁山河川在国内乘用车减振器市集占有率突破 10%，是中国车用减              振器产销界限最大的企业之一。              奇瑞汽车股份有限公司（以下简称“奇瑞汽车”）创业始于 1997 年，经久对峙              自主创新，竭力于于为全球消费者带来高品质汽车居品和工作体验，是国内最              早突破百万销量的汽车自主品牌。奇瑞汽车一切以用户为中心，业务遍布全 奇瑞汽车股        球 80 多个国度和地区。2023 年奇瑞销售汽车 188.1 万辆，其中出口突出 93.7 份有限公司        万辆。适度面前，奇瑞累计全球用户 1500 多万，连气儿 21 年位居中国品牌乘              用车出口第一。2024 年 8 月 5 日，钞票华文网发布了 2024 年《钞票》世界              位列名次榜第 385 位。               上海汽车集团股份有限公司乘用车公司，是上海汽车集团股份有限公司的全               资子公司，承担着上汽自主品牌汽车的研发、制造与销售。乘用车公司已拥               有荣威、MG 两大品牌，形成共 6 大系列，30 多个品种的居品矩阵，涵盖了               中高等车，中级车，大众普及型车及跑车等往常领域。 上海汽车集         上海汽车集团股份有限公司（简称"上汽集团"，股票代码 600104）于 2011 团股份有限         年达成合座上市。看成国内界限最初的汽车上市公司，2023 年上汽集团达成 公司乘用车         整车销售 502 万辆，连气儿 18 年保持世界第一。新能源汽车全年销售 112.3 万               辆，国外售量达 120.8 万辆，在 2022 年率先站上"双百万辆"台阶后，再创历               史新高。2024 年 8 月，上汽集团以 2023 年度合并报表 1052 亿好意思元的营业收               入，名列《钞票》杂志世界 500 强第 93 位，在这次上榜的中国汽车企业中继               续领跑。               汉拿万齐（宁波）汽车底盘系统科技有限公司附庸于万集结团（Mando               Corporation）                          ，全称万齐株式会社，成立于 1962 年，是韩国盛名的汽车零部 汉 拿 万 齐               件供应商，总部位于韩国首尔。看成汽车中枢零部件的研发与制造企业，万 （宁波）汽               集结团提供的居品涵盖了制动系统、转向系统、悬架系统、以及先进的驾驶 车底盘系统               辅助系统（ADAS）等四大系统。 科技有限公               万集结团是韩国第三大汽车零部件供应商。万集结团的居品不仅供应给韩国 司               原土的当代和起亚汽车，还供应给通用、良马、大众、标致雪铁龙、菲亚特               等国际盛名汽车品牌，本领与品质赢得全球招供。               富奥威泰克汽车底盘系统有限公司是一家专科从事汽车前后副车架等底盘零               部件及前后桥底盘系统开发和制造的汽车零部件企业集团，由国内盛名上市 富奥威泰克         公司富奥汽车零部件股份有限公司（FAWER，证券代码 000030）与日本威 汽车底盘系         泰克株式会社（Y-TEC）合股成立的合股公司。股比为 FAWER 70%，Y-TEC 统有限公司         30%。面前，公司总部及研发中心设在长春，于青岛、成齐、长春三地设有               五个坐褥基地，占大地积 13.8 万平米，注册成本 4.7 亿元，现存职工 1400               余东说念主，销售收入 30 余亿元，计算 2023 年突破 60 亿元。               浙江远景汽配有限公司附庸于吉祥集团，吉祥集团是中国最初的汽车制造集               团，由李书福创立于 1986 年，总部位于中国杭州。吉祥控股集团旗下领有多               个盛名品牌，包括吉祥汽车、几何汽车、领克汽车、沃尔沃汽车、极星汽车、 浙江远景汽               宝腾汽车、路特斯汽车、伦敦电动汽车、良友汽车、曹操出行、太力遨游车、 配有限公司               荷马、盛宝银行、铭泰等。集团如故沃尔沃集团的第一大持股股东，以及戴               姆勒股份公司的第一大股东。2023 年，吉祥控股集团在《钞票》世界 500 强               名次榜中排名第 225 位，营收达 603.958 亿好意思元。               Volkswagen Poznań Sp. z o.o. 是大众集团位于波兰的工场，特意坐褥商用车 Volkswagen               和汽车零部件。自 1993 年以来，该公司一直在运营，是波兰最大的汽车制造 Poznan Sp.z               商之一，亦然大波兰地区最大的私营老板。公司的主要居品包括 VW Caddy、 o.o.               VW Transporter、VW Crafter 以及 MAN TGE 等车型。   由上表可见，公司的主要客户为国表里大型整车企业和汽车零部件企业，信用品级良 好，偿债才调较强。     （五）公司回报期内应收账款减值计提的充分性   对于应收账款，无论是否存在首要融资身分，公司均按照系数这个词存续期预期信用损失的 金额计量损失准备。当单项应收账款无法以合理成本评估预期信用损失的信息时，公司依据 信用风险特征将应收账款折柳为账龄组合和关联方组合，在组合基础上计划预期信用损失。 如果有客不雅凭据标明某项应收账款仍是发生信用减值，则公司对该应收账款单项计提坏准备 并阐明预期信用损失。对于折柳为组合的应收账款，公司参考历史信用损失阅历，链接当前 气象以及对改日经济气象的预测，通过背约风险敞口和系数这个词存续期预期信用损失率，计划预 期信用损失。对于关联方组合，细目组合的依据为合并范围内的关联方，预期信用损失为 0， 不计提坏账准备。对于按账龄折柳组合的应收账款，账龄自阐明之日起计划，回报期内预期 信用损失率如下：                 账龄                                     计提比例      根据预期信用损失率计划，回报期各期末，公司按账龄组所有提的坏账准备分别为 和 2.24%。    同业业可比公司按账龄组所有提名目计提比举例下：       账龄                  宁波高发                 奥联电子              拓普集团    回报期内公司账龄组合的坏账准备计提比例与可比公司基本相似，具有合感性。   回报期各期末，按单项计提坏准备并阐明预期信用损失的应收账款余额分别为 334.79 万元、312.77 万元、444.39 万元和 512.14 万元，计栈单项坏账准备的原因主如果债务东说念主违 约，已发生首要财务贫寒或者很可能收歇或进行其他财务重组。   要而言之，公司按账龄组所有提坏账准备的应收账款的账龄基本在 6 个月以内，账龄 结构较为结实。各期末存在部分应收账款过期，主要原因系客户里面付款审批经过较长，期 后回款情况总体正常。公司的主要客户为国际盛名整车企业和汽车零部件企业，信用品级良 好，偿债才调强。回报期内应收账款减值计提的方法适合企业管帐准则的规矩，坏账准备计 提金额具有合感性且充分。   三、链接与可比公司居品业务互异过甚对信用政策、试验回款周期的影响，阐述公司 应收账款盘活率低于可比公司的原因及合感性。    回报期各期，公司应收账款盘活率分别为 3.48 次/年、3.54 次/年、3.20 次/年和 1.93 次 /年，与同业业可比上市公司的比较具体情况如下：     可比上市公司                                                应收账款盘活率 宁波高发                  3.11            4.31   5.29   5.75 奥联电子                  2.57            3.91   3.51   4.39 拓普集团                  3.45            4.21   4.26   4.63    算术平均值              3.04            4.14   4.35   4.92     刊行东说念主               1.93            3.20   3.54   3.48 平均水平，主要原因系公司的居品组成与同业业可比上市公司不同，下旅客户与与同业业可 比上市公司不同，导致应收账款的信用政策和回款周期与同业业可比上市公司不同。   宁波高发的主要居品包括汽车变速专揽系统总成、电子油门踏板、汽车拉索等三大类， 其中与公司可比的是电子油门居品，占 2023 年度宁波高发主营业务收入的 18.61%。宁波高 发是国内三十多家整车坐褥厂商的一级供应商，只好较少部分的居品销售给其他零部件坐褥 企业。   奥联电子的主要居品包括电子油门踏板总成、换挡胁制器、低温启动安设、电子气节 门、电磁螺线管和尿素加热管等，其中与公司可比的是电子油门踏板总成居品，占 2023 年 度奥联电子主营业务收入的 36.64%。奥联电子的客户主要为整车坐褥厂商，包括乘用车主 流客户：比亚迪汽车、长安汽车、上汽通用、吉祥汽车、长城汽车等；商用车主流客户：北 汽福田、重汽集团、陕汽集团、东风商用车、一汽自若；新能源汽车客户：比亚迪汽车、广 汽埃安、极氪汽车、零跑汽车、合众汽车等。   拓普集团的主要居品包括汽车 NVH 减震系统、整车声学套组、轻量化底盘系统、智能 驾驶系统、热经管系统五伟业务板块，其中与公司业务可比的是 NVH 减震系统，占 2023 年度拓普集团主营业务收入的 22.96%。拓普集团的主要客户为整车坐褥厂商，包括全球最 大新能源整车制造商 A 客户、吉祥汽车、比亚迪、上汽通用、好意思国通用、克莱斯勒、蔚来、 小鹏、设想、赛力斯、RIVIAN 等。   公司主要居品包括减震元件（缓冲块、顶复古）、踏板总成和胶轮，其中减震元件居品 的下贱为减震器制造厂商，主要包括南阳淅减、万集结团、富奥股份等，踏板总成居品的下 游为整车坐褥厂商，主要包括上汽集团、奇瑞汽车、吉祥集团、设想汽车等，胶轮居品的下 游为主要为产线开辟类企业公司的第一大客户上汽集团中主要负责供应的业务条线是整车 坐褥厂商上汽乘用车和零部件坐褥厂商汇众汽车，亦并非同业业可比公司的主要客户。   要而言之，由于各公司居品结构不同，且下贱具体客户和客户结构不同，导致公司的 应收账款盘活率与同业业可比公司不同，具有合感性。   四、阐述应收账款核查的情况及核查论断，公司回报期内应收账款及收入阐明是否真 实、准确   陈说管帐师对公司回报期内应收账款及收入阐明推论了以下核查标准： 提拔公司的收入阐明政策； 并测试相关里面胁制的运行灵验性； 收账款回收风险；查询同业业可比公司按账龄组所有提名目的计提比例，与公司计提比例比 较，分析是否具有合感性； 的合感性；计划应收账款盘活率，与同业业公司、历史时间进行对比分析，查验是否存在异 常； 函证闭幕见下表。对未回函的样本实施替代测试，查验销售对应的订单、销售合同、发货单、 签收单、报关单、发票、期后回款等文献，核实余额认定的的确性；                                                             单元：万元               名目             2023.12.31        2022.12.31   2021.12.31 应收账款余额 a                       27,670.47        20,317.32    17,236.99 发函金额 b                         25,233.22        17,839.36    14,611.21 发函比例 c=b/a                           91.19%        87.80%       84.77% 回函金额 d                         22,084.70        15,965.48    13,028.00 回函比例 e=d/b                           87.52%        89.50%       89.16% 其中：回函相符金额 f                    12,541.68         3,915.35     5,849.84      回函相符比例 g=f/b                    49.70%        21.95%       40.04%      回函不符但调理后可阐明金额 h                9,543.02    12,050.13     7,178.16      其中：时辰性互异                       7,299.04     8,781.81     4,892.17          统计口径互异                     2,243.98     3,268.32     2,285.99      回函不符但调理后可阐明比例 i=h/b             37.82%        67.55%       49.13% 回函相符及回函调理后相符的金额 j              22,084.70        15,965.48    13,028.00 回函相符及回函调理后相符的比例 k=j/b                87.52%        89.50%       89.16% 未回函金额 l=b-d                         3,148.52     1,873.88     1,583.21 未回函比例 m=l/b                          12.48%        10.50%       10.84% 替代测试金额 n                            3,148.52     1,873.88     1,583.21 替代测试比例 p=n/b                         12.48%        10.50%       10.84% 常； 收入是否计入了正确的管帐时间； 分组合的合感性；评价经管层根据历史信用损失阅历及前瞻性测度细目的应收账款账龄与预 期信用损失率对照表的合感性；测试经管层使用数据（包括应收账款账龄、历史损失率、迁 徙率等）的准确性和完好性以及对坏账准备的计划是否准确；    陈说管帐师已对公司应收账款及收入阐明实施了充分的核查标准，公司应收账款和收 入确厚爱实，但存在金额比例极小的收入跨期事项，具体详见本回复“问题 2 对于经营情况” 之“二、（三）回报期内是否存在收入跨期”。除上述跨期事项外，公司应收账款和收入阐明 准确。   五、中介机构核查标准   （一）核查标准   陈说管帐师推论的核查标准如下： 票据，查询应收票据隔断阐明模范，链接银行的主体信用评级，查验公司各期末应收票据终 止阐明的合规性，分析是否适合企业管帐准则； 回款金额和过期金额，查阅了主要应收账款客户的基本情况，分析应收账款回收风险；查询 同业业可比公司按账龄组所有提名目的计提比例，与公司计提比例比较，分析是否具有合理 性； 盘活率低于同业业可比公司的原因。   （二）核查意见   经核查，陈说管帐师觉得： 承兑汇票较多所致；回报期内，公司票据的管帐处理适合企业管帐准则的规矩。 结实。各期末存在部分应收账款过期，主要原因系客户里面付款审批经过较长，期后回款情 况总体正常。公司的主要客户为国际盛名整车企业和汽车零部件企业，信用品级精采，偿债 才调强。回报期内应收账款减值计提的方法适合企业管帐准则的规矩，坏账准备计提金额具 有合感性且充分。 率与同业业可比公司不同，具有合感性。    问题 4 对于存货与在建工程   根据陈说材料：     （1）回报期各期末，公司存货账面价值分别为 11,464.00 万元、11,506.03 万元、8,263.69 万元和 8,166.76 万元，存货以库存商品为主；       （2）回报期各期末，公司存货 跌价准备分别为 419.23 万元、752.14 万元、1,230.15 万元和 1,121.54 万元，存货跌价准备计 提比例分别为 3.53%、6.14%、12.96%和 12.07%，其中对于在居品，公司回报期内计提存货 跌价准备比例分别为 4.38%、30.38%、25.07%、22.14%；（3）回报期各期末，公司在建工 程分别为 6,022.42 万元、2,410.81 万元、2,751.40 万元和 3,641.27 万元，以其他待安装开辟 为主。   请刊行东说念主阐述：（1）链接存货的库龄、期后结转情况、呆滞存货的金额及占比、退换 货存货的金额及占比等，阐述公司回报期内存货跌价准备计提比例连接增多的原因，公司在 居品跌价准备计提比例较高的原因，存货跌价准备计提的充分性；（2）回报期各期末刊行东说念主 在建工程是否存在蔓延转固的情形，在建工程转固后再转为在建工程的具体原因及相关管帐 处理的合规性。请保荐机构和陈说管帐师对上述事项进行核查并发标明确意见。    公司回复：   一、链接存货的库龄、期后结转情况、呆滞存货的金额及占比、退换货存货的金额及 占比等，阐述公司回报期内存货跌价准备计提比例连接增多的原因，公司在居品跌价准备 计提比例较高的原因，存货跌价准备计提的充分性；    （一）存货库龄与呆滞存货情况    回报期各期末，公司存货库龄情况如下：                                                                                                              单元：万元                                                                            库龄 1 年以    库龄 1 年以  时间         名目    1 年以内       1-2 年      2-3 年      3 年以上      账面余额                              跌价准备        计提比例                                                                             内占比        上占比            原材料     2,289.98     161.39       5.63     117.51    2,574.51     88.95%     11.05%     129.77      5.04%            在居品      455.07       68.25       8.66      12.85     544.83      83.53%     16.47%      84.18     15.45%            盘活材料     118.11        3.89       0.34      21.29     143.62      82.24%     17.76%      28.40     19.77%  月末            库存商品    5,359.45     348.95     253.49     425.22    6,387.10     83.91%     16.09%     879.19     13.77%             所有     8,222.61     582.48     268.11     576.87    9,650.07     85.21%     14.79%    1,121.54    11.62%            原材料     1,500.54     119.02       2.47      38.56    1,660.58     90.36%      9.64%     150.79      9.08%            在居品      660.72      155.62       3.33      12.60     832.28      79.39%     20.61%     208.63     25.07%            库存商品    5,979.51     454.08      74.39     376.80    6,884.78     86.85%     13.15%     856.68     12.44%             所有     8,206.45     742.60      94.95     449.84    9,493.84     86.44%     13.56%    1,230.15    12.96%            原材料     2,861.18     100.72       9.20      29.13    3,000.23     95.37%      4.63%      68.17      2.27%            在居品      597.61       55.83       3.62       8.74     665.79      89.76%     10.24%     202.27     30.38%            库存商品    7,744.48     187.41      91.98     454.93    8,478.80     91.34%      8.66%     479.05      5.65%             所有    11,269.99     354.80     114.34     519.04   12,258.17     91.94%      8.06%     752.14      6.14%            原材料     2,416.83      14.93      23.69      47.46    2,502.91     96.56%      3.44%      43.86      1.75%            在居品      375.26        4.73      13.86      44.71     438.56      85.57%     14.43%      19.19      4.38%            库存商品    8,244.91      94.33     367.97     128.93    8,836.14     93.31%      6.69%     356.17      4.03%             所有    11,065.13     138.06     438.17     241.87   11,883.23     93.12%      6.88%     419.23      3.53%      公司将库龄 1 年以上的存货判断为呆滞存货，回报期各期末，公管库龄在 1 年以上的   存货占比分别为 6.88%、8.06%、13.56%和 14.79%，呈上升趋势。存货跌价准备计提比例分   别为 3.53%、6.14%、12.96%和 11.62%，与库龄情况相匹配，公司存货跌价准备计提较为充   分。        （二）存货的期后结转情况        回报期各年末，公司存货的期后结转情况如下：                                                                              单元：万元                月 30 日）  名目                    期后结                          期后结                          期后结        期末余额                 比例       期末余额                比例       期末余额                 比例                     转                            转                            转 原材料     1,660.58   1,376.04 82.87%   3,000.23   2,840.19 94.67%   2,502.91   2,363.86 94.44% 库存商品    6,884.78   5,857.13 85.07%   8,478.80   7,573.53 89.32%   8,836.14   8,101.82 91.69%     公司主要以备货模式进行坐褥，公司依据下旅客户提供的改日 3-4 个月的坐褥计划进   行坐褥备货，确保在客户试验发出需求时，公司不错以较快速率发货，称心客户需求。公司   存货的期后结转较为正常，2021 年末和 2022 年末的存货期后结转比例较高。由于公司存在   较多备货以及统计周期较短，适度 2024 年 9 月 30 日，2023 年末存货期后结转比例低于前   两年。        （三）退换货情况     回报期各期，公司退换货金额分别为 542.84 万元、897.23 万元、933.37 万元和 531.40   万元，占营业收入的比例分别为 0.99%、1.40%、1.26%和 0.99%，退换货金额和占比均较小。        （四）回报期内存货跌价准备计提比例连接增多的原因        回报期各期末，公司存货跌价准备分别为 419.23 万元、752.14 万元、1,230.15 万元和   呈上升趋势。其中主要计提跌价准备的名目为库存商品，各期跌价准备金额分别为 356.17   万元、479.05 万元、856.68 万元和 856.68 万元。     计提跌价准备的存货名目主要为库存商品，与公司试验经营情况相符。回报期内，下   游需求不细目性增强，对于汽车零部件公司的坐褥经管提议了新的挑战，一方面，受新能源   趋势影响，下贱整车的开发周期握住质问，汽车更新换代速率握住加速，传统燃油车车型的   换代周期每每为 3-5 年，而新能源汽车车型的更新换代速率显赫提高，回报期内公司下贱配   套新能源汽车相关的收入占比逐年上升。另一方面，跟着新能源汽车渗入率的快速普及，传   统燃油车市集界限迟缓缩小，雄壮的传统产能与迟缓缩小的燃油车市集存在矛盾，中国汽车   市集竞争日益厉害，市集加速洗牌。供货过程中，公司依据下旅客户提供的改日 3-4 个月的   坐褥计划进行坐褥备货，确保在客户试验发出需求时，公司不错以较快速率发货，称心客户   需求。在上述配景下，由于公司客户数目和居品种类繁密，受下贱需求的变动影响较大，客   户需求不足原坐褥计划导致公司出现部分呆滞存货。     公司在每年末基于严慎性原则计提存货跌价准备。对于径直用于出售的存货，在正常   坐褥经营过程中，以该存货的测度售价减去测度的销售用度和相关税费后的金额细目其可变   现净值，为推论销售合同而持有的存货，以合同价钱看成其可变现净值的计量基础，如果持   有存货的数目多于销售合同订购数目，超出部分的存货可变现净值以一般销售价钱为计量基     础。如果可变现净值低于存货账面成本，则将存货账面成本突出其可变现净值的部分计提存     货跌价准备。       要而言之，回报期内存货跌价准备计提比例连接增多与公司试验经营情况相符，公司     存货跌价准备的计提是充分的，适合《企业管帐准则》的相关规矩。         （五）公司在居品跌价准备计提比例较高的原因         公司在居品存货跌价准备计提情况如下：                                                                                          单元：万元                    账面余                                                           跌价准          计提比       名目                         库龄金       库龄金         库龄占          库龄占                     额                                                             备            例                                    额         额           比            比         回报期各期末，公司在居品计提存货跌价准备的比例分别为 4.38%、30.38%、25.07%     和 10.72%，计提比例较高主要原因系：①部分在居品库龄较长，存在呆滞风险，因此计提     存货跌价准备；②部分在居品属于批次少的试制新品，坐褥的成本较高，单元成本高于其     可净变现值，因此计提存货跌价准备。       二、回报期各期末刊行东说念主在建工程是否存在蔓延转固的情形，在建工程转固后再转为     在建工程的具体原因及相关管帐处理的合规性         （一）回报期各期末刊行东说念主在建工程是否存在蔓延转固的情形       回报期内，由于里面单子流转不足时，公司存在在建工程蔓延转固的情形。回报期各     期末，公司在建工程蔓延转固的情况统计如下：                                                                                          单元：万元                   名目                 2024.9.30        2023.12.31         2022.12.31         2021.12.31      期末在建工程余额①                            3,694.63          2,751.40        2,410.81           6,022.42      期末应结转未结转金额②                                 -            87.07             157.01            18.32      比例③=②/①                                     -            3.16%             6.51%            0.30%      当期应补提折旧金额                                   -             3.17               1.71             0.83          回报期各期末，公司在建工程应结转未结转金额分别为 18.32 万元、157.01 万元、87.07     万元和 0.00 万元，未实时转固影响确当期折旧金额分别为 0.83 万元、1.71 万元、3.17 万元     和 0.00 万元，金额较小。     适度回报期末，公司已根绝在建工程转固不足时的情况，改日公司将陆续厚爱推论整改决策     并确保公司管帐基础责任范例，里面胁制轨制健全且灵验推论。         （二）在建工程转固后再转为在建工程的具体原因及相关管帐处理的合规性         回报期内，各期在建工程转固后再转为在建工程的情况如下：                                                                                          单元：万元      名目           2024 年 1-9 月       2023 年度             2022 年度       2021 年度 原值                               -         423.58           1,363.35      1,861.78 累计折旧                             -         179.05            616.04          580.39 净值                               -         244.53            747.31       1,281.40    具体明细如下：                                                                        单元：万元              名目                         原值                累计折旧           净值 洛阳凯众向凯众墨西哥销售旧开辟                                 392.81        159.91         232.90 聚氨酯公司开辟更新改造                                      30.77         19.14          11.63              所有                                 423.58        179.05         244.53                                                                        单元：万元              名目                         原值               累计折旧            净值 上海凯众向凯众江苏销售旧开辟                             1,363.35           616.04         747.31              所有                            1,363.35           616.04         747.31                                                                        单元：万元              名目                        原值                累计折旧           净值 上海凯众向洛阳凯众销售旧开辟                             669.58            321.37       348.21 洛阳凯众朝上海凯众销售旧开辟                           1,192.20            259.02       933.19              所有                          1,861.78            580.39      1,281.40   固定资产搬迁的原因主如果公司为称心产能布局及五年政策计划的需要，将机器开辟 在上海、南通、洛阳和墨西哥坐褥基地进行了再行调拨和部署。从各子公司的单体报表上看， 原持有固定资产的公司将固定资产出售看成处置处理，购买开辟的子公司将开辟先看成在建 工程入账，在完成改造、安装、调试并了预定可使用状态后，开辟再从在建工程转为固定资 产，并计提折旧。从合并报表上看，在固定资产搬迁、改造、安装、调试、试坐褥过程中， 公司将固定资产原值、累计折旧沿途转入了在建工程，并住手计提折旧。相关开辟在新坐褥 基地完工并达到了预定可使用状态后，开辟再从在建工程转为固定资产，并再行细目固定资 产原值、使用寿命和计算净残值，并按规矩计提折旧。回报期各期，由于固定资产搬迁导致 固定资产转入在建工程的相关原值分别为 1,861.78 万元、1,363.35 万元、392.81 万元和 0.00 万元，占各期末固定资产原值的比例分别为 6.56%、3.57%、0.97%和 0.00%。   公司还存在因固定资产改造而转入在建工程的情况。固定资产更新改造是指企业为了 提高开辟性能、降稚童耗、减少维修用度等目的，对现存固定资产进行改良、维修或更换。 这些改良活动可能包括更换零部件、升级软件系统、增多自动化开辟等。固定资产先将账面 价值转入在建工程，发生改扩建工程支拨时增多在建工程，替换部分按照账面价值冲减在建 工程，达到预定可使用状态时再转为固定资产。回报期各期，由于固定资产更新改造导致固 定资产转入在建工程的相关原值分别为 0.00 万元、0.00 万元、30.77 万元和 0.00 万元，占各 期末固定资产原值的比例分别为 0.00%、0.00%、0.08%和 0.00%。   《企业管帐准则第 4 号——固定资产》第四条文矩：固定资产同期称心下列条件的， 才能给以阐明：（一）与该固定资产相关的经济利益很可能流入企业；（二）该固定资产的成 本大略可靠地计量。第六条 与固定资产相关的后续支拨，适合本准则第四条文矩的阐明条 件的，应当计入固定资产成本；不适合本准则第四条文矩的阐明条件的，应当在发生时计入 当期损益。    公司管帐处理适合《企业管帐准则第 4 号——固定资产》的相关规矩。    三、中介机构核查事项    （一）核查标准    陈说管帐师推论的核查标准如下： 备是否与存货库龄匹配，访谈公司财务总监，链接下贱市集变动情况分析存货跌价准备计提 比例连接增多的原因； 析蔓延转固导致的互异是否首要； 相关管帐处理的合规性。    （二）核查论断    经核查，陈说管帐师觉得： 提较为充分。公司存货的期后结转较为正常。回报期各期，公司退换货金额和占比均较小； 准备的计提是充分的，适合《企业管帐准则》的相关规矩； 在建工程中，未实时转固影响确当期折旧金额较小； 公司管帐处理适合《企业管帐准则第 4 号——固定资产》的相关规矩。       问题 5 对于其他   根据陈说材料：     （1）适度 2024 年 6 月 30 日，公司持有交易性金融资产 2.67 万元，长 期股权投资 2,924.26 万元；                  （2）公司本次召募资金系已扣除公司第四届董事会第十五次会议 决议日前六个月至本次刊行前新参加和拟参加的财务性投资 5,800 万元后的金额。   请刊行东说念主阐述：（1）适度最近一期末，刊行东说念主是否持有金额较大的财务性投资和类金 融业务，董事会前六个月于今实施或拟实施的财务性投资情况；（2）公司对于董事会前六个 月至本次刊行前新参加和拟参加的财务性投资的扣除时辰、扣除安排及对应投资标的，是否 适合相关监管要求。       请保荐机构和陈说管帐师对上述事项进行核查并发标明确意见。       公司回复：   一、适度最近一期末，刊行东说念主是否持有金额较大的财务性投资和类金融业务，董事会 前六个月于今实施或拟实施的财务性投资情况；       （一）适度最近一期末，刊行东说念主是否持有金额较大的财务性投资和类金融业务   适度 2024 年 9 月 30 日，公司与财务性投资相关的资产科目过甚中具体的财务性投资 金额情况如下：                                                           单元：万元                                            适度 2024 年 9 月 30 日 序号                  名目                                          账面余额           财务性投资金额                    所有                        8,170.87              -                最近一期末包摄于母公司的净资产                             92,368.88             最近一期末财务性投资占包摄于母公司净资产的比例                         0.003%   适度 2024 年 9 月 30 日，公司交易性金融资产余额为 2.81 万元，系公司客户收歇重整， 以给付股票的方式对消部分债务，属于财务性投资。   适度 2024 年 9 月 30 日，公司其他应收款余额为 5,218.83 万元，系联营企业来回款、 收回可能性较小的预支货款和押金保证金等。具体情况如下：                                                           单元：万元                                      适度 2024 年 9 月 30 日               名目                                  金额                     占比（%） 联营企业来回款                                     5,218.83                 91.76% 收回可能性较小的预支货款                                  101.79                 1.91% 押金及保证金                                        161.01                 3.01% 代扣代缴社保及公积金                                     27.00                 0.51% 备用金                                            71.25                 1.33% 代垫款                                            57.02                 1.07% 其他                                             22.36                 0.42%            小计                               5,343.15             100.00% 减：坏账准备                                        124.32                      -            所有                               5,218.83                      -   其中对子营企业来回款系公司将电子驻车系统业务卖给苏州炯熠后，对苏州炯熠的应 收款项，公司的其他应收款中不存在财务性投资。   适度 2024 年 9 月 30 日，公司其他流动资产余额为 662.03 万元，系待抵扣进项税额和 预缴所得税，具体情况如下：                                                                 单元：万元                                          适度 2024 年 9 月 30 日            名目                                     金额                    占比（%） 待抵扣进项税额                                       594.11                 89.74% 预缴所得税                                          67.92                 10.26%            所有                                 662.03             100.00%   适度 2024 年 9 月 30 日，公司经久股权投资余额为 2,219.06 万元，系对子营公司的投 资，具体情况如下：                                                                 单元：万元                                            适度 2024 年 9 月 30 日              名目                                          金额                     占比 炯熠电子科技（苏州）有限公司                                 1,201.00              54.12% 上海跨悦信息本领有限公司                                    765.79               34.51% 上海恺骥智能科技有限公司                                    252.27               11.37%              所有                                2,219.06          100.00%    适度 2024 年 9 月 30 日，公司对外投资的企业相关情况如下： 企业                                   是 否属于 围绕 产业链 高下 游以获 取 技       设速即间        持股比例       主营业务 称呼                                   术、原料或渠说念为目的的产业投资                                      是 ，苏 州炯熠 主要 居品包 括线 胁制动                  通过嘉兴隽       底盘线控    EMB、高性能卡钳、电子驻车系统等， 苏州               舟和上海跨       制动系统    该公司电控业务最初系 2022 年从刊行东说念主 炯熠               悦所有转折       集成本领    购买所得，该类业务与公司主营业务下贱                  持有 19.51%   和居品     客户高度重合，在客户端具有协同效应，                                      系公司围绕产业链下贱以获取客户销售                                  渠说念为目的的产业投资，不属于财务性投                                  资。                                  是，上海跨悦主要为汽车厂商提供原始数                                  据蚁集开辟、数据挖掘、分析以及整车测                          基于镶嵌                                  试，数据驱动全链条居品工作，与公司主 上海              径直持有     式硬件平 跨悦              10.00%   台的架构                                  协同效应，系公司围绕产业链下贱以获取                          软件居品                                  客户销售渠说念为目的的产业投资，不属于                                  财务性投资。                                是，智能公司可为公司提供汽车零部件自                          智 能 制                 通过上海偕          动化产线的遐想与坐褥，与主营业务具有 智能                       造、工业 公司                       自动化方                          案责罚商                                于财务性投资。     适度本回复出具日，公司拟实施的参股投资情况如下：2025 年 1 月 27 日，公司第四届 董事会第二十一次会议审议通过《对于投资上海砺群科技有限公司的议案》，公司拟以东说念主民 币 500 万元认购上海砺群科技有限公司（以下简称“砺群科技）新增注册成本 30.30 万元， 增资后公司将径直持有砺群科技 2.81%股权。砺群科技主要从事汽车底盘域胁制器的研发和 制造，与公司主营业务下旅客户高度重合，在客户端具有协同效应，系公司围绕产业链下贱 以获取客户销售渠说念为目的的产业投资，不属于财务性投资。   要而言之，上述投资标的公司均属于围绕产业链高下贱以获取本领或渠说念为目的的产 业投资，适合公司主营业务及政策发展标的，不属于财务性投资。   适度 2024 年 9 月 30 日，公司其他非流动资产余额为 68.14 万元，均为预支开辟款，不 存在财务性投资。    要而言之，刊行东说念主适度最近一期末不存在金额较大的财务性投资。    （二）董事会前六个月于今实施或拟实施的财务性投资情况 刊行可转机公司债券的相关决议。自本次刊行董事会决议日前 6 个月（2023 年 11 月 24 日） 起于今，刊行东说念主不存在《监管法则适用指引—刊行类第 7 号》所认定的融资租借、融资担保、 营业保理、典当及小额贷款等类金融业务，不存在非金融企业投资金融业务、进行与公司主 营业务无关的股权投资、投资产业基金或并购基金、拆借资金、寄托贷款、购买收益波动大 且风险较高的金融居品等情形。    刊行东说念主全资子公司上海偕创系刊行东说念主从事汽车零部件产业链高下贱的产业投资平台， 适度本回复出具日上海偕创的参股子公司包括苏州炯熠、上海跨悦和智能公司，均属于围绕 产业链高下贱以获取本领、原料或渠说念为目的的产业投资，适合公司主营业务及政策发展方 向，不属于财务性投资。适度本次刊行董事会决议日，上海偕创注册成本为 10,000.00 万元， 实缴金额为 4,200.00 万元，仍存在 5,800.00 万元尚未实缴。公司将上海偕创注册成本中未实 缴的 5,800 万元，认定为拟参加的财务性投资并在本次刊行董事会决议日从本次拟召募资金 总和中扣除。   二、公司对于董事会前六个月至本次刊行前新参加和拟参加的财务性投资的扣除时辰、 扣除安排及对应投资标的，是否适合相关监管要求。    根据中国证监会 2023 年 2 月 17 日发布的《监管法则适用指引——上市类第 1 号》                                                 《上市公司证券刊行注册经管办法>第九条、第十条、第十一条、第十三条、第四十条、第五 十七条、第六十条相关规矩的适宅心见——证券期货法律适宅心见第 18 号》及《监管法则 上市指引——刊行类第 7 号》等相关监管规矩，对财务性投资的认定模范及相关要求如下所 示： 相关文献                      具体规矩          财务性投资除监管指引中已明确的持有交易性金融资产和可供出售金融资产、 《监管规          借予他东说念主、寄托搭理等情形外，对于上市公司投资于产业基金过甚他访佛基金 则适用指          或居品的，同期属于以下情形的，应认定为财务性投资：①上市公司为有限合 引 —— 上          伙东说念主或其投资身份访佛于有限合伙东说念主，不具有该基金（居品）的试验经管权或 市类第 1          胁制权；②上市公司以获取该基金（居品）或其投资名目的投资收益为主要目 号》          的。          （一）财务性投资包括但不限于：投资类金融业务；非金融企业投资金融业务          （不包括投资前后持股比例未增多的对集团财务公司的投资）                                    ；与公司主营业务          无关的股权投资；投资产业基金、并购基金；拆借资金；寄托贷款；购买收益          波动大且风险较高的金融居品等。                        （二）围绕产业链高下贱以获取本领、原料或          者渠说念为目的的产业投资，以收购或者整合为目的的并购投资，以拓展客户、          渠说念为目的的拆借资金、寄托贷款，如适合公司主营业务及政策发展标的，不 《证券期     界定为财务性投资。                  （三）上市公司过甚子公司参股类金融公司的，适用本条要 货法律适     求；经营类金融业务的不适用本条，经营类金融业务是指将类金融业务收入纳 宅心见第     入合并报表。               （四）基于历史原因，通过发起成立、政策性重组等形成且短期难                                （五）金额较大是指，公司          已持有和拟持有的财务性投资金额突出公司合并报表包摄于母公司净资产的百          分之三十（不包括对合并报表范围内的类金融业务的投资金额）。（六）本次发          行董事会决议日前六个月至本次刊行前新参加和拟参加的财务性投资金额应当          从本次召募资金总和中扣除。参加是指支付投资资金、败露投资意向或者缔结          投资左券等。               （七）刊行东说念主应当链接前述情况，准确败露适度最近一期末不存在          金额较大的财务性投资的基本情况。          一、除东说念主民银行、银保监会、证监会批准从事金融业务的持牌机构为金融机构          外，其他从事金融活动的机构均为类金融机构。类金融业务包括但不限于：融          资租借、融资担保、营业保理、典当及小额贷款等业务。二、刊行东说念主应败露募 《监管规     集资金未径直或变相用于类金融业务的情况。对于虽包括类金融业务，但类金 则上市指     融业务收入、利润占比均低于 30%，且适合下列条件后可鼓励审核责任：（一） 引 —— 发   本次刊行董事会决议日前六个月至本次刊行前新参加和拟参加类金融业务的金 行类第 7    额（包含增资、借债等种种步地的资金参加）应从本次召募资金总和中扣除。 号》       （二）公司应允在本次召募资金使用收场前或召募资金到位 36 个月内，不再新          增对类金融业务的资金参加（包含增资、借债等种种步地的资金参加）  。三、与          公司主营业务发展密切相关，适合业态所需、行业发展惯例及产业政策的融资          租借、营业保理及供应链金融，暂不纳入类金融业务计划口径。   刊行东说念主全资子公司上海偕创系刊行东说念主的产业投资平台，刊行东说念主于本次可转债预案董事 会决议日将上海偕创注册成本中尚未实缴的 5,800 万元从本次拟召募资金总和中进行了扣 除。   公司已于 2025 年 1 月 4 日召开第四届董事会第二十次会议，审议通过了上海偕创减资 议案，将上海偕创的注册成本将从 1 亿元降至 4,200 万元。上述减资事项无需刊行东说念主股东大 会审议。   公司已出具应允函如下：  “自本次刊行董事会决议日前六个月至本次刊行前，公司不会 新增《监管法则适用指引——上市类第 1 号》《第九条、 第十条、第十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条相关规矩的适宅心见—— 证券期货法律适宅心见第 18 号》及《监管法则上市指引——刊行类第 7 号》等相关监管规 定所认定的财务性投资，亦不会朝上海偕创增资。  ”   刊行东说念主于本次刊行董事会决议日将上海偕创注册成本中尚未实缴的 5,800 万元从本次 召募资金总和中进行了扣除。刊行东说念主已召开董事会对上海偕创未实缴的出资额进行减资，并 应允自本次刊行董事会决议日前六个月至本次刊行前，不会新增财务性投资，亦不会朝上海 偕创增资。公司对于董事会前六个月至本次刊行前新参加和拟参加的财务性投资的扣除时 间、扣除安排及对应投资标的，适合相关监管要求。      三、中介机构核查标准      （一）核查标准      陈说管帐师推论的核查标准如下：                          《证券期货法律适宅心见第 18 号》                                           《监 管法则上市指引——刊行类第 7 号》等对于财务性投资及类金融业务的相关律例，了解财务 性投资（包括类金融业务）认定的要求并进行逐条核查。 资。针对经久股权投资，查阅刊行东说念主对外投资企业的公开信息，访谈刊行东说念主经管层，了解对 外投资企业主营业务及与刊行东说念主主业的协同关系，核查相关投资是否属于围绕产业链高下贱 以获取本领、原料或渠说念为目的的产业投资； 月 24 日）前六个月起于今，刊行东说念主是否存在实施或拟实施财务性投资的情况；      （二）核查论断      经核查，陈说管帐师觉得： 性投资意向或者缔结财务性投资左券的情况，且上海偕创亦不存在财务性投资，但出于严慎 性原则，公司将上海偕创注册成本中未实缴的 5,800 万元视为拟参加的财务性投资并从本次 拟召募资金总和中进行了扣除，适合相关监管要求；鉴于刊行东说念主在本次刊行董事会决议前六 个月于今不存在支付财务性投资资金、败露财务性投资意向或者缔结财务性投资左券的情 况，上述扣除不触及明确的财务性投资的扣除时辰、扣除安排及对应投资标的。      根据陈说材料：（1）2022 年 6 月，公司董事会审议通过，由公司子公司嘉兴隽舟出资 熠，苏州炯熠成立后收购了公司电控业务相关资产；        （2）2023 年 5 月，公司董事会审议通 过，嘉兴隽舟对苏州炯熠的股权结构进行调整，调整后苏州炯熠变为公司参股公司。   请刊行东说念主阐述：（1）链接苏州炯熠经营情况、在公司现存业务中阐扬的作用、公司未 来业务布局及计划等，阐述嘉兴隽舟与关联方出资成立苏州炯熠，并于次年转让其股权的主 要接头，股权转让价钱的公允性以及股权转让对公司经营的影响；（2）公司对苏州炯熠的其 他应收款未收回的原因及后续责罚措施。    请保荐机构和陈说管帐师核查上述事项并发标明确意见。    公司回复：   一、链接苏州炯熠经营情况、在公司现存业务中阐扬的作用、公司改日业务布局及规 划等，阐述嘉兴隽舟与关联方出资成立苏州炯熠，并于次年转让其股权的主要接头，股权 转让价钱的公允性以及股权转让对公司经营的影响；    （一）苏州炯熠经营情况    回报期内，苏州炯熠的主要财务数据如下：                                                             单元：万元       名目                       年1-9月              /2023年度           /2022年度 资产总和                     11,126.85          10,086.65          9,668.55 系数者权益                     5,412.34           4,141.23          3,770.73 营业收入                       276.79             136.45             11.50 净利润                      -2,598.89          -3,309.50         -2,096.27 研发用度                      1,915.50           2,267.21          1,195.53    注：苏州炯熠成速即间为 2022 年 6 月 30 日，2022 年度数据为 2022 年 6 月 30 日至 2022 年 12 月 31 日。    苏州炯熠尚处于研究开发阶段，业务界限较小，尚未达成量产。    （二）苏州炯熠在公司现存业务中阐扬的作用及改日业务布局及计划   苏州炯熠面前为公司的参股子公司，其业务系脱胎于公司 2018 年景立的电控事迹部。 为了引入外部资金及行业资源，并激励电控业务团队成员的创业温煦，公司于 2022 年 6 月 成立了非全资子公司苏州炯熠，并将原电控事迹部形成的电控业务以评估价钱出售给了苏州 炯熠。    苏州炯熠面前主要从事 EMB 底盘线胁制动系统集成本领和居品的研发、坐褥和销售。 EMB 线胁制动系统是达成高阶自动驾驶的要道部件之一，已成为市集新本领发展的主流方 向，其下旅客户群体为新能源汽车坐褥商，与公司当前主营业务居品的下旅客户高度重合， 存在市集协同效应，有助于普及公司对客户的市集开拓才调和概述工作才调，提边远客户粘 性、牢固市集面位。    苏州炯熠面前研发的 EMB 系统摈弃了传统制动系统的制动液及液压管路等部件，主要 由安装在四个轮胎上的电机驱动的推论机构产生制能源，是信得过意旨上的线胁制动系统，通 过达成实足电子化，不错更好地与汽车的其他电控系统整合。面前市集上尚未出现熟识的 EMB 居品，各家厂商的 EMB 居品均未形成量产产能。   公司改日对 EMB 领域的计划主如果通过参股苏州炯熠来达成布局。该计齐截方面不错 使凯众股份保持对智能驾驶汽车最前沿发展领域的深度参与，与此同期，亦概述接头到 EMB 系统在界限化坐褥和达成盈利存在的不细目性。为确保公司结实的盈利水平、质问经营风险， 公司近期不存在大界限进一步投资 EMB 领域的计划。   （三）嘉兴隽舟与关联方出资成立苏州炯熠的主要接头 资有限公司，共同出资成立苏州炯熠。   上海跨悦系刊行东说念主办股 10%的参股子公司，侯瑞宏（时任刊行东说念主董事及副总司理）担 任该公司董事，为公司关联方；   偕创熠能系苏州炯熠首创成员陈娟与侯瑞宏（时任刊行东说念主董事及副总司理）共同成立 的职工持股平台，为公司关联方；   太仓市科技创业投资有限公司系为苏州炯熠注册地创业投资基金，为带领区域产业投 资和建立，为当地政府招商引资，非公司关联方。   嘉兴隽舟与关联方上海跨悦和偕创熠能共同出资的主要接头如下：   （1）上海跨悦专注于汽车自动驾驶本领和汽车底盘域控本领开发，具有丰富的汽车底 盘开发阅历和本领积存。底盘域控本领和 EMB 线胁制动本领相反相成，EMB 线胁制动是 达成底盘域控的要道功能之一，底盘域控业务和 EMB 线胁制动业务具有精采的协同效应。 同期，上海跨悦看好苏州炯熠本领团队的本领实力和本领阅历，对 EMB 市集发展出路较为 乐不雅。引入上海跨悦看成苏州炯熠股东，一方面不错引入资金，另一方面亦考量到在本领领 域的协同效应。   （2）偕创熠能系陈娟与侯瑞宏共同成立的职工持股平台。陈娟为 EMB 业务中枢首创 成员，侯瑞宏时任刊行东说念主主导 EMB 业务政策计划的副总司理，偕创熠能持有苏州炯熠的股 权系预留用于后续苏州炯熠的职工持股。引入偕创熠能看成苏州炯熠股东，主要考量到通过 职工持股平台普及 EMB 业务团队积极性。   （四）嘉兴隽舟于次年转让其股权的主要接头，股权转让价钱的公允性以及股权转让 对公司经营的影响 智造股权投资基金合伙企业（有限合伙）    ，具体情况如下：  转让方         受让方         转让出资额（万元）       转让金额（万元）        陈娟                         300          300        张晨晨                        200          200 嘉兴隽舟        小米智造股权投资基金合伙企        业（有限合伙）   本次转让价钱为 1 元/注册成本，相关订价系各方参考苏州炯熠每股净资产价钱协商确 定，转让价钱公允。苏州炯熠成立以来处于连接亏欠状态，适度 2022 年 12 月 31 日，苏州 炯熠的每股净资产为 0.64 元。   嘉兴隽舟于苏州炯熠成立次年转让部分股权的主要接头，一方面系以陈娟为主的首创 团队持股比例较低，无法充分阐扬首创团队的积极性。本次转让受让自然东说念主为陈娟和张晨晨， 陈娟为苏州炯熠总司理，张晨晨为苏州炯熠首席本领官。此外，小米智失实为苏州炯熠的重 要投资者，可进一步赋能苏州炯熠的业务发展；另一方面，公司亦收回了部分对苏州炯熠的 前期投资。   苏州炯熠面前从事的主营业务自然与公司现存主业在客户端存在市集协同效应，属于 公司在汽车产业链的延生布局，适合公司主营业务的政策发展标的，但 EMB 业求达成效益 需要参加大齐资源用于前期研发和市集开拓。本次股权转让使公司收回了部分对苏州炯熠的 前期投资，优化了资源配置与产业布局，对公司的正常经营和财务气象均不组成试验性影响， 不存在挫伤公司及股东利益的情形，适合公司发展需求。    二、公司对苏州炯熠的其他应收款未收回的原因及后续责罚措施。    （一）公司对苏州炯熠的其他应收款未收回的原因   苏州炯熠的业务系脱胎于公司 2018 年景立的电控事迹部。公司于 2022 年 6 月成立苏 州炯熠后，将原电控事迹部形成的电控业务以评估价钱出售给了苏州炯熠。鉴于苏州炯熠尚 处于初期大界限参加阶段，根据公司与苏州炯熠签署的《电控业务合座资产转让左券》安排， 苏州炯熠分三期向公司支付资产转让对价，并按照年利率 2.6%在支付各期资产转让价款的 同期，且收到公司开具的利息发票后，向公司支付相应的利息。    （二）后续责罚措施    根据《电控业务合座资产转让左券》                   ，公司对苏州炯熠的价款回收时辰及安排如下： 易性金融资产和偿债想法如下：                                                           单元：万元       名目          2024年9月30日        2023年12月31日       2022年12月31日 货币资金                    3,873.54          4,521.89          3,668.43 交易性金融资产                 2,000.00                  -                 -       所有                5,873.54          4,521.89          3,668.43 资产欠债率                     51.36%           58.94%            60.22% 流动比率（倍）                     1.35              1.02              0.85 速动比率（倍）                     1.33              1.00              0.83   由上表可见，适度回报期末，苏州炯熠的货币资金和交易性金融资产较为满盈，资金 气象较好，偿债想法渐渐优化，偿债才调较好。 司万安科技、国内最初股权投资机构元禾控股共同领投，繁密产业投资方跟投。本轮融资将 主要用于 EMB 居品的连接迭代和供应链端才调的加强，为最早达成 EMB 在国内量产落地 作念好满盈准备。    根据苏州炯熠的官方败露信息炫耀，苏州炯熠是国内最早布局并研发线胁制动 EMB 的 创业团队之一，中枢成员深耕汽车制动领域十余年，均来自于国表里盛名头部 Tier1 和主机 厂，有着深厚的本领积存和量产阅历。针对中枢 EMB 居品，苏州炯熠针对中枢功能及痛点 握住打磨测试、更新迭代，在 EMB 居品上仍是达成了险些系数制动系统相关的功能，较传 统液压制动部件达成更优制动效果，并在国内率先完成两轮冬季考证，处于行业最初，计算 EMB 居品将在 2025 年第一季度率先在行业内达到量产托福模范。经过握住发展，团队仍是 形成集系统、电控算法、软件、硬件、机械于一体的全栈式开发才调，能为主机厂提供完好 的系统级责罚决策，是行业内最早完周密新线控底盘架构全栈量产才调布局的创新式团队之 一。面前苏州炯熠已完成近 50 项发明和实用新式专利的布局，涵盖了传动、制动、驻车、 动态胁制、软件算法等多方面。业务层面，面前苏州炯熠已与国内大部分主流主机厂建立业 务合作并取得定点，累计定点超 10 家，EMB 居品装车数目国内最初，并已完成 EMB 居品 面向大界限量产的坐褥线准备。此外，伴跟着律例的加速落地，苏州炯熠也率先完成了功能 安全经过认证，为行将到来的 EMB 的大界限量产上车作念好了充分准备。   根据公司“金融器具”管帐政策，公司对苏州炯熠的其他应收款的信用风险自动手确 认后并未显赫增多，因此处于第一阶段，公司按照格外于该金融器具改日 12 个月内预期信 用损失的金额计量其损失准备。且由于对方为公司的参股子公司，公司不错获取对方的财务 信息，因此公司在单项器具层面不错以合理成本赢得对于信用风险是否显赫增多的充分证 据，无需在组合基础上评估信用风险。鉴于苏州炯熠资金气象较好、业务发展较为成功，公 司合理判断该其他应收款在改日 12 个月内预期不会发生信用损失，因此未计提减值准备， 该处理适合《企业管帐准则第 22 号——金融器具阐明和计量》的相关规矩。   公司已于召募阐述书“首要事项提醒”之“五、至极风险提醒”中提醒应收账款和其 他应收款发生坏账的风险，若苏州炯熠经营不善，偿债才调不足，存在其他应收款无法收回 的风险。   要而言之，苏州炯熠的资金气象较好、融资较为顺畅、业务发展较为成功，根据左券 安排，公司将分别于 2025 年末、2026 年末及 2027 年末收回资产转让款项及相应利息。公 司已于召募阐述书进行相关风险提醒。   三、中介机构核查标准   （一）核查标准   陈说管帐师推论的核查标准如下： 以及公司在 EMB 领域的业务布局及计划； 的主要接头，以及股权转让对公司经营的影响，并查阅了嘉兴隽舟成立苏州炯熠的合股左券 及次年转让其股权的股权转让左券； 熠的价款回收时辰及安排。   （二）核查论断   经核查，陈说管帐师觉得： EMB 业务对于公司现存业务存在市集协同，适合公司主营业务的政策发展标的，但达成效 益需要参加大齐资源用于前期研发和市集开拓。嘉兴隽舟与关联方出资成立苏州炯熠，并于 次年转让其股权的原因具有合感性，适合公司改日业务布局及计划。 期收回资产转让款项具有合感性。根据左券安排，公司将分别于 2025 年末、2026 年末及 2027 年末收回资产转让款项及相应利息。   根据陈说材料，适度 2024 年 6 月 30 日，公司商誉账面价值为 877.76 万元，系公司收 购泰利想资产组所产生。收购评估回报中的功绩预测值与试验功绩存在一定互异。   请刊行东说念主阐述收购泰利想的计算收入及利润与试验值存在互异的原因，相关商誉减值 计提是否充分。    请保荐机构和陈说管帐师对上述事项进行核查并发标明确意见。    回复：    一、收购泰利想的计算收入及利润与试验值存在互异的原因   公司于 2018 年 7 月 31 日以东说念主民币 1,300.00 万元合并成本收购了泰利想 100%的权益。 合并成本突出按比例赢得的泰利想可鉴别资产、欠债公允价值的差额，阐明为与泰利想相关 的商誉 877.76 万元。公司将泰利想经久资产看成资产组，大略独处产生现款流入。   公司收购泰利想时，评估回报基于经审计的泰利想 2016-2017 年数据，对 2018-2021 年度进行了预测，预测收入及利润与试验功绩的互异如下：                                                                         单元：万元    名目      2016 年度      2017 年度     2018 年度     2019 年度     2020 年度     2021 年度 收购时预测营                     /           /    1,590.00    1,780.00    1,990.00    2,100.00 业收入 试验营业收入       1,128.93    1,422.00      828.29    1,378.50    1,506.29    1,985.01 预测营业收入                     /           /     52.09%      77.44%      75.69%      94.52% 达成率 收购时预测净                     /           /      226.14     223.94      257.49      266.70 利润 试验净利润          53.42      220.75      -128.16     133.51      187.22      180.50 净利润达成率              /           /    -56.67%      59.62%      72.71%      67.68%      基于 2016-2017 年度泰利想收入利润增长的事实和改日公司发展的出路，评估时预测 将分别达到 2,100.00 万元和 266.70 万元。                             而试验泰利想在 2018 年度仅达成收入 818.29 万元， 达成率仅 52.09%，主要原因如下： 年， 中国新车产销累计分别完成 2,780.92 万辆和 2,808.06 万辆，同比分别下降 4.16%和 2.76%。 中国经济增长在 2018 年承压，消费者对于经济和收入出路不太乐不雅，从而对汽车购置决策 采取愈加严慎的气派；     （2）一二线城市合座保有量水平较高，体现出较为走漏的存量市集特 征，此社交通管制、车辆停放、汽车限购等礼貌因素，也压抑了购车需求；（3）2016~2017 年得益于购置税优惠，行业销量增速普及，从月度数据看 2017 年年底的汽车销量呈现出明 显的消费透支效应，形成了较高的基数，以致 2018 年销量着落。 年度泰利想对主要客户的收入均有所下滑。以泰利想最主要的客户南阳淅减为例，根据其母 公司首控集团（01269.HK）年度回报，该集团汽车零部件业务在 2016 和 2017 年均增长， 关联词该业务在 2018 年收入为 13.54 亿元，较 2017 年的 15.30 亿元同比下降-11.52%。下旅客 户功绩下降径直导致泰利想收入不足预期。 测值，然而通过努力开发新客户及订单，泰利想 2019 年收入大幅回升 66.43%，2019 年至 成率连接上升，2021 已达到 94.52%，往常净利润达成率亦达到 67.68%。    二、回报期内相关商誉减值计提是否充分    （一）回报期内商誉减值测试的相关情况    公司一般在每年年度终了进行商誉减值测试，当出现特定减值迹象时也会进行减值测 试。公司在对商誉进行减值测试时，如与商誉相关的资产组或资产组组合存在减值迹象的， 先对不包含商誉的资产组或资产组组合进行减值测试，阐明相应的减值损失；再对包含商誉 的资产组或资产组组合进行减值测试。若包含商誉的资产组或资产组组合存在减值，先抵减 摊派至资产组或资产组组合中商誉的账面价值；再按比例抵减其他各项资产的账面价值。其 中，资产组或资产组组合的可收回金额的测度，公司主要接收计算改日现款净流量的现值估 计可收回金额。泰利想资产组的可收回金额接收收益法预测现款流量现值，经管层根据历史 阅历及对市集发展的预测细目预算销售增长率，并接收大略反应相关资产组的特定风险的税 前折现率，以上述假设分析资产组组合的可收回金额。     上海东洲资产评估有限公司分别于 2022 年 4 月 27 日、2023 年 4 月 23 日、2024 年 4 月 22 日对上海凯众材料科技股份有限公司合并重庆泰利想汽车零部件有限公司所形成的商 誉相关的资产组出具资产评估回报，公司根据资产评估闭幕阐明相关商誉减值情况。回报期 各年末，公司商誉减值测试过程如下：                                                                         单元：万元               名目                      2023.12.31       2022.12.31       2021.12.31 商誉账面余额①                                    877.76           877.76           877.76 商誉减值准备②                                            -                -                - 商誉的账面价值③＝①-②                               877.76           877.76           877.76 未阐明包摄于少数股东权益的商誉价值④                                 -                -                - 调整后合座商誉的账面价值⑤=④+③                          877.76           877.76           877.76 资产组的账面价值⑥                                  181.98           235.47           232.54 包含合座商誉的资产组的账面价值⑦=⑤+⑥                     1,059.74         1,113.24         1,110.31 资产组计算改日现款流量的现值（可回收金 额）⑧ 商誉减值损失（大于 0 时）⑨=⑦-⑧                                -                -                -    注：评估数据取自东洲资产评估有限公司出具的相关资产评估回报      做生意誉减值测试，该资产组 2021 年末、2022 年末及 2023 年末的可收回价值分别为 未发生减值，未计提减值准备。      （二）回报期内商誉减值计提是否充分   回报期各期末对泰利想资产组进行减值测试时的营业收入预测值与试验营业收入列示 如下：                                                                                        单元：万元     名目       2022 年       2023 年       2024 年       2025 年       2026 年       2027 年       2028 年 测营业收入                       /   2,088.44     2,409.11     2,771.05     3,186.71     3,664.72            / 测营业收入                       /            /   1,828.22     2,120.74     2,460.06     2,853.67     3,310.25 测营业收入 试验营业收入       1,819.41     1,589.13              /            /            /            /          /      回报期各期末对泰利想资产组进行减值测试时的净利润预测值与试验净利润列示如 下：                                                                                        单元：万元     名目       2022 年       2023 年       2024 年       2025 年       2026 年       2027 年       2028 年 测净利润                    /       242.61       270.24       327.73       390.86       454.53             / 测净利润                    /             /      164.83       213.16       272.47       346.56        416.21 测净利润 试验净利润         141.55       149.12             /            /            /            /            / 增长 14.98%，主要原因一方面系 2021 年末测试时，2018 至 2021 年泰利想营业收入复合增 长率达到 33.82%，保持了较高的增长率；另一方面，2021 年度国内对于大众卫闹事件胁制 较好，为经济结实复原提供了有劲保障，国内消费和投资需求稳步回升，对改日经济步地的 瞻望较好。在此前提下，泰利想资产组商誉经测试未减值。 元，达成率 77%，未达到预测值，主要原因系 2022 年度大众卫闹事件对于供应链和下贱需 求影响超出预期，导致泰利想 2022 年的试验功绩不足预期。 绩进行下调，但链接大众卫闹事件闭幕后市集对于经济反弹的预期、公司量产名目配套车型 欧尚 X5 的下贱市集反馈较好以及多个新增定点函等情况，最终预测 2023 年度营业收入为 利想资产组商誉经测试未减值。 元，达成率 61%，未达到预测值，主要原因系 2023 年度公司配套的下贱燃油车车型销售乏 力，以及新增定点名目未能放量所致。 一步下调，2024 年预测营业收入为 1,828.22 万元，同比增长 15.05%，与公司合座营业收入 增长率保持一致。在此前提下，泰利想资产组商誉经测试未减值。                                     已达到 2024 年全年预测值的 98%， 同比增长 103.94%，主要原因系公司前期开拓的较多新能源名目纠合放量，终局配套的北汽 集团、吉祥集团、合众汽车等车型产量上升，导致泰利想的收入大幅上升。     要而言之，泰利想的功绩预测值与试验功绩间存在一定互异，公司于每年末进行商誉 减值测试时，已接头了功绩波动的影响，做生意誉减值测试，该资产组 2021 年末、2022 年末 及 2023 年末的可收回价值分别为 1,200.00 万元、1,360.00 万元和 1,260.00 万元，均高于包 含合座商誉的资产组的账面价值，未发生减值，未计提减值准备，公司回报期内商誉减值计 提充分。    三、中介机构核查事项    （一）核查标准    陈说管帐师推论的核查标准如下： 测收入及利润与试验值的互异。 细，查询南阳淅减的历史功绩情况，分析泰利想试验收入及利润未达到收购时预测值的原因； 司商誉减值是否适合企业管帐准则的要求； 庆泰利想汽车零部件有限公司所形成的商誉相关的资产组出具资产评估回报，查验商誉减值 的测算过程； 测值的原因。    （二）核查论断    经核查，陈说管帐师觉得： 体商誉的资产组的账面价值，未发生减值，未计提减值准备。 于每年末进行商誉减值测试时，已接头了功绩波动的影响，经测试后未发生商誉减值，公司 回报期内商誉减值计提充分。    请刊行东说念主阐述回报期内模具金额与收入界限的匹配性，模具的管帐处理。    请保荐机构和陈说管帐师对上述事项进行核查并发标明确意见。    公司回复：    一、回报期内模具金额与收入界限的匹配性   公司的主营居品为减震元件、踏板和胶轮。减震元件的坐褥工艺经过包括原材料融化、 羼杂、浇注、热处理、装配等，踏板居品的坐褥工艺经过主如果注塑、吹塑、装配等，居品 种种坐褥才调中需要使用大齐的模具。   公司将模具分类为经久待摊用度核算，按 3 年摊销，回报期各期模具摊销金额与收入 界限的匹配性如下：                                                                                单元：万元       名目                模具摊销额                 主营业务收入                           比例      回报期各期，公司模具摊销金额分别为 1,462.89 万元、1,614.04 万元、1,733.09 万元和 定，模具摊销金额与收入界限具有匹配性。    回报期各期末，各种模具的金额与收入界限的匹配性如下：                                                                                单元：万元       时辰                名目              模具余额              主营业务收入                占比                    踏板                        1,392.48           17,116.78           8.14%                    减震元件                       921.12           34,104.74            2.70%                    胶轮                          20.64                1,591.62        1.30%                         所有                   2,334.25          52,813.14            4.42%                    踏板                        1,447.60          26,006.94            5.57%                    减震元件                      1,055.60          44,645.99            2.36%                    胶轮                          17.95                2,610.45        0.69%                         所有                   2,521.15          73,263.38            3.44%                    踏板                        1,495.21          19,625.82            7.62%                    减震元件                       984.31           40,894.76            2.41%                    胶轮                          16.04                2,676.34        0.60%                         所有                   2,495.56          63,196.92            3.95%                    踏板                        1,550.83          17,523.02            8.85%                    减震元件                       829.39           35,448.05            2.34%                胶轮                       12.07     1,674.81   0.72%                     所有                2,392.29   54,645.88   4.38%      回报期各期末，公司的模具余额分别为 2,392.29 万元、2,495.56 万元、2,521.15 万元和 期末，踏板模具净额占当期踏板收入的比例在 5%-9%之间，减震元件模具净额占当期减震 元件收入的比例在 2%-3%之间，胶轮模具净额占胶轮模具的比例约为 1%。由于公司按 3 年 摊销模具，而试验模具的可使用时辰每每大于 3 年，且跟着模具的累积，存在重叠利用的可 能，因此公司的收入增长会高于模具余额的增长，具有合感性。    二、模具的管帐处理    （一）模具的采购    模具采购入库时，公司将模具采购用度计入在建工程核算，管帐处理如下：    借：在建工程    贷：应付账款    （二）模具的使用   待模具验收、认证及格以后，转入经久待摊用度中核算，并按计算受益年限 3 年摊销， 管帐处理如下：    借：经久待摊用度    贷：在建工程    借：制造用度/研发用度    贷：经久待摊用度    根据《企业管帐准则》的相关规矩，经久待摊用度用于核算企业仍是支拨，且摊销期 限在 1 年以上（不含 1 年）的各项用度。经久待摊用度按试验发生额入账，在受益期或规矩 的期限内分期平均派销。刊行东说念主根据模具所坐褥出居品的产量、经济寿命、商定摊派期限等 因素阐明模具的摊销期限 3 年，并在摊销期限内平均派销。公司上述模具管帐处理适合企业 管帐准则规矩。    三、中介机构核查事项    （一）核查标准    陈说管帐师推论的核查标准如下： 各期，公司模具摊销金额与收入界限的匹配性；    （二）核查论断    经核查，陈说管帐师觉得：   回报期各期末，公司的模具余额与公司收入界限的增长具有匹配性；公司模具管帐处 理适合企业管帐准则规矩。 （此页无正文） 署名注册管帐师： 卞文漪 署名注册管帐师： 张炯昕                         众华管帐师事务所（特殊普通合伙）

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